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金融资讯简报

核心结论

• 市场情绪显著回暖，科技主线确立：周二市场在经历早盘短暂回调后强劲反弹，创业板指涨超7%，科创50大涨超10%。半导体芯片、算力等科技方向成为绝对核心，市场承接力度强，涨停家数激增，跌停家数锐减，显示出恐慌情绪基本释放，市场信心得到有效修复。
• 半导体产业链迎来集体爆发：在海外半导体设备支出预期上调、先进制程涨价等催化下，叠加自身较强的抗跌属性，半导体板块成为反弹先锋，设备、材料等环节领涨。
• 创新药领域实现历史性突破：一款全球同步研发的创新药首次在中国率先获批上市，展示了中国在创新药审评审批制度上的重大进展，也为CXO产业链带来新的增长逻辑。
• AI算力基建政策持续加码：北京提出布局“Token工厂”等具体措施，力争下半年新增智能算力5万P，将算力提升至AI时代核心生产要素的高度，相关产业链逻辑清晰。

关键信息

1. 市场主线

• 指数表现：周二市场探底回升，沪指未跌破前日低点，显示强劲承接。连续两日放量后需注意情绪过热后的回调风险，但市场心理底已相对明确，后续大概率以横盘震荡为主。
• 资金动向：资金从电力、医药等防御板块回流科技股。半导体权重股（如华虹宏力）与部分强势小票（如九安医疗、共进股份）主动走强，引领反弹。
• 情绪指标：跌停家数从周一的210家锐减至20家，但仍有高位连板股，市场真正企稳仍需跌停家数控制到个位数。

1. 龙头板块：半导体

• 国际催化：三星电子评估扩大美国泰勒厂规模；台积电上调2026年资本支出指引；SEMI预计2026年全球半导体设备销售额增长23.2%。
• 国内逻辑：全球半导体景气度高企，设备环节量价齐升。国产晶圆代工在先进制程扩产与成熟制程涨价两条线上有望受益。
• 关联个股：北方华创、托伦斯。

1. 热点前瞻

• 创新药（CXO）：
• 事件：一款全球同步研发的“选择性食欲素2型受体激动剂”在中国率先获批上市，实现历史性突破。
• 核心逻辑：板块核心驱动力并非短期实验用猴价格波动，而是多肽、ADC等新兴药物领域进入商业化阶段，带动上游CDMO需求高速增长。
• 关联个股：阳光诺和（CRO+自主新药双轮驱动）、睿智医药（国内第三大药物发现及临床前研究CRO）。
• AI算力（Token经济）：
• 事件：北京将布局建设Token工厂，力争下半年新增智能算力5万P，年内算力总规模突破13万P。
• 核心逻辑：Token是AI时代“水电煤”与核心生产要素，算力基建是关键。上游硬件（“卖铲人”）决定Token效率，中游算力承载，下游应用牵引，形成闭环产业逻辑。
• 关联个股：锐捷网络（数据中心交换机，布局硅光与液冷技术）、浪潮信息（国内领先AI计算平台供应商）。

1. 海外映射与大宗商品

• 铜：智利铜矿受风暴影响，叠加电网和AI双重需求驱动，铜板块有望迎来盈利上修和估值修复。A股相关公司包括金诚信、紫金矿业。
• 海外科技股：英伟达、超微电脑、迈威尔科技等AI相关个股走强，存储芯片（闪迪）表现突出，光通信板块受AI基础设施支出预期提振。
• 其他：
• 台积电计划从2027年起上调先进及成熟制程价格，涨幅最高达10%。
• 美国贸易代表暗示将很快出台新关税政策。
• OpenAI的AI Agent用户突破1000万，三星加速布局人形机器人。

1. 公告（部分重要）

• 业绩预增：源杰科技（上半年净利润预增1197%-1305%）、腾景科技（Q2净利环比预增132%-160%），均因数据中心业务驱动。
• 投资签约：五洲医疗拟收购旋智科技切入电机控制芯片领域；康惠股份子公司签订算力服务合同。
• 回购增持：阳光电源（提议回购5-10亿）、潍柴动力（控股股东拟增持2-4亿）、顺丰控股（60亿回购完成）。

潜在影响

• 市场层面：半导体和算力的强势反弹为市场确立了新的主线，后续市场风格可能向科技成长切换。创新药和政策驱动的板块有望获得结构性机会。
• 产业层面：
• 创新药“首报首发”将加速国内CXO行业承接全球创新药研发订单，提升中国在全球医药创新链中的地位。
• “Token经济”概念的提出，将推动数据中心从成本中心转变为价值创造中心，深度绑定AI产业，利好算力基础设施全产业链。
• 半导体设备支出上调与涨价预期，进一步确认了行业的高景气周期，国产替代进程有望加速。

关注要点

1. 半导体板块的持续性：关注板块内部是否从设备、材料向设计、封测等领域扩散。
2. 创新药产业链（CXO）：关注全球创新药融资数据、新药临床试验进展以及国内政策动态。
3. 算力产业链：关注北京等地算力基础设施建设计划的落地情况，以及上游光模块、服务器等环节的订单和出货量。
4. 市场情绪：关注跌停家数能否持续维持在低位，以及高位连板股的走势，以判断市场企稳的可靠性。
5. 海外映射：关注美股AI、半导体、铜等板块的走势，以及英伟达、特斯拉等龙头公司财报对A股相关板块的影响。

关联个股

• 半导体：北方华创、托伦斯
• 算力/光通信：浪潮信息、锐捷网络
• 创新药/CXO：阳光诺和、睿智医药
• 铜/有色：紫金矿业、金诚信
• 其他公告相关：源杰科技、腾景科技、阳光电源、潍柴动力、顺丰控股

【九点特供】历史性突破！全球同步研发创新药在中国首报首发；北京力争下半年新增智能算力5万P，机构称Token堪称AI时代“水电煤”与核心生产要素，行业已形成闭环产业逻辑

九点特供

2026.07.22 08:21 星期三

市场主线

周二市场探底回升，创业板指涨超7%，科创50指数大涨10.73%。盘面上，半导体芯片产业链集体爆发，算力硬件方向全线反弹，PCB、CPO、算力租赁方向领涨，此外算力租赁概念表现活跃，全市场超3100只个股上涨，超百股涨停。指数层面，盘前特地提到“周一尽管高开低走，但总体上还是中性的，关键是看次日的承接”，从结果上看，三大指数早盘的回调都没破前低，最极限的沪指距离周一的低点更是只有2个点，虽然跌破了也不会怎么样，但从这个细节也能看出市场的承接很强。

具体来看，可以将昨天和周一放一起对照，首先，昨天早盘指数越跌，资金反而没有继续买电力股；其次是盘中九安医疗和共进股份的反包，尤其是前者里的资金异常坚决，还是那句话，不要看资金怎么说，要看怎么做；最后，大票这边除了基本盘“易中天”外，昨天半导体之所以能一枝独秀离不开华虹宏力的功劳，这家6000多亿市值的公司和九安医疗这些小票一样也是从一开盘就主动走强。对于今天而言，其实继续参考上述四点对盘面进行观察即可，不过在连续两日的放量后，还是需要注意情绪过热后的回调风险。此外昨天的大涨除了账面上的影响外，更重要的意义在于心理层面的兜底，后续科技股哪怕是继续出清，大概率不会像前几天那么激烈了，之后指数最差也会以横盘和小幅震荡为主，用时间换空间。

题材上，数据层面继续不看涨停看跌停，昨天跌停家数直接从前一天的210家锐减至20家，不过梯队里仍然有1个五连板和2个4连板，后续市场是否真正企稳还是需要这个数量能够控制在个位数才行。然后看看几个具有代表性的“跌停龙”，首先是德明利，和周一的快速封死跌停不同的是，昨天10点半后便打开了涨停，虽然不同于九安医疗等个股的主动走强，但作为存储板块的人气股，该股适时的打开跌停并冲高对昨天的指数和市场情绪无疑是一个很好的助攻。其次是航天工程，该股昨天甚至是直接高开的，之后虽然也有过回调，但之后便跟随指数一起反弹了，如果之后几天都能企稳的话，至少最大的风险已经解除了。

具体题材上，首先是半导体芯片板块和国产链，昨天市场将二者依赖指数的缺点转化成了优点，半导体周一就取得更紧，所以昨天反弹得也更直接。并且，昨天半导体板块的集体走强更加印证了本栏目这两天拆解上周五盘面的重要性，像领张的托伦斯更是直接点名过了，该股在上周五就走得很独立，并且明显能看出有资金介入，一般除了个别庄股外，通过盘口往往都能摸索出资金的真实意图，只不过大资金也不是100%盈利罢了。反观国产链，由于昨天已经落后了，后续除非龙头共进股份能有超预期的表现，或者产业上有新的催化，不然就要先降低点预期了。然后是AI应用（软件），昨天早盘其实是Kimi概念的九安医疗和米奥会展更为主动，但或许是输在之前的人气积累不如半导体，并且指数的反弹强度也的确是超预期，后续的变量一方面是看有没有持续的消息催化，另一方面如果能有个股打开高度的话，那将是最直接的吸引人气的手段。最后，对于电力和医药为代表的“老登股”而言，变量就在于指数本身，像昨天电力的立新能源、华银电力和医药的哈药股份和陇神戎发都能看出仍有资金在坚守，如果后续指数又走弱的话，就是这些个股表现的机会了。

龙头板块

半导体

据报道，三星电子晶圆代工正评估将美国泰勒厂的初期生产规模扩大至原计划的2倍。此前台积电将2026全年资本支出指引上调至600亿美元-640亿美元。并且，根据全球半导体行业协会（SEMI）发布的报告，2026年全球半导体设备销售额预计将增长23.2%，达到1659亿美元，到2028年将创下历史新高，达到2295亿美元。东北证券李玖认为，全球半导体景气度处于高位且持续性增强，设备环节量价齐升逻辑获直接验证，国产晶圆代工在先进制程扩产与成熟制程涨价两条线上有望跟随受益。板块内上市公司包括：北方华创、托伦斯等。

热点前瞻

历史性突破，全球同步研发创新药在中国首报首发

财联社7月21日电，记者今天从国家药监局获悉，一款在全球同步研发、同步申报的新靶点创新药今天在我国率先获批上市，实现全球多中心研发的原创靶点创新药，在中国首报首发的历史性突破。国家药监局最新批准“选择性食欲素2型受体激动剂”上市，这款新靶点、新机制的创新药，用于治疗16岁及以上青少年和成人的1型发作性睡病。

作为创新药产业链的上游核心配套赛道，近期CXO板块在回调中出现较大波动，市场有观点将其表现简单归因于“实验用猴价格反弹”驱动的短期博弈。湘财证券医药团队认为，这一叙事混淆了板块的核心驱动，真正拉动CXO行业向上的核心动力，是新分子实体需求爆发放量对CDMO的强劲推动，多肽、ADC、XDC等新兴药物领域正在进入密集的临床后期和商业化阶段，带动上游制造端需求高速增长。

阳光诺和：公司通过“CRO服务+自主新药”的双轮驱动模式，为客户提供从药物发现到临床研究的一站式解决方案，并构建了完整的创新药研发体系，2025年新签订单20.2亿元，同比增长13.1%。

“睿智医药：公司为国内第三大药物发现及药物临床前研究外包服务供应商，同时也是国内第二大生物药研发外包服务供应商。

北京：将布局建设Token工厂，力争下半年新增智能算力5万P

财联社7月21日电，从北京市经信局获悉，下半年将围绕数字经济标杆城市建设年度重点任务，制定Token经济发展政策，围绕Token生产、分发和应用等关键环节，布局建设Token工厂、Token分发平台，推动在工业、教育、文旅等重点领域创新应用。依托开源芯片研究院、北京通明湖信息技术应用创新中心，打造“RISC-V+AIOS”开源开放生态，构建从芯片指令集到操作系统到智能体应用的全栈自主技术体系。进一步提升智能算力供给能力。打造“超级节点+行业节点”支撑体系，力争下半年新增智能算力5万P，年内算力总规模突破13万P。

Token是AI大模型处理信息的最小单元，可精准计量算力、显存与电力消耗，作为AI算力经济的价值载体，堪称AI时代“水电煤”与核心生产要素，推动数据中心成为Token规模化生产的智能工厂。银河证券高峰认为，以Token为核心的算力基建决定AI时代经济新形态，上游硬件作为“卖铲人”，决定Token供给效率、成本上限与质量，并约束中游算力规模；中游算力将硬件性能转化为标准化算力供给，支撑下游Token应用爆发，形成“上游硬件约束、中游算力承载、下游需求牵引”的闭环产业逻辑。

“锐捷网络：公司自主研发多项数据中心核心技术，并率先在业内推出100G数据中心核心交换机和25G/100G数据中心解决方案；率先布局最新的数据中心交换机硅光与液冷技术，在国内实现领先并跻身国际第一梯队。

“浪潮信息：公司是国内领先的云计算核心装备与数据中心整体解决方案供应商、AI计算平台的领先供应商，为百度、阿里巴巴、腾讯、奇虎、科大讯飞等国内知名AI相关企业提供计算力支撑。

海外映射

1、LME铜涨近2.2%，最大铜产国智利遭风暴，部分铜矿、港口受限，且南方铜业将发布财报，当前需求端电网&AI双重驱动，铜板块有望迎来盈利上修和估值修复的共振，A股相关公司包括：金诚信、紫金矿业等。

九点·公告全知道

九点·数据分析

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