燃气轮机龙头西门子能源业绩创新高，产业链景气度持续上行

核心结论

西门子能源最新季度销售额、利润率及订单量均创下历史新高，主要受美国AI数据中心扩建和中东电厂建设带动燃气轮机需求上涨推动。机构认为，全球燃机景气度持续，国内自主燃机出海加速等逻辑将继续演绎。

关键信息

• 西门子能源第三季度新增订单达179亿欧元，创历史新高，订单出货比为1.57。
• 季度末在手未交付订单积压规模升至1620亿欧元。
• 净利润大幅攀升至11.88亿欧元，上年同期为6.97亿欧元；基本每股收益1.28欧元，上年同期为0.71欧元。
• 增长核心来自燃气服务业务订单量刷新纪录，电网技术、工业转型升级板块订单同样大幅走高。
• 全球燃气轮机行业主要由三菱重工、西门子能源、GE Vernova等垄断。
• GE Vernova 2026年第一季度燃气发电订单与机位预留合计达21GW，未交付订单与机位预留增长至100GW。

潜在影响

• AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低等优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。
• 东吴证券指出，燃气轮机发电具备建设周期快、电力输出稳定、发电资源要求低等特点，有望成为短期内最优的数据中心供电解决方案。
• 长城证券认为，国内燃气轮机产业已实现从核心整机自主研制到上下游配套成型的完整突破，在全球市场参与度增加；海外龙头业绩及订单显示全球燃机景气度持续，产业链扩产、各环节需求上行，国内自主燃机出海加速等逻辑将继续演绎。

关注要点

• 西门子能源订单出货比及在手订单积压情况，反映燃气轮机需求持续旺盛。
• 国内燃机企业订单饱满度及海外出口进展，尤其是自主研制重型燃机的国际化突破。
• 相关上市公司与海外龙头的合作绑定深度，以及自主产品订单落地情况。

关联个股

• 东方电气：燃气轮机业务形成“引进技术协同+自主产品突破”双轮驱动格局，稳居国内燃机第一梯队，国内市场份额常年保持70%以上。2025年，G50燃机获得3台哈萨克斯坦地区出口订单，标志着我国自主研制的F级重型燃机正式迈出国门。当日涨幅 +0.98%。

• 振江股份：7月21日在互动平台表示，公司深度绑定西门子能源，燃气轮机在手订单饱满，今年订单同比有较大增长。当日涨幅 +2.62%。

• 汽轮科技：公司与西门子能源长期以来保持着紧密且稳定的合作关系。当日涨幅 +1.22%。

【电报解读】燃气轮机龙头最新季度销售额、利润率及订单量均创下历史新高，机构称国内自主燃机出海加速等逻辑将继续演绎，这家公司表示深度绑定西门子能源

电报解读

2026.08.05 14:29 星期三

Ⅱ 电报内容

财联社8月5日电，西门子能源在Tradegate交易所相比昨日XETRA收盘价格上涨4%。

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题材解读

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燃气轮机龙头最新季度销售额、利润率及订单量均创下历史新高

西门子能源周三表示，受美国人工智能数据中心扩建、中东地区电厂建设带动燃气轮机需求上涨的利好推动，公司第三季度销售额、利润率及订单量均创下历史新高。新增订单再度创下179亿欧元历史新高。增长核心来自燃气服务业务订单量刷新纪录，电网技术、工业转型升级板块订单同样大幅走高。订单出货比（订单/营收比值）达1.57，季度末在手未交付订单积压规模升至1620亿欧元。净利润大幅攀升至11.88亿欧元（2025财年Q3：6.97亿欧元）；对应基本每股收益1.28欧元（2025财年Q3：0.71欧元）。

目前，全球范围内燃气轮机行业主要为三菱重工、西门子能源、GE Vernova等公司垄断。AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。GEV2026年第一季度燃气发电订单与机位预留合计达21GW，截至一季度末，燃气发电设备未交付订单与机位预留增长至100GW。

东吴证券指出，燃气轮机发电具备建设周期快、电力输出稳定、发电资源要求低等特点，有望成为短期内最优的数据中心供电解决方案。长城证券认为，国燃气轮机产业已实现从核心整机自主研制到上下游配套成型的完整突破，在全球市场参与度增加。海外龙头业绩及订单显示全球燃机景气度持续，产业链扩产、各环节需求上行，国内自主燃机出海加速等逻辑将继续演绎。

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江股份：7月21日在互动平台表示，公司深度绑定西门子能源，燃气轮机在手订单饱满，今年订单同比有较大增长。

汽轮科技：公司与西门子能源长期以来保持着紧密且稳定的合作关系。

东方电气：公司燃气轮机业务目前已形成“引进技术协同+自主产品突破”的双轮驱动格局，稳居国内燃机第一梯队，国内市场份额常年保持70%以上。2025年，东方电气G50燃机获得3台哈萨克斯坦地区出口订单，为哈萨克江布尔50MW联合循环电站项目提供3台自主研制的50兆瓦重型燃机（G50）作为项目核心设备，标志着我国自主研制的F级重型燃机正式迈出国门，实现了从“国内”到“国际”的关键跨越。