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金融资讯简报

日期： 2026年7月29日

核心结论

1. 市场短期调整，但非系统性风险： 三大指数低开低走，创业板指跌超7%，但未出现百股跌停，市场存在结构性机会。核心原因是科技大票（海外链）遭重挫，与A股外围市场（日韩股市）联动下跌有关。预计后续市场将呈现边拉边出的分化走势，系统性风险较低。
2. AI产业链进入应用验证与商业化加速阶段： 以月之暗面Kimi K3开源爆火为代表，中国AI大模型全球调用量领先。行业竞争重点正从技术能力转向工程化交付、商业场景落地及算力适配，AI应用（软件）方向有资金积极布局。
3. MLCC（多层陶瓷电容）行业迎来涨价周期： 日本太阳诱电和韩国三星电机相继宣布MLCC涨价，幅度达30%，且交期无法保证。AI服务器对MLCC的需求量远超普通服务器，高端MLCC竞争核心转向技术可靠性与供货能力，利好国内材料厂商。
4. 国产半导体产业链受关注： 全球五大半导体设备交付周期延长，反映出旺盛需求。设备厂商为保交付，将提前锁定关键零部件，国内上游零部件企业有望受益于行业扩容与国产化率提升。

关键信息

• 市场数据： 周二市场调整，涨停家数达60家，高于7月17日的32家，显示指数与个股情绪存在一定背离。首板及连板分布均匀，昨日涨停潮虽有所降温但未现极端退潮。
• AI行业动态：
• 月之暗面开源Kimi K3模型，上线后API请求量远超预期。
• Open Router数据显示，中国AI大模型周调用量全球领先，近28天全球市场份额约63.5%。
• MLCC行业动态：
• 三星电机：自8月1日起调涨MLCC产品价格，幅度达30%。
• 太阳诱电：将于9月1日起调涨MLCC价格，且表示涨价后仍无法保证交期。
• 需求驱动：AI服务器每个机架最多需要多达60万颗MLCC，远超普通服务器。
• 其他行业动态：
• 消费/食品饮料： 可口可乐财报超预期并上调业绩指引，股价创新高。机构认为具备强品牌与现金流的国内食品饮料企业有望表现。
• 旅游/航空： 受油价走弱等因素影响，海外旅游概念股普涨。国内文旅及相关消费行业在政策支持下有望迎来新增长点。
• 大宗商品： 布伦特原油期货受中东局势影响下跌4.83%。

潜在影响

• AI国产链与硬件分化： 科技股内部将加速出清和分化。国产半导体链（如交换机、AI应用软件）承接力度相对更强，可能强于海外硬件链。
• MLCC产业链价值重估： 高端MLCC涨价潮将提升行业整体盈利能力，拥有高端粉体、电极材料及离型膜等配套能力的国内材料厂商，将具备更确定的盈利弹性。
• 科技非科技板块轮动： 资金对电力、医药等传统反指板块的持续尝试可能会减弱，尤其是月底临近。市场或将更多关注处于底部、或有新事件/产业催化的方向（如电解液、染料）。

关注要点

1. 市场验证关键日： 周三将验证指数情绪与个股数据（涨停家数、连板率）是否出现背离，是判断后续市场方向的关键。
2. 科技股内部主线： 关注AI应用（软件）和国产半导体链的持续性，尤其是“国产链强于海外链”的趋势是否确立。半导体设备交付周期延长带来的上游零部件需求预增，值得关注。
3. AI大模型商业化落地： 关注月之暗面Kimi K3爆火后，国内AI应用产业链是否迎来进一步催化，特别是教育、出海等细分领域的落地情况。
4. MLCC涨价兑现： 关注三星电机和太阳诱电的涨价执行情况及下游客户接受度，以及国内MLCC材料企业（如国瓷材料）的订单和产能扩张动态。

关联个股

• 国产半导体：
• 张江高科 (+9.99%)
• 波长光电 (+20.01%)
• AI应用：
• 世纪天鸿 (+2.60%)：公司深化“AI+教育”战略。
• 米奥会展 (+1.96%)：为参展商开发AI慧展产品。
• MLCC/材料：
• 国瓷材料：全球领先的MLCC介质粉体企业，受益于涨价和扩产。
• 风华高科 (-2.37%)：推出全系列片式陶瓷电容，应用于AI服务器。
• 食品饮料：
• 百润股份 (+0.62%)
• 东鹏饮料 (+5.28%)
• 旅游/消费：
• 陕西旅游 (+0.26%)
• 久事动娱 (-4.26%)
• 其他（公告/关注）：
• 金山办公：上半年净利润预计增长210%-264%，受益于AI办公建设。
• 九州一轨：子公司拟投资6.3亿元建设半导体晶圆激光切割项目，跨界半导体。
• 京东方A：控股股东拟增持5-10亿元。
• 海亮股份：控股股东拟增持6-10亿元。

【九点特供】Kimi K3开源上线即爆火，中国AI大模型周调用量领跑全球，机构称AI产业链正在进入应用验证和商业化加速阶段；涨价30%！两大MLCC巨头宣布涨价且交期无法

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2026.07.29 08:26 星期三

市场主线

周二市场全天震荡调整，三大指数低开低走，创业板指跌超7%，但全市场仅2700余只个股下跌。盘面上，光刻机概念开盘冲高，脑机接口概念延续强势，此外大消费板块表现活跃，而CPO、存储芯片概念则遭重挫。指数层面，一句话概括便是周一尾盘怎么涨上去，周二就怎么跌回来，主要是谁也料不到AI海外链又会倒戈一击，尤其是创业板指的基本盘“易中天”更是带头下跌。不过，昨天的调整绝对不是无迹可寻的，之前说过A股与外围存在着“韩国股市-三星/SK海力士-存储-创业板指”的传导链条，而A股最大的优势就在于相比日韩晚开市+中午不休市，除了一些日内波动特别大的极端行情外，开盘后的这1个多小时的走势往往都能给全天定下基调，而昨天08：00-09：15日韩股市几乎就是无抵抗的下跌，叠加中午的1个多小时也没任何像样的反攻，间接促成了A股开盘低开低走+午后加速下跌的走势。对于今天而言，还是不用太悲观，一方面和上次创业板指跌超7%（7月17日）最大的区别是，昨天不仅没有百股跌停，甚至涨跌家数还能维持弱平衡，主要还是科技大票跌太狠了，也就是之前说过的科技股出清的问题，但参考17日之后的走势，后续大概率还是会边拉边出。另一方面，对于大资金而言，只要沪指没跌破位，就还谈不上所谓的系统性风险，因此对这两天的回流是可以预期一下的，股市无非就是一个涨多了跌，跌多了涨的资本游戏，区别就是周期长短问题。

题材上，昨天数据层面和指数比较割裂，很难想象双创如此之大跌的背景下，涨停家数还能有60家，作为对比，7月17日只有32家，这也能从侧面证明，或许上证才是更能真实反馈市场情绪的指数？毕竟上次沪指跌了3%，而昨天只有1%。并且，首板和连板分布得也还算均匀，甚至按照首板家数不腰斩和15%的一进二晋级率的标准来衡量，昨天对于周一百股涨停的证线性只是略差而已，因此今天就可以验证下到底是指数失真还是数据失真了。

具体题材上，首先，这两天盘前都提到可以对新题材保持关注，对应到昨天的盘面上便是半导体（光刻机），甚至前一天的脑机接口概念也展现出了超预期的持续性，前者没有实锤，后者的医药属性其实有点减分，并且这俩题材还都是“老演员”了，可见本质上还是资金做多意愿比之前更强烈了，后续先看有没有其他新题材出现，如果没有的话，资金还是有可能继续在这两个题材之间反复。其次，对于科技股而言，指数的强弱就是生命线，昨天更是借着指数回调加速出清，不过昨天国产链和海外链似乎更加泾渭分明了，午盘前后以共进股份为代表的交换机概念逆势走强，既然后续科技股无可避免会迎来分化，那最近反倒是更适合用来辨别强弱，除了刚刚提到的国产链强于海外链，AI应用（软件）也有资金在积极做多，哪怕是在硬件内部，电子布方向的承接也相对更强些。最后，对于非科技股而言，最近资金在新题材的尝试其实更影响电力、医药等传统反指板块，尤其是随着月底临近，前几个月的电力股也差不多是在这个时间点开始熄火的，因此最近对于非科技股而言，更适合找一些还在底部或者有事件/产业催化的方向，比如前两天的电解液和昨天的染料等。

龙头板块

国产半导体

据报道，全球五大半导体设备厂商（AMAT、ASML、LAM、TEL、KLA）主要设备交付周期较此前延长约50%至100%，部分原本约6个月即可交付的设备，目前交付周期已延长至约12个月。爱建证券指出，设备交付周期延长反映设备厂商在手订单保持充足。为保障交付能力，设备厂商通常会提前锁定关键零部件采购，并同步推进供应链备货及产能建设，上游核心零部件需求有望率先受益。同时，先进制程、HBM及先进封装持续发展，高端设备对核心零部件的性能、精度及可靠性要求不断提升，推动高端零部件价值量持续增长；叠加国产化进程不断推进，国内零部件企业有望同时受益于行业扩容与国产化率提升。板块内上市公司包括：张江高科、波长光电等。

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Kimi K3开源上线即爆火，中国AI大模型周调用量领跑全球

昨日，月之暗面开源Kimi K3模型，国家超算互联网AI社区正式上线相关模型及API调用服务，上线后API请求量远超超算互联网预期。并且，Open Router最新数据显示，中国AI大模型周调用量领跑全球。依次为小米MiMo-V2.5、DeepSeekV4Flash、腾讯HY3、智谱GLM-5.2以及DeepSeekV4Pro。截至7月26日，中国模型近28天份额约为63.5%，占据全球三分之二市场份额。

国产大模型全球普及，各行各业AI应用落地提速，海外开发者依托国产模型开发各类AI工具。中银国际苏凌瑶认为，当前，AI产业正由模型参数、榜单排名等技术能力竞争，逐步转向真实调用量、工程化交付、算力适配和商业场景落地的综合竞争阶段。随着世界模型、长上下文、Agent应用及国产算力生态持续推进，AI产业链正在进入应用验证和商业化加速阶段。

世纪天鸿：公司持续深化“AI+教育”战略布局，推出个性化、分层化的教辅产品，满足不同学情学生的学习需求，为AI学习诊断、个性化辅导等增值服务奠定基础，逐步构建具有自身特色的教育科技产品体系。

“米奥会展：公司针对参展商开发了AI产品即AI慧展1.0，此产品在上述AI展厅基础上以买卖家智能推荐和匹配算法为核心，结合多个效率提升AI工具，为出海企业提供展前、展中、展后全链路、全场景的商机赋能。

MLCC涨价30%！两大巨头宣布涨价且交期无法保证

据消息，日本MLCC大厂太阳诱电(TaiyoYuden)宣布将于9月1日起再针对MLCC调涨价格，并且表示调涨价格后仍无法保证交期符合要求。此外，三星电机近日已经向客户发布通知，受全球电子产业需求持续升温影响，供应链压力已超出三星电机可吸收范围，将自8月1日起调涨积层陶瓷电容（MLCC）产品价格，调幅达30%。

MLCC素有"电子工业的大米"之称，并且与普通服务器相比，AI服务器所需MLCC数量超出十倍以上——每个服务器机架最多安装多达60万颗MLCC。光大证券电子团队指出，高端MLCC的竞争逻辑有望从成本与价格竞争，进一步转向技术可靠性、稳定供货能力及长期产能保障。在AI服务器高端MLCC产能愈发稀缺、材料配方与工艺壁垒抬升的背景下，具备高端粉体、电极材料及离型膜等配套能力的国内材料厂商，有望获得更早、更确定的盈利弹性。

“国瓷材料：公司是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户涵盖国内及国际头部企业，包括三星电机、国巨等，正加快车规级、AI服务器MLCC粉体的产能扩产。

“风华高科：公司在MLCC领域已推出IM、AE、AM、AS等全系列片式陶瓷电容，具备低等效串联电阻、中高压环境供电稳定及105℃以上高温长期可靠性等特点，广泛应用于AI服务器多相供电模块。

1、可口可乐涨5%并历史新高，公司最新业绩超越预期，同时上调全年业绩指引，食品饮料板块估值已处于历史低位，具有强品牌、强渠道、稳定现金流和回购分红能力的企业能保持业绩和估值双增，A股相关公司包括：百润股份、东鹏饮料等；

2、旅游概念普涨，受益油价走弱，挪威邮轮涨5.92%、Expedia涨6.26%、捷蓝航空涨10.5%，对于国内市场而言，随着政策的支持，文旅及相关消费行业有望迎来新的增长点，A股相关公司包括：陕西旅游、久事动娱等。

九点·公告全知道

九点·数据分析

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