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核心结论

华勤技术率先卡位超节点市场，三季度起进入大规模交付阶段，预计全年仅超节点单项产品收入即突破 100 亿元；交换机业务营收规模预计翻倍增长至约 60 亿元。公司下半年增速将明显加快，全年数据业务收入预计同比增长 50%。

关键信息

• 2026 年上半年业绩：公司整体实现稳健增长，营收和扣非利润同步增长超 10%，归母净利润增速超过 50%。
• 超节点产品进展：第二季度实现首发出货并获客户认可，第三季度起进入大规模交付阶段。公司是业内最早推出超节点产品的厂商之一，已率先卡位市场。
• 交换机业务：已在国内头部 CSP 客户中取得较好份额，预计今年营收约 60 亿元，实现翻倍增长，且未来两年将保持高速增长。
• 数据业务整体：自去年下半年完成国产 GPU 切换后，芯片成熟度快速提升，推动收入逐季环比增长。全年数据业务收入预计同比增长 50%，利润同步增长。

潜在影响

• 对华勤技术自身：超节点和交换机两大高增长业务将直接推动下半年及未来两年营收和利润大幅提升，增强公司盈利能力与市场竞争力。
• 对产业链：超节点作为数据中心趋势型产品，华勤技术的率先放量可能加速国内数据中心架构升级，带动上下游如 GPU、交换机、服务器等环节需求。
• 对资本市场：调研披露的明确增长预期和批量交付节奏，可能提振市场对公司的估值预期。

关注要点

• 超节点产品三季度大规模交付的落地情况，以及后续订单持续性。
• 交换机业务能否持续提升在头部 CSP 客户的份额，并维持翻倍增速。
• 国产 GPU 供应链的成熟度是否继续支撑数据业务的增长。
• 全年 100 亿元超节点收入目标的实现进度。

关联个股

• 华勤技术（+10.00%）

【机构调研】这家公司率先卡位超节点市场，三季度起大规模交付

风口研报

口器

调研要点：

2026.07.22 19:30 星期三

cset.cnthesims.com

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①这家公司率先卡位超节点市场，三季度起大规模交付，预计单项产品全年收入突破100亿元，交换机业务营收规模将实现翻倍增长；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

华勤技术于7月14日接待多家机构线上调研，受益于公司多元的产品结构及客户队列，2026年上半年各业务实现了稳健增长，总体上半年收入和扣非利润同步实现了超过10%的增长。归母净利润增速更高，实现了超过50%的增长。

数据业务自去年下半年完成国产GPU切换以来，国产芯片的成熟度快速提升，推动业务收入实现逐季环比增长。今年第二季度实现超节点产品的首发出货，公司在该领域占据领先身位。

从全年节奏看，下半年增速将明显加快。三季度起，随着超节点产品批量交付、交换机市场份额提升以及AI服务器出货量增长，整体收入将进入高速增长阶段。全年数据业务收入预计同比增长50%，利润亦将同步增长。

超节点产品已于第二季度启动小批量出货，交付后获得客户充分认可；第三季度起将进入大规模交付阶段。预计全年仅超节点单项产品收入即突破100亿元，明后两年亦将保持高速增长态势。

调研过程中，公司表示，超节点产品代表了数据中心的趋势型产品，公司团队较早预判这一趋势，并持续投入大量研发资源。在国内供应商中，公司是最早推出超节点产品的厂商之一，已率先实现市场卡位。

在交换机产品方面，公司已在国内头部CSP客户中取得很好的份额，今年及未来数年将持续贡献可观的收入与利润增长。预计今年交换机业务营收规模约为60亿元，实现翻倍增长，明后两年亦将保持高速增长。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。