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中文简报

核心结论

亚马逊云业务（AWS）增长超预期，带动其盘后股价大涨近10%。AI技术正推动全链条云需求扩张，头部云服务商（亚马逊、谷歌、微软）均录得强劲的云业务增长，云服务商的盈利能力及商业价值被看好。

关键信息

• 亚马逊业绩超预期：二季度净销售2006亿美元，同比增长20%，超市场预期的1970.1亿美元。
• AWS增长强劲：收入同比增长37%，超出华尔街预期的31%增幅，为2021年以来最快增速。订单积压（合同项目）达4960亿美元。
• 行业整体向好：谷歌云收入增长82%，微软Azure云服务收入增长43%。头部云服务商均展现出强劲增长。

潜在影响

• AI驱动全链条需求：机构认为，AI正推动从算力基础设施、大模型到云租赁、存储等全链条的云需求扩张。
• 云服务商盈利能力提升：通过自研芯片、技术优化及商业模式创新（如Meta计划推出的云计算业务），云服务商有望降低运营成本、提升利润空间。
• 上游“卖铲人”确定性高：随着头部厂商资本开支加码，上游的智能算力、云租赁、高速互联等环节被视为确定性最高的受益方。

关注要点

• 头部云服务商（亚马逊、谷歌、微软、Meta）的资本开支计划及云业务增长持续性。
• AI推理与Agent任务对Token消耗及调用轮次的影响，如何进一步拉动云需求。
• 云服务商在AI商业化落地中的关键载体作用，以及通过自研芯片等措施优化成本结构的能力。

关联个股

• 光环新网：运营亚马逊云科技中国（北京）区域业务。
• 汉得信息：亚马逊云科技的战略合作伙伴，在技术融合、联合创新及生态共建方面展开合作。

【电报解读】盘后涨近10%，亚马逊云业务增长超预期，机构称AI推动全链条云需求扩张，这家公司运营亚马逊云科技区域业务

电报解读

2026.07.31 08:32 星期五

Ⅱ 电报内容

【亚马逊美股盘后涨超10%】财联社7月31日电，亚马逊美股盘后涨超10%。公司二季度净销售2006亿美元，同比增长20%，预期1970.1亿美元。亚马逊CEO表示，AWS在AI和非AI领域均呈现强劲增长，订单积压达4960亿美元。

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题材解读

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亚马逊、谷歌、微软相继发布强劲的云业务增长

亚马逊首席执行官贾西在财报发布声明中表示，亚马逊云服务部门本季度收入同比增长37%，超出华尔街预期的31%增幅，这是该业务自2021年以来最快的增长速度。AWS在本季度的积压工作量（即尚未上线的合同项目）已达到4960亿美元。

在财报发布前，投资者高度关注AWS的增长情况。此前，亚马逊的主要云服务竞争对手们均发布了强劲的云业务业绩。比如上周，Alphabet报告称谷歌云增长达82%；而昨日微软Azure云服务在财年第四季度（截至6月）的收入则增长了43%。

国金证券指出，国内外头部云服务商最新财报显示收入高增长，AI推动全链条云需求扩张，云服务商收入同步提升。头部云服务商在算力基础设施、大模型基座及多元流量入口方面具备核心优势，通过多元化路径实现商业化。云业务盈利能力显著，Meta计划推出MetaCompute云计算业务以提高算力利用率并获取收益。英伟达的收入分成模式表明云服务商是AI技术落地商业化的关键载体。通过自研芯片和技术优化，云服务商有望降低运营成本，提升利润空间。

湘财证券认为，头部云厂商资本开支持续加码、推理与Agent任务推高单任务Token消耗与调用轮次，将持续拉动智能算力、云租赁、高带宽存储与高速互联需求；上游卖铲人环节景气兑现确定性最高、时点最前置，是穿越模型竞争与股价波动的确定性方

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相关上市公司

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光环新网：公司运营的亚马逊云科技中国（北京）区域业务，持续稳定为用户提供广泛、深入、安全、高可用的云服务。

汉得信息：公司是亚马逊云科技的战略合作伙伴（亚马逊云科技是亚马逊旗下企业），双方主要围绕技术融合、联合创新及生态共建展开深度合作，为企业客户提供更高效、智能的数字化服务，携手共拓全球市场，赋能全球业务创新与价值增长。