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温氏股份机构调研简报

核心结论

温氏股份生猪核心种源已实现自主可控，有效降低了对进口种源的依赖。为应对市场变化，公司近期成立了肉食事业部，标志其正加速从传统养殖企业向食材食品供应商转型，旨在打通全产业链，提升终端盈利能力。公司对下半年猪价和鸡价行情均持相对乐观态度。

关键信息

• 成本数据（6月）： 猪苗生产成本为240-250元/头；肉猪养殖综合成本为6元/斤左右；毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤。
• 种源自主： 公司已建立自主育种技术和核心种群体系，引种数量和频率显著降低。
• 近期猪价上涨原因： 受肥标价差扩大影响，散养户惜售压栏，导致市场供应阶段性减少。
• 下半年行情展望： 按照历史规律，下半年是猪肉和鸡肉消费旺季，预计价格会逐步回升。
• 战略转型： 近期成立肉食事业部，加速向食材食品转型，直面终端消费者。

潜在影响

• 成本优势： 随着生产成绩提升，猪苗成本有望进一步下降，将增强公司在行业周期底部的抗风险能力。
• 盈利能力提升： 肉食事业部的成立，有助于公司从养殖环节的利润向更高附加值的食品加工和终端销售环节延伸，提升整体盈利水平。
• 股价催化： 管理层对下半年猪价和鸡价的乐观表态，以及成本下降和转型预期，可能对股价形成正面催化。

关注要点

1. 成本控制进展： 关注猪苗生产成本和肉猪、肉鸡综合成本的后续下降幅度及稳定性。
2. 肉食事业部运营： 关注该事业部在食品研发、品牌建设及渠道拓展方面的具体战略和落地情况。
3. 猪价与鸡价走势： 密切关注下半年生猪和肉鸡的实际价格波动，验证公司对行情预判的准确性。
4. 种源优势维持： 关注公司在核心种源方面的护城河是否稳固，能否持续保持成本和技术优势。

关联个股

• 温氏股份

【机构调研】这家生猪养殖巨头成立肉食事业部，加速向食材食品转型

风口研报

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调研要点：

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2026.07.28 19:33 星期二

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①这家养殖业巨头生猪核心种源实现自主可控，公司成立肉食事业部，加速向食材食品转型；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

温氏股份于7月21日组织投资者现场调研，6月份，公司猪苗生产成本为240-250元/头。未来，随着公司生产成绩进一步提升，猪苗生产成本有望进一步下降。

公司从事种猪育种30余年，已建立自主育种技术和核心种群体系，引种数量和频率显著降低，生猪核心种源实现自主可控。

二季度，公司肉猪养殖综合成本为6元/斤左右；肉鸡生产成绩继续提升，毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤。

公司表示，受肥标价差扩大影响，散养户惜售压栏，导致市场供应阶段性有所减少，刺激近期猪价快速上涨；按照过往周期规律，下半年天气较凉且节日较多，一般为鸡肉消费旺季，预计价格会逐步回升，公司对下半年肉鸡行情持相对乐观态度。

此外，公司近期成立肉食事业部，加速向食材食品转型，直面市场消费者，打通从养殖到餐桌的高价值链条，提升终端盈利能力。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。