国内大模型商业化加速，算力基础设施行业景气度持续提升

核心结论

国内大模型商业化进程显著加快，带动AI算力资本开支（Capex）投入不断加大，算力基础设施行业同时具备高确定性与高成长性，成为当前市场关注的重点方向。

关键信息

• 国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，2026年上半年，人工智能与各领域加速融合，算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.5个百分点。
• 申万宏源观点：国内大模型商业化持续加速，智谱等厂商大模型性能持续突破，ARR增速上行。2026年是算力投资高景气与大模型商业化形成共振的元年，Agent、多模态等技术的产品化落地大幅增加Tokens需求，推动国内AICapex投入不断加大。
• 华西证券数据：截至2026年6月底，我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%，算力设施上架率为71.4%；已建设70余条算力大通道，枢纽节点间网络性能提升10%。

潜在影响

• 算力基础设施作为AI产业链核心环节，将直接受益于大模型商业化带来的持续需求增长。
• Agent、多模态等新技术的产品化落地将进一步放大算力需求，推动行业景气度向上。
• 国产算力供需共振，算力设施上架率有望持续提升，产业链上下游企业迎来发展机遇。

关注要点

• 大模型商业化进展及ARR增速变化
• 国内AI Capex投入趋势及落地节奏
• 国产算力供需格局演变
• 算力大通道建设及网络性能提升情况
• 相关上市公司在算力领域的业务布局与订单情况

关联个股

• 利通电子：已披露的算力规模为3.8万P，与产业链上下游均建立了长期稳定的合作关系，已形成规模化、可持续发展态势。
• 智微智能：在云侧AI领域提供AI算力全生命周期综合服务，涵盖算力规划、硬件供应与调度，并支持租赁及MaaS模式，以一站式服务推动AI应用与发展，助力智能算力供给普惠易用、经济高效、绿色安全。

【盘中宝】国内大模型商业化持续加速，推动AI Capex投入不断加大，该行业兼具高确定性与高成长性，这家企业提供细分领域全周期综合服务

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2026.07.27 14:54 星期一

财联社资讯获悉，7月27日，国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，上半年，人工智能与各领域加速融合，算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.5个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。

一、算力基础设施行业兼具高确定性与高成长性

申万宏源表示，国内大模型商业化持续加速，智谱等厂商大模型性能持续突破，ARR增速上行。2026年是算力投资高景气与大模型商业化形成共振的元年，Agent、多模态等技术的产品化落地大幅增加Tokens需求，推动国内AICapex投入不断加大，算力基础设施行业兼具高确定性与高成长性。

华西证券表示，国产算力供需共振。截至2026年6月底，我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%，算力设施上架率为71.4%；已建设70余条算力大通道，枢纽节点间网络性能提升10%。

二、相关上市公司：利通电子、智微智能

利通电子已经披露的算力规模为3.8万P。公司的算力业务，与产业链上下游均建立了长期稳定的合作关系，已形成规模化、可持续发展态势。

智微智能在云侧AI领域，公司提供AI算力全生命周期综合服务，涵盖算力规划、硬件供应与调度，并支持租赁及MaaS模式，以一站式服务推动AI应用与发展，助力智能算力供给普惠易用、经济高效、绿色安全。