人形机器人行业简报：宇树科技上市在即，行业进入多重驱动阶段

> 2026年8月7日 | 财联社·盘中宝

一、核心结论

1. 宇树科技即将登陆科创板，发行定价150.80元/股，成为机器人板块新的估值锚。
2. 机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价，国产链与特斯拉链是两条核心主线。
3. 人形机器人产业进入“标准体系完善、产品价格下探、资本持续加码”三重驱动阶段。

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二、关键信息

宇树科技IPO进展

• 8月6日公告首次公开发行股票并在科创板上市，发行价150.80元/股
• 2025年人形机器人出货超5500台
• 8月5日询价、8月10日申购，发行定价有望成板块新估值锚

行业产量数据

• 据工信部数据，人形机器人产量由2025年全年约2万台增至2026年上半年4万台以上
• 预计2026年全年超10万台

当前行业验证情况

• 机器人厂商自报的专用任务成功率接近满分
• 但第三方通用任务测试的真机成功率仍处低位
• 产量、交付、付费部署是依次收窄的口径，机器人大脑的ChatGPT时刻还未真正到来

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三、潜在影响

估值体系重锚

宇树科技的发行定价将直接成为机器人板块短期估值的参照基准，一二级市场联动效应值得关注。

行情逻辑切换

行业正从讲故事的主题投资转向以量产数据、实际交付、部署验证为核心的基本面定价，行情波动可能加大。

特斯拉链变量

特斯拉Optimus量产时点临近而市场预期偏低，若实际展示效果超预期，可能构成板块行情拐点。

大厂入局加速

谷歌Gemini Robotics 2实现全身控制与跨本体迁移，Anthropic尝试将Claude接入宇树G1进行控制，科技大厂正从模型层加速切入具身智能赛道。

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四、关注要点

1. 宇树科技申购及上市后二级市场表现，以及其定价对板块估值体系的锚定效应
2. 国产链实际产出、交付量与付费部署情况的验证进展
3. 特斯拉Optimus实际投产、爬坡进度与展示效果
4. 第三方通用任务测试真机成功率的改善情况
5. 谷歌、Anthropic等大厂在机器人大模型层面的技术迭代动态

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五、关联个股

绿的谐波

• 依托谐波减速器技术积累，布局具身智能所需精密传动解决方案
• 2025年机器人相关收入占比约75%
• 与国内外头部具身智能领先企业保持合作

深信服

• 下属子公司上海具身智能设备有限公司致力于商用机器人研发，目前处于初期探索阶段
• 公司间接持有宇树科技部分股权

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注：潜在影响部分系基于原文信息的合理推导，原文未直接披露具体影响分析。

【盘中宝】头部公司上市在即，该行业正进入资本持续加码、产品价格下探等多重驱动阶段，相关收入占比超70%

盘中宝

2026.08.07 09:15 星期五

财联社资讯获悉，8月6日，宇树科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，发行价格为150.80元/股。宇树科技2025年人形机器人出货超过5500台。

一、机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价

华泰证券表示，机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价，后续行情关注国产链与特斯拉链两条主线。①国产链的供给侧进展仍快：据工信部，人形机器人产量由2025年全年约2万台增至2026年上半年的4万台以上、预计全年超10万台；但当前机器人厂商自报的专用任务成功率接近满分、第三方通用任务测试的真机成功率仍处低位，而且产量、交付、付费部署是依次收窄的口径，机器人大脑的ChatGPT时刻还未真正到来。板块短期催化为宇树上市，8月5日询价、8月10日申购，发行定价有望成为板块新的估值锚。②特斯拉链重点跟踪Optimus的实际投产、爬坡进度与展示效果，当前量产时点临近而市场预期偏低，若展示效果超预期或构成行情拐点。③大厂在模型层加速切入，比如谷歌GeminiRobotics2实现全身控制与跨本体迁移，Anthropic实测将Claude接入宇树G1尝试进行控制等。

国联民生证券认为，人形机器人产业正进入“标准体系完善、产品价格下探、资本持续加码”三重驱动阶段。

二、相关上市公司：深信服、绿的谐波

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绿的谐波精准把握人形机器人、服务机器人、协作机器人等具身智能产品核心需求，依托谐波减速器技术积累优势，布局具身智能所需精密传动解决方案，形成“技术研发-产品适配-供应链切入”的完整布局体系。公司与国内外头部具身智能领先企业保持合作，2025年机器人相关收入占比约75%。

深信服下属子公司上海具身智能设备有限公司致力于商用机器人的研发，相关产品研发处于初期探索阶段。公司间接持有宇树科技部分股权。