矽电股份持仓解析简报

发布日期：2026年8月6日 11:33（电报解读）
背景：信澳领先增长混合基金半年报显示，其第五大重仓股为矽电股份，持仓占比6.52%，基金经理为齐兴方（自2021年12月任职）。

核心结论

• 矽电股份是国内探针台设备龙头，中国大陆首家实现12英寸晶圆探针台产业化应用，打破海外垄断，市占率位居国内厂商第一。
• 公司近期签订合计3.35亿元半导体测试设备大单，占2025年经审计营业收入的80.05%，是该年度营收的约八成，显著利好未来业绩。
• 券商预计2026年公司将迎来业绩大幅反弹，归母净利润同比增速或超100%，主要受益于Mini/MicroLED、光通信及12英寸高端逻辑/存储等领域的放量。

关键信息

公司定位与产品
公司主营半导体专用设备，核心产品为探针台，应用于晶圆检测（CP）、WAT测试、设计验证和成品测试（FT）等环节。产品覆盖逻辑芯片、功率器件（IGBT、MOS、FRD、MLCC等）、模拟及数模混合芯片、Mini/MicroLED与VCSEL等光电芯片、MEMS传感器等领域。

客户矩阵
已与士兰微、比亚迪半导体、燕东微、华天科技、三安光电、光迅科技、歌尔微等国内领先半导体制造厂商建立合作。封测领域客户包括长电科技、华天科技、晶方科技。此外，公司DEMO设备已发往长江存储等存储芯片制造商进行验证，是未来重点拓展方向。

新业务布局
通过子公司布局分选机和AOI检测设备。子公司希芯智能已实现分选机量产，可为母公司提供研发支持；子公司西渥智控已持续交付AOI检测机组件。

大单事件
2026年4月26日公告，公司与江西兆驰半导体、江西兆驰晶显签署《固定资产采购合同》，合同标的为半导体测试设备。兆驰半导体合同金额为4292.1万元，兆驰晶显合同金额为2.92亿元，合计3.35亿元（含税），占公司2025年经审计营收的80.05%。本次交易不构成关联交易，是公司在Mini/MicroLED领域的重要业务突破，对应更小尺寸、更高精度芯片的高效测试与分选需求。

券商观点
国泰海通证券研报认为，公司作为国内领先探针台制造商，在晶圆探针台等领域具有优势，尽管2025年业绩承压，但未来几年聚焦Mini/MicroLED显示市场、光通信市场以及12英寸逻辑/存储等高端应用，收入和利润将显著增长。具体预测为：2026-2028年营业收入分别为7.08亿元、9.25亿元、12.47亿元，同比增速分别为68.94%、30.74%、34.81%；归母净利润分别为1.15亿元、1.68亿元、2.42亿元，同比增速分别为117.16%、46.31%、43.95%；每股收益分别为2.75元、4.02元、5.79元。

历史财务数据（由原文表格转化为文字）
2024年营业总收入5.08亿元，同比-7.1%；归母净利润0.92亿元，同比+3.0%。
2025年营业总收入4.19亿元，同比-17.5%；归母净利润0.53亿元，同比-42.5%。
2026年及之后为券商预测值。

潜在影响

• 兆驰大单落地，显示公司在Mini/MicroLED领域已有实际订单突破，可有效对冲2025年业绩下滑压力，提升2026年业绩可见度。
• 若长江存储等存储客户验证进展顺利，叠加光通信测试设备放量，公司市场空间有望进一步打开。
• 券商明确上调盈利预期，或对市场情绪形成正向催化，但需关注后续订单执行及需求持续性。

关注要点

• 兆驰3.35亿元大单的交付节奏与收入确认时点。
• Mini/MicroLED、光通信等新方向的后续订单获取情况。
• 长江存储等潜在优质客户的验证进展和合作落地可能。
• 子公司希芯智能（分选机）、西渥智控（AOI检测）的量产与销售表现。
• 2025年业绩下滑（营收同比-17.5%、归母净利同比-42.5%）的原因，以及2026年盈利改善是否与预期相符。
• 12英寸探针台在高端逻辑/存储晶圆厂中的市场份额变化。

关联个股

• 矽电股份（+2.18%）

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风险提示：以上内容基于公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。

电报解读

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2026.08.06 11:33 星期四

齐兴方自2021年12月任信澳领先增长混合基金经理。该基金半年报显示，其第五大持仓股为矽电股份，股票持仓占比为6.52%

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持仓公司解析

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· 矽电股份

1、探针台市占率国内第一，客户包括长电科技、华天科技等封测厂商

公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，系国内领先的探针台制造企业。探针测试技术主要应用于半导体制造晶圆检测（CP）环节，也应用于全流程晶圆接受测试（WAT测试）、设计验证和成品测试（FT）环节，是检测芯片性能与缺陷，保证芯片测试准确性，提高芯片测试效率的关键技术。

公司是中国大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商，已在多个半导体产品领域打破海外厂商垄断，公司产品已广泛应用于多种逻辑芯片，IGBT、MOS、FRD、片状元器件、QFN器件、片式电容（MLCC）等功率器件，声表面波器件（SAW）等模拟及数模混合芯片，Mini/MicroLED、VCSEL等光电芯片，和各类MEMS传感器制造及封装。

客户上，公司已与士兰微、比亚迪半导体、燕东微、华天科技、三安光电、光迅科技、歌尔微等国内领先的半导体制造厂商建立合作关系，是中国大陆探针台市场市占率排名第一的国内厂商，探针测试技术已获得客户认可。根据其招股书，公司DEMO设备已发往长江存储等国内领先的存储芯片制造商进行试产验证，该等客户是公司未来的重点拓展对象。此外，公司封测领域客户包括长电科技、华天科技、晶方科技。

2、通过子公司布局分选机、曝光机、AOI检测设备等产品

分选机方面。公司具备高精度快响应大行程精密步进技术、定位精度协同控制、基于智能算法的机器视觉等分选机相关核心技术，新品最高可以实现工作行程达500mm，定位精度达±1.3um。子公司希芯智能吸收了原分选机合作研发单位深圳市捷嘉德公司，并已实现量产且持续为母公司提供分选机业务研发支持；

AOI检测机方面，子公司西渥智控已向公司持续交付AOI检测机相关组件以供生产及销售。

3、上半年摘得占去年营收8成的大单

4月26日公告称，公司于近日分别与江西兆驰半导体有限公司、江西兆驰晶显有限公司签署《固定资产采购合同》，合同标的均为半导体测试设备。其中，与兆驰半导体的合同金额为4292.1万元，与兆驰晶显的合同金额为2.92亿元，合计金额为3.35亿元(含税)，占公司2025年经审计营业收入的80.05%。兆驰半导体系兆驰股份全资子公司，兆驰晶显系兆驰股份控股子公司。本次交易不构成关联交易。本次合同的签署系公司在Mini/MicroLED领域的重要业务突破，主要针对客户更小尺寸、更高精度的Mini/MicroLED芯片的高效测试和高效分选需求，将为客户提供先进的芯片测试与分选解决方案。

4、券商观点

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光通信芯片测试是公司产品应用领域之一，公司目前销售适用于PD/APD/VCSEL等芯片测试的探针测试一体机、分选机、AOI等设备，适用于硅光晶圆测试的12吋全自动高精度晶圆探针台设备。

国泰海通证券研报认为，矽电股份作为国内领先的探针台制造商，在晶圆探针台等领域具有优势。尽管2025年业绩受到一定压力，但预计未来几年通过聚焦高景气度的Mini/MicroLED显示市场、光通信市场以及12英寸逻辑/存储等高端应用领域，公司收入和利润将显著增长。研报预计2026E-2028E收入预测分别为7.08亿元、9.25亿元、12.47亿元，同比增68.94%、30.74%和34.81%；归母净利润分别为1.15亿元、1.68亿元、2.42亿元，同比增117.16%、46.31%和43.95%；2026E-2028EEPS为2.75、4.02、5.79元。

资料来源：Wind，国泰海通证券研究

以上信息是财联社由公司研报、公告、机构调研等公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。

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