金融资讯简报

核心结论

超微电脑（SMCI）发布第四财季业绩预告，大幅上调毛利率指引，盘后股价涨超20%。服务器作为算力基础设施底座，在全球AI产业高速发展背景下呈现全球高增共振趋势，国内头部服务器厂商业绩持续高增。相关产业链公司值得关注。

关键信息

• 超微电脑业绩预告：预计第四财季营收接近指引区间110-125亿美元的底部；毛利率指引大幅上调至15%-17%，此前预期为8.2%-8.4%；本财年结束时未交付订单创历史新高，该季度录得超过600亿美元的待交付新订单。
• 服务器行业趋势：2026年一季度全球服务器销量约408万台，同比增长约3%。其中加速服务器销量约80万台，GPU加速服务器占比约60%。英特尔以约46%的CPU份额居首，AMD以28%居次。
• 国内厂商表现：浪潮信息、紫光股份等头部厂商单季增速持续高增；戴尔、超微、慧与等海外厂商与浪潮、紫光、曙光、联想、华勤等国内厂商均呈现业绩高增长。

潜在影响

• 超微电脑大幅上调毛利率，反映其AI服务器产品定价能力和成本控制能力提升，可能带动市场对服务器行业盈利能力预期上修。
• 600亿美元待交付订单创新高，表明AI算力需求仍在高速扩张，服务器供应链景气度有望延续。
• 国产服务器厂商在全球服务器格局中地位提升，在AI服务器领域持续获得份额，相关公司业绩弹性可期。

关注要点

• 超微电脑后续正式财报发布及毛利率落地情况。
• 全球AI服务器出货量增速及GPU供应瓶颈变化。
• 国内服务器厂商（浪潮信息、紫光股份、烽火通信、华勤技术等）的季度业绩趋势及订单情况。
• 超微电脑“准ODM”模式对行业竞争格局的影响。

关联个股

• 烽火通信：子公司烽火超微与超微、英特尔等达成深度合作，产品线包括FitServer系列服务器及存储产品。
• 华勤技术：数据中心业务收入近翻倍增幅，构建AI服务器、通用服务器、交换机等全栈式产品组合，市场份额持续提升。

【电报解读】超微电脑盘后涨超20%，大幅上调毛利率指引，服务器呈现出全球高增共振的趋势，这家公司子公司与超微、英特尔等达成深度合作

电报解读

2026.07.22 08:43 星期三

Ⅱ 电报内容

【超微电脑预计第四财季营收接近指引区间110亿-125亿美元的底部大幅上调毛利率指引】财联社7月22日电，超微电脑（SMCI）预计第四财季营收接近指引区间110亿-125亿美元的底部。预计第四财季毛利润率15%-17%，公司原本预计8.2%-8.4%。本财年结束时，未交付订单创下历史新高，该季度录得超过600亿美元的待交付新订单。超微电脑盘后涨超20%。

Ⅱ电报解读

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题材解读

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服务器作为算力基础设施的重要底座，呈现出全球高增共振的趋势

超微电脑公司既不是传统OEM巨头，也不同于纯代工ODM，而是兼具自主产品研发和定制制造能力的"准ODM"。超微以自有品牌销售高性价比服务器，同时愿意按大客户要求做深度定制，在模式上更加灵活。超微电脑产品性能突出，AI服务器产品线紧跟芯片更新节奏。公司设计生产的4U机箱可容纳8颗顶级GPU，计算密度业内领先；公司新一代基于英伟达BlackwellGPU、英特尔SapphireRapids和AMDGenoa处理器的服务器平台同步开发推出。公司积极参与开放硬件标准，与开源社区合作优化AI集群的软件栈。支持OpenBMC管理、与云厂商合作适配其AI框架等，提供软硬件整体解决方案。

服务器当前竞争态势可以概括为：国际品牌厂商（戴尔、HPE、联想等）巩固企业市场，同时也争食AI服务器新蛋糕；ODM厂商则借助超大客户需求飞跃成长。中国厂商方面，以浪潮信息为代表在本土市场占据主导（全球份额曾达11%，列第三）。

销量上，IDC数据显示，2026年一季度，全球服务器销量达到约408万台，同比增长约3%。在这些服务器中，英特尔以约46%的份额占据CPU份额第一，AMD以28%排名第二。从加速服务器的角度来看，一季度全球加速服务器销量约为80万台，其中GPU加速服务器占比约为60%，而其他加速卡的加速服务器销量占比约为40%。

国内方面，国产服务器厂商陆续发布业绩预告，其中头部厂商浪潮信息、紫光股份业绩均呈现单季增速持续高增的特点。兴业证券指出，从龙头厂商来看，以戴尔、超微、慧与为代表的海外厂商，以浪潮、紫光、曙光、联想、华勤为代表的国内厂商，均呈现业绩高增长的趋势。AI产业高速发展背景下，服务器作为算力基础设施的重要底座，呈现出全球高增共振的趋势。

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相关上市公司

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烽火通信：子公司烽火超微的产品体系主要分为FitServer系列服务器产品、Fitstor系列存储产品和相关配件三个维度。。烽火超微成立以来，得到了英特尔、超微、亿恒创源等产业领导者的大力支持。

华勤技术：2025年，公司数据中心业务各类产品出货量高速增长，整体收入实现近翻倍增幅，市场份额持续提升，已构建AI服务器、通用服务器、交换机、存储服务器、超节点等全栈式产品组合，在各类整机产品建立了较为领先的市场地位。

关联个股