金融资讯简报

核心结论

今日市场核心主线为AI硬件与半导体产业链，全天科技板块领涨，首板近90只，强度创近期之最。政策面，北京将布局Token工厂并新增智能算力5万P，加速国产算力商业化落地；创新药领域实现全球同步研发新药在中国首报首发的历史性突破。市场成交额明显放量，资金大幅回流科技赛道，但短期分歧风险较大。

关键信息

• 算力政策：北京市经信局提出下半年围绕数字经济标杆城市建设，制定Token经济发展政策，布局Token工厂、分发平台，力争新增智能算力5万P，年内算力总规模突破13万P，推动数据中心绿电消纳超30亿度。
• 创新药突破：国家药监局批准“选择性食欲素2型受体激动剂”上市，用于治疗发作性睡病，这是全球同步研发的新靶点创新药首次在中国率先获批上市。
• 市场资金流向：两市成交额较上个交易日放量2550亿元，成交额10亿以上公司增加43家至612家。芯片、数据中心、机器人概念分别有282家、160家、158家公司成交活跃，其中芯片增加23家。
• 历史新高与一年新高：历史新高公司中，芯片（百合花）和高速公路（皖通高速）各占一家。创一年新高公司共11家，高股息6家、创新药4家、液冷3家居前。
• 重点公司动态：
• 阳光电源：董事长提议回购5亿至10亿元股份。
• 中科曙光：与无锡市签署战略合作协议，共建国家超算无锡中心。
• 源杰科技：预计上半年净利润同比增长1197%-1305%，主要得益于数据中心业务收入增长。
• 腾景科技：预计Q2净利环比增长132%-160%，数据中心高速光模块配套无源元件及钒酸钇晶体订单加速交付。

潜在影响

• 算力产业链：政策推动下，国产算力产业正从单点硬件替代迈向系统级商业化落地，服务器、光互联等环节价值量有望提升。北京新增算力需求将直接利好数据中心交换机、液冷、GPU云算力等细分领域。
• 创新药国际化：国内创新药企研发实力获验证，2027年或成为国际化里程碑，自主研发生物药海外申报与商业化窗口打开，头部药企CRDMO模式及AI赋能研发平台价值凸显。
• 市场情绪：科技赛道暴力修复后，短期面临分歧风险，需重点关注明日核心标的（托伦斯、联创电子、美丽云）竞价表现，以判断科技晋级与题材回流力度。

关注要点

• 明日竞价信号：托伦斯、联创电子、美丽云等核心标的竞价强弱，将决定科技主线能否延续。
• 政策落地节奏：北京Token工厂建设进展、智能算力新增目标实现情况，以及后续其他城市政策跟进。
• 创新药上市后市场表现：新靶点药物上市后商业化放量情况，以及后续国内Biotech海外申报进展。
• 公司业绩验证：源杰科技、腾景科技等已披露高增长预告，需关注其季度环比趋势及订单持续性。

关联个股

• 算力方向：
• 锐捷网络（数据中心交换机核心供应商，已进入阿里巴巴、腾讯、字节跳动供应链）
• 网宿科技（子公司提供GPU/CPU云算力，旗下浸没式液冷技术助力数据中心节能改造）
• 创新药方向：
• 药明康德（全球一体化CRDMO龙头，覆盖新药研发全生命周期）
• 海正药业（自建AI研发平台赋能创新药及合成生物）
• 半导体设备方向：
• 托伦斯（半导体设备精密金属零部件供应商，深度绑定北方华创、中微公司，今日获机构与游资大额买入）
• 芯片其他关注：
• 芯原股份（一站式芯片定制及IP授权）
• 全志科技（端侧智能处理器SoC芯片）
• 业绩高增长：
• 源杰科技（数据中心业务驱动利润大增）
• 腾景科技（光模块无源元件及钒酸钇晶体订单加速）

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一、算力|北京将布局建设Token工厂，力争下半年新增智能算力5万P，机构称国产算力产业正迈向系统级商业化落地阶段，这家公司已成为阿里巴巴、腾讯和字节跳动等大型互联网企业数据中心交换机核心供应商

据媒体报道，从北京市经信局获悉，下半年，北京市经信局将围绕数字经济标杆城市建设年度重点任务，深入实施“人工智能+”行动计划，全面释放智能经济新动能。制定Token经济发展政策，围绕Token生产、分发和应用等关键环节，布局建设Token工厂、Token分发平台，推动在工业、教育、文旅等重点领域创新应用。进一步提升智能算力供给能力。打造“超级节点+行业节点”支撑体系，力争下半年新增智能算力5万P，年内算力总规模突破13万P。持续推进存量数据中心绿色化改造，提高绿电消纳水平，实现全年数据中心绿电消纳量超30亿度。

点评：华鑫证券指出，国产算力产业迎来超节点产品、模型适配与大规模集群运营同步突破，正由单点硬件替代加速迈向系统级商业化落地，产业链价值量将向服务器、光互联等环节延伸。

公司方面，锐捷网络拥有多款硅光技术、液冷技术的数据中心交换机，公司已成为阿里巴巴、腾讯和字节跳动等大型互联网企业数据中心交换机核心供应商。网宿科技子公司爱捷云提供GPU云算力、CPU云算力等一站式算力云服务，国内已建立多个算力节点。全资子公司绿色云图自主研发的浸没式液冷技术，能够为企业提供更节能、高效的液冷数据中心建设及改造方案。

二、创新药|历史性突破！全球同步研发创新药在中国首报首发，机构称2027年将成为中国创新药产业国际化里程碑之年，这家公司搭建自主的AI研发平台，赋能创新药物研发全流程

据媒体报道，记者从国家药监局获悉，一款在全球同步研发、同步申报的新靶点创新药今天在我国率先获批上市，实现全球多中心研发的原创靶点创新药，在中国首报首发的历史性突破。国家药监局最新批准“选择性食欲素2型受体激动剂”上市，这款新靶点、新机制的创新药，用于治疗16岁及以上青少年和成人的1型发作性睡病。

点评：国金证券认为，国内头部创新药企已具备高研发投入、管线持续产出的核心竞争力。后端管线储备充裕叠加医保基药政策共振，国内创新药步入业绩兑现黄金窗口。2027年将成为中国创新药产业国际化里程碑之年，国内生物技术（Biotech）历经十余年源头创新、临床管线出海布局，多款自研分子集中迎来欧美日等核心海外市场上市申报与商业化落地窗口。

公司方面，药明康德是全球覆盖药物研发全生命周期的一体化CRDMO领军者，公司一体化、端到端的CRDMO模式覆盖从R到D到M的新药开发全流程，形成漏斗式的业务模型，创新药物分子从“漏斗”上方的R端流向D端、M端，价值量持续提升。海正药业构建起涵盖创新药、仿制药、特色原料药的多层次研发梯队，公司通过引进AI领域高端人才，搭建自主的人工智能研发平台，赋能创新药物研发全流程，同时拓展其在合成生物等方面的应用。

二、成交额>10亿公司概念分布

点评：市场相较于上个交易日放量2550亿元，两市成交10亿以上公司增加43家至612家。其中，前三的芯片、数据中心、机器人概念分别有282、160、158家公司，分别增加23、13、11家公司。市场迎来修复行情，资金大幅回流AI硬件与半导体板块。早盘题材集体走弱、资金出逃情绪低迷，午后科技赛道集体共振带动情绪彻底修复回暖，整体风偏显著提升。全天科技为绝对核心主线，半导体、光通信等全线爆发，本轮反弹为深度套牢后的暴力修复，隔日分歧风险较大。明日重点观察托伦斯、联创电子、美丽云核心标的竞价强弱，以此判断科技晋级与题材回流力度。总的来说，市场核心主线毫无疑问是AI硬件/半导体产业链，首板近90只，强度创近期之最。

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一、历史新高公司

注：统计中股票上市60日后纳入、用当天最高价判断。

二、一年新高公司概念分布

7月21日一年新高公司概念分布

点评：创一年新高公司较上个交易日增加1家至11家。其中，前三的高股息、创新药、液冷概念分别有6、4、3家公司创一年新高。历史新高公司芯片、高速公路各占一家，机构称，随着新一轮科技周期的演进，芯片半导体行业的战略地位愈发凸显，尤其是在高端制造和国产化的大背景下，相关设备和材料厂商迎来了重要的发展机遇。相关公司：芯原股份主要从事一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务；全志科技主要产品是智能终端处理器SoC芯片，为端侧智能终端产品提供算力支持。

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TCL科技：近日，TCL华星自主研发的AGLR（防眩光+低反射）技术正式进入MLED规模化实际应用阶段。点评：公司主要专注于半导体显示和新能源光伏业务。公司在前沿技术布局上，印刷OLED与MLED两大战略赛道产业化进程稳步提速。该技术通过搭载特殊化学涂层薄膜光学结构，实现防眩、抗反双功能协同消光，针对性解决MLED产品在复杂光照下的画面干扰问题，为用户带来无惧环境光干扰的超清、纯净画质体验。

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托伦斯：公司是国内领先的精密金属机械零部件制造企业，产品包括半导体设备的关键工艺零部件、工艺零部件、结构零部件、系统组装产品以及气体管路等，覆盖刻蚀设备、薄膜沉积等工艺难度高的集成电路制造中核心前道设备。公司产品已深度导入北方华创、中微公司等头部半导体设备客户，在金属零部件采购份额中位列前三，是客户在PVD、刻蚀、CVD等核心设备领域值得信赖的本土供应商。基于在精密制造领域形成的核心工艺，公司计划将核心技术能力拓展至医疗设备、工业母机、高端激光装备等对零部件性能有严苛要求的其他高端产业，构建跨领域的精密制造能力，培育多元化的业务增长点。通过“核心技术平台化、应用市场多元化”的路径，构建服务于多高端产业的精密制造体系。今日国新证券北京分公司买入8774.13万，4机构分别买入5986.65万、5338.61万、2528.28万、2417.26万