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东田微（301183）简报：光模块上游核心环节业绩爆发

核心结论

东田微作为高速光模块上游关键环节的卡位者，2026年第二季度业绩实现同环比翻倍增长。公司受益于AI算力需求带动的光模块产业链高景气，其光隔离器等核心产品进入加速放量期，产能爬坡顺利。分析师基于此上调公司未来业绩预期，认为公司成长空间已经打开。

关键信息

• 业绩爆发：公司2026年上半年预计归母净利润为8500-9500万元，同比增长67.7%-87.4%。其中，第二季度单季归母净利润中值约6193.5万元，环比增长120.7%，同比增长102.5%。
• 核心驱动：业绩增长主要源于AI算力需求拉动数据中心光模块产业链景气上行，公司光隔离器、WDM组件、Z-Block等通信产品收入占比持续提升。
• 产品布局：
• 光隔离器：是800G/1.6T高速光模块，尤其是硅光方案的必需组件。公司已完成产品线搭建并实现批量出货，产能稳步释放。
• 滤光片及组件：是波分复用技术的核心元件，1.6T光模块所需价值量相比800G有望翻倍。公司WDM滤光片及Z-Block组件正进入加速放量阶段。
• 产能进展：公司持续推进南昌光通信基地建设，新增镀膜、成型设备于2026年上半年逐步到位，为产能释放提供保障。
• 分析师预期：国盛证券分析师宋嘉吉认为公司业绩拐点已现，上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.5/5.5/8.1亿元。

潜在影响

• 公司已从传统滤光片单品成功向光隔离器、WDM组件等多元通信器件矩阵拓展，单客户价值量有望持续提升。
• 光隔离器作为高速光模块放量的“卡脖子”环节，供给稀缺，公司有望充分受益于量价齐升的行业红利。
• 随着1.6T光模块的迭代，公司滤光片产品的价值量提升，将为公司打开新的增量空间。

关注要点

• 产能爬坡进度：关注南昌基地后续的设备到位及产能利用率情况，这是承接下游订单、兑现业绩增长的关键。
• 下游需求持续性：关注AI算力投资及数据中心光模块向800G/1.6T演进的速度，这将直接影响公司产品的订单量。
• 客户拓展情况：关注公司在光隔离器等新产品上的客户认证及批量供货进展，尤其是能否进入主流光模块厂商的供应链。

关联个股

东田微（301183）

【风口研报·公司】这家卡位高速光模块上游关键环节的公司

二季度业绩同环比均翻倍增长，公司产能爬坡加速受益上游

量齐升，分析师上调未来业绩预期

风口研报

2026.07.22 10:46 星期三

东田微（301183）精要：

①公司Q2单季归母净利润环比环比增长120.7%，同比增长102.5%，主要得益于AI算力需求驱动数据中心光模块产业链景气上行，公司光隔离器、WDM组件、Z-Block等通信产品收入占比持续提升；

②光隔离器是800G/1.6T高速光模块、尤其是硅光方案的必需组件，公司前瞻布局隔离器赛道，其渠道能力和卡位优势突出，已完成光隔离器产品线的全面搭建并实现批量出货，产能正稳步释放，交付能力持续提升；

③国盛证券宋嘉吉认为公司业绩拐点已现，上调2026-2028年收入利润指引，预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元，

归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元；

④风险提示：市场竞争加剧等。

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这家卡位高速光模块上游关键环节的公司二季度业绩同环比翻倍增长，公司产能爬坡加速受益上游量齐升，分析师上调未来业绩预期

国盛证券宋嘉吉最新跟踪覆盖东田微，隔离器+滤光片放量加速打开了成长空间。

公司近期公布的半年度公告显示，上半年实现归母净利润8500-9500万元，同比增长67.7%-87.4%；预计上半年扣非净利润8400-9400万元，同比增长68.8%-88.8%。

主要得益于AI算力需求驱动数据中心光模块产业链景气上行，光隔离器、WDM组件、Z-Block等通信产品收入占比持续提升，公司业务结构持续优化，高景气通信业务拉动整体增长。

公司Q2单季归母净利润环比同比大幅增长，单季度归母净利润中值6193.5万元，环比增长120.7%，同比增长102.5%。

公司业绩增长主要源于两方面，一方面是产品品类的扩张，公司从传统滤光片单品向光隔离器、WDM组件、Z-Block等多元通信器件矩阵拓展，单客户价值量持续提升；一方面是产能扩张落地，公司持续推进南昌光通信基地设备采购、产线搭建，2026年上半年新增镀膜、成型设备逐步到位，光隔离器、WDM组件产能稳步释放。

公司卡位核心稀缺光学赛道光隔离器和滤光片等，产能扩张不断落地，业绩进入加速放量期，宋嘉吉上调2026-2028年收入利润指引，预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元，归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元，对应PE分别为59/27/18倍。

资料来源：Wind，国盛证券研究所 注：股价为2026年07月21日收盘价

一、卡位核心光学赛道，光隔离器景气持续高企

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光隔离器是800G/1.6T高速光模块、尤其是硅光方案的必需组件，其上游核心组件法拉第旋光片已成为高速光模块放量的卡脖子环节。公司前瞻布局隔离器赛道，其渠道能力和卡位优势突出，已完成光隔离器产品线的全面搭建并实现批量出货，产能正稳步释放，交付能力持续提升，将充分受益于隔离器旺盛需求和上游紧缺带来的量价齐升。

二、产能爬坡加速，滤光片产品放量打开新增量空间

滤光片是波分复用技术的核心元件，1.6T光模块所需滤光片的价值量相比800G有望进一步翻倍。公司依托光学镀膜技术起家，在WDM滤光片领域具有领先的技术优势，其高速光模块用滤光片及下游Z-Block组件正进入加速放量阶段。随着公司新增镀膜、成型设备逐步到位，其WDM组件产能稳步释放，可充分承接下游持续增长的订单需求。