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金融资讯简报

核心结论

• 金田股份作为国内规模最大、产业链最完整的再生铜龙头企业之一，已实现再生铜全产业链闭环。
• 公司在AI及算力领域的布局成效显著，其高精密异型无氧铜排等产品已成功应用于多款顶级GPU散热方案及算力服务器中。
• 公司积极布局新能源汽车领域，其1000V驱动电机扁线产品已成为“兆瓦闪充”技术的核心支撑材料，并向更高电压平台延伸。

关键信息

• 机构调研：金田股份于7月22-24日接待多家机构调研。
• 核心产品与产能：
• 公司芯片半导体领域铜排产能为3.5万吨，机架母线领域铜排产能为1.5万吨。
• 计划在越南投资建设“年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”，推动液冷业务专业化发展。
• AI与算力应用：
• 高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中（3DVC新型AI散热结构）。
• 自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。
• 高导高强铜带材广泛应用于芯片半导体核心散热及框架部件。
• 新能源汽车应用：
• 1000V驱动电机用扁线产品已成为“兆瓦闪充”核心支撑材料，部分项目已批量供应。
• 1200V驱动电机扁线客户认证工作有序推进，1500V平台已完成产品设计验证并进入客户推荐阶段。

潜在影响

• 随着AI算力需求的爆发式增长，公司的高精密铜排、液冷散热组件等产品有望持续受益于下游散热方案的升级和放量。
• 新能源汽车向高压平台（如800V、1000V甚至更高）发展的趋势，将为公司的高压驱动电机扁线产品提供广阔的市场空间。
• 越南新产能的投建有助于公司进一步拓展海外市场，提升全球竞争力。

关注要点

• 公司高精密异型无氧铜排产品在AI散热领域的量产规模及新客户拓展情况。
• 液冷铜管等产品在算力服务器中的订单获取及交付进度。
• 新能源汽车高压扁线产品的客户认证进展及量产节奏，特别是1200V和1500V平台的突破。
• 越南新项目的建设进度及投产后的产能释放情况。

关联个股

• 金田股份（+4.90%）

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风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

【机构调研】这家再生铜龙头高精密异型无氧铜排产品已应用于多款顶级GPU散热方案中

风口研报

2026.07.29 19:49 星期三

调研要点：

①这家再生铜龙头实现全产业链闭环，公司芯片半导体领域铜排产能3.5万吨，高精密异型无氧铜排产品已应用于多款顶级GPU散热方案中；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

金田股份于7月22-24日接待多家机构调研，公司深耕有色金属加工领域40年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一，现已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链

闭环的公司。

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目前产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、无线充线圈，新能源汽车电驱动、AC/DC电源等场景，在多家世界知名客户产品中实现量产。

2025年，公司高精密异型无氧铜排产品，在3DVC新型AI散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中；高导高强铜带材广泛应用于芯片半导体核心散热及框架部件。

目前，公司芯片半导体领域铜排产能3.5万吨，机架母线领域铜排产能1.5万吨。同时计划在越南投资建设年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”，进一步推进液冷相关业务专业化及高速发展。

此外，公司1000V驱动电机用扁线产品已成为新能源汽车领域“兆瓦闪充”技术的核心支撑材料，部分项目已实现批量供应；同时，1200V驱动电机扁线的客户认证工作有序推进，1500V平台已完成产品设计验证，并进入客户推荐阶段。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。