【研选•研报数据】全球半导体设备景气度持续上修，海外交期大幅延长，分析师看好国内设备环节出海正在加速；......

核心结论

1. 半导体设备行业：全球半导体设备景气度持续上修，海外设备与零部件出现“量价齐升”，交期大幅延长。分析师认为，在外部制裁与全球缺货双重背景下，国内设备环节国产替代速度有望大幅加速。
2. 新广益（301687）：国内领先的高性能特种功能材料企业，在巩固FPC特种膜优势的同时，正向“声-光-电”高阶特种材料平台跨越，打开成长空间。

---

关键信息

半导体设备

• AI算力需求增长驱动全球半导体资本开支进入新一轮上行周期，台积电、美光、三星、SK海力士、铠侠等相继上调或加快中长期扩产规划，部分长期规划延续至2030年以后。
• 厂房建设周期较长，洁净室成为限制海外产能释放的物理约束，也为后续设备采购和安装形成需求储备。
• 2026年Q1多数海外设备龙头毛利率同比提升，原因包括AI相关高价值设备占比提高、产品结构优化、产能利用率回升及服务业务增长。
• 客户对设备及时交付、工艺性能及产能保障重视程度提升，差异化产品和紧缺设备议价能力增强，设备企业利润增速明显快于收入增速。
• 全球缺货使国内下游客户获取海外设备、零部件难度提升，中信建投许光坦看好国产替代加速。

新广益

• 产品主要应用于FPC/PCB生产制程，并向消费电子组件材料、新能源材料、光学胶膜等延伸，具备极薄成膜（1.0-20.0μm）与精密涂布（精度±0.5μm）能力。
• 2025年抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜收入分别为3.66亿元和1.80亿元，合计占营业收入77.73%、贡献86.53%毛利；抗溢胶特种膜国内市占率约30%，打破日系厂商垄断。
• 深度覆盖鹏鼎控股、维信电子、景旺电子、歌尔股份等全球头部FPC客户。
• 声学膜2018年实现高端国产化突破，通过歌尔切入苹果高端耳机供应链，2025年毛利率52.27%，未来有望向手机、车载、XR终端延伸。
• 新能源材料冷板辊压胶膜、侧板PI绝缘胶带已通过产品测试，匹配CTP/CTC电池包趋势。
• 光学胶膜募投6.38亿元建设“百级净化”产线，良率与均价双升有望撬动量利弹性。
• 国泰海通证券朱军军预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.55/1.72/1.89亿元，按2026年每股净资产10.93元给予5.5倍PB，目标价60.11元。

---

潜在影响

• 半导体设备国产替代进程有望加速，国内设备企业订单和业绩可能受益于海外设备供给受限及交期延长。
• 新广益从FPC特种膜延伸至声学膜、光学胶膜、新能源材料，有望打开第二增长曲线，提升盈利能力和估值空间。

---

关注要点

• 半导体设备：海外制裁升级风险、下游晶圆厂扩产进度、设备企业新产品与工艺开发进展。
• 新广益：下游需求、原材料价格波动、募投项目投产进度、新品类客户拓展及良率提升情况。

---

关联个股

• 新广益（301687）
• 中微公司
• 屹唐股份
• 盛美上海

> 注：原文中还提到商务部反制、幻方量化产品收益、美国钨废料出口禁令、余承东关于内存涨价表态、黄仁勋宣传自动驾驶开源模型等资讯，但未提供更多细节，故未展开。

【研选·研报数据】全球半导体设备景气度持续上修，海外交期大幅延长，分析师看好国内设备环节出海正在加速；国内领先的高性能特种功能材料企业，向"声-光-电"高阶特种材料平台跨越，打开成长空间

回回

1、商务部：对美国合规性测试公司采取反制措施。

2、幻方量化多只产品年内收益转负，9只产品7月跌幅超过20%。

3、美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和电池碎片。

4、余承东：内存高昂涨价，手机之后可能都要大规模涨价。

5、黄仁勋在其第三条推文中宣传了自家新一代自动驾驶开源模型Alpamayo 2 Super，并表示“AI的下一波浪潮将属于机器人，而这一浪潮将从自动驾驶开始。”

【研选·行业】

半导体设备|全球半导体设备景气度持续上修，海外交期大幅延长，分析师看好国内设备环节出海正在加速

AI算力需求持续增长，全球半导体资本开支进入新一轮上行周期。台积电维持高强度先进制程投资，美光、三星、SK海力士及铠侠相继上调或加快中长期扩产规划，投资内容由既有厂房设备导入进一步延伸至新建晶圆厂、洁净室及配套基础设施，且多数长期规划延续至2030年以后，体现本轮扩产较强的持续性与弹性。受厂房建设周期较长影响，洁净室逐渐成为限制海外产能释放的重要物理约束，也为后续设备采购和安装形成需求储备。

2026年Q1多数海外设备龙头毛利率同比提升，主要受益于AI相关高价值设备占比提高、产品结构优化、产能利用率回升以及服务业务增长。随着晶圆厂加快先进制程和存储产能建设，客户对设备及时交付、工艺性能及产能保障的重视程度提升，差异化产品和紧缺设备的议价能力逐步增强，推动设备企业利润增速明显快于收入增速。

中信建投许光坦认为，全球半导体设备景气度持续上修，海外设备、零部件已出现“量价齐升”情况，海外交期大幅延长，另外一方面，除了外部制裁因素以外，全球缺货使得国内下游客户获取海外设备、零部件的难度进一步提升，看好国内市场的国产替代速度大幅加速，如屹唐股份、盛美上海、中微公司等。

风险提示：无法跟随工艺制程演进及半导体设备更新迭代的风险、技术人才流失与核心技术泄密的风险、新产品及新工艺开发风险、海外制裁升级风险

级风险。

【研选·公司】

回

一手资讯 同步更新 全网最全最真最快最及时

新广益|国内领先的高性能特种功能材料企业，向"声-光-电"高阶特种材料平台跨越，打开成长空间

①公司概况：新广益是国内领先的高性能特种功能材料企业，产品主要应用于FPC/PCB生产制程，并向消费电子组件材料、新能源材料、光学胶膜等高阶材料延伸，具备极薄成膜（1.0-20.0μm）与精密涂布（精度±0.5μm）的系统化工艺能力；

②看好理由：国泰海通证券朱军军看好公司在深耕FPC特种膜的基础上，依托既有工艺和平台拓展声学膜、光学胶膜、新能源材料等品类，打开成长空间；

FPC特种膜构筑业绩压舱石：2025年抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜分别实现收入3.66亿元和1.80亿元，合计占营业收入77.73%、贡献86.53%的毛利；抗溢胶特种膜国内市占率约30%稳居第一，打破日本三井、住友、积水等日系厂商长期垄断；公司深度覆盖鹏鼎控股、维信电子、景旺电子、歌尔股份等全球头部FPC客户，供应关系稳定；

向"声-光-电"高阶膜材加速延伸：声学膜2018年实现高端国产化突破，核心性能指标超越日系竞品，通过歌尔切入苹果高端耳机供应链，2025年毛利率高达52.27%，未来有望向手机、车载、XR终端延伸；新能源材料方面冷板辊压胶膜、侧板PI绝缘胶带已通过产品测试，精准匹配CTP/CTC电池包演进趋势；光学胶膜方面募投6.38亿元重仓"百级净化"产线，良率与均价双升有望撬动量利弹性，向行业35%-40%毛利率中枢靠拢；

③投资建议：朱军军预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.55/1.72/1.89亿元，按2026年每股净资产10.93元给予5.5倍PB，目标价60.11元；

新广益-301687-(预测2026年报)

营业收入(万元)

营业利润(万元)

营业成本(万元)

④风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；投产进度不及预期风险。

利润总额(万元)

净利润(万元)

每股收益(EPS)(元)

ROE(%)

市净率(PB)

EV/EBITDA

每股经营现金流(元)

每股净资产(元)

资产负债率(%)

总资产周转率(次)

净利率(%)

毛利率(%)