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金融资讯简报

核心结论

• 市场情绪修复中，关键看今日承接：周一市场尾盘拉升，指数探底回升，但科技股持续下挫。昨日走势被视为中性，今日市场的承接力度是关键，能否放量上涨是判断反弹持续性的重要依据。
• 电力股与科技股形成跷跷板：当日资金主攻方向延续上周五，电力板块走强，与AI硬件、半导体等科技板块形成明显对立。指数回落后资金回流电力股，显示其当前具备“反指”属性。
• A股掀起“增持回购潮”，信号意义强烈：7月20日，超30家公司宣布增持或回购，累计金额超百亿元。分析师指出，7月回购数量已远超一般月度，显示上市公司认为自身价值被低估。

关键信息

• 市场走势：周一尾盘拉升，沪指、创业板指、科创50翻红。但科技股（PCB、CPO、电子特气等）持续下挫。市场关注焦点从“等德明利开板”转为“等德明利止跌”。
• 电力板块：江苏电网最高用电负荷再创历史新高。长江证券指出，“十五五”期间电力政策重点或将转向系统消纳，关注稳定电源核电、水电等。
• 增持回购潮：
• 7月20日，超30家公司公告拟回购或增持，按最高金额计算，累计超100亿元。
• 多家央企（中煤能源、中国中车、中国铝业）发布了增持计划。
• 财通证券认为，这显示上市公司认为自身价值被低估。招商证券认为，若市场超预期下行，稳市措施有望加码。
• AI Agent进展：GMI Cloud展示AgentBox，内置MaaS模型库。招商证券指出，Agent和基座大模型共同推动AI商业化提速，商业模式从按席位收费向按任务量、结果收费转变。
• 海外映射：阿里巴巴发布旗舰大模型，AI云正循环加速；美军对伊朗发动打击，布伦特原油价格上涨。

潜在影响

• 市场企稳信号：批量上市公司回购与增持，释放公司价值被低估的信号，有助于提振市场信心，稳定股价，并可能为市场提供一个阶段性的底部支撑。
• 板块轮动方向：电力、煤炭、白酒、油气等“老登股”（低风险、高确定性板块）可能继续受到避险资金青睐。AI应用、国产链（交换机等）若能与指数共振，有望聚集人气。
• 科技股分化：半导体芯片等对指数依赖度高的板块，若指数反弹不理想，可能继续承压。而AI应用和国产链的个股回落幅度相对较小，若后续指数企稳，可能率先反弹。
• AI行业趋势：AI云厂商从提供算力向上延伸到Agent部署和运行，将AI能力落地到真实业务中，可能加速AI商业化的进程，相关产业链公司受益。

关注要点

1. 今日市场承接力度：观察市场能否在昨日尾盘拉升后，今日能够放量上涨，承接住抛压，这是判断反弹是否有效的重要指标。
2. 电力股能否持续：关注电力板块能否从“反指”转变为与指数共振的“顺指”，这决定了其后续的高度。
3. 科技方向能否反包：重点关注AI应用（软件）和国产链（交换机）这两个方向，看哪个能率先配合指数反包，若与指数共振，可能带动一轮新的反弹。
4. 增持回购潮的扩散效应：关注后续是否有更多公司加入回购增持行列，尤其是龙头企业及央企的表态。
5. 海外市场动态：美军对伊朗的打击行动对油价的影响，以及阿里巴巴、AMD等科技巨头的AI进展对A股相关板块的映射效应。

关联个股

• 电力：立新能源、华银电力。
• 回购/增持：
• 东山精密：拟回购2-3亿元，回购价格上限367.04元/股，远高于当前股价，显示了公司对自身价值的信心。
• 三环集团：拟回购4.5-9亿元。
• 中国建筑、中国铝业：控股股东大额增持。
• AI Agent：普洛药业（已开发近300个Agent）、电声股份（利用AIAgent提升运营效率）。
• AI云：数据港、云赛智联（阿里巴巴大模型相关）。

【九点特供】一图梳理A股百亿“增持回购潮”，分析师指出7月回购数量已远超一般月度，显示上市公司认为自身价值被低估，这家公司回购价格上限超现价近70%

九点特供

市场主线

周一市场尾盘拉升，沪指、创业板指、科创50指数探底回升翻红。盘面上，电力板块再度走强，此外煤炭、白酒、油气板块逆势活跃，而科技股则持续下挫，PCB、CPO、电子特气概念领跌。指数层面，其实A股哪次回调过程中出利好后不是高开低走的呢，因此在这件事上并不存在预期差，换言之昨天的走势是中性的，关键是要看第二天，也就是今天的承接，毕竟昨天要不是尾盘的回升，又将是放量下跌的一天。具体来看，昨天的冲高回落是有迹可循的，而这些点恰好也能作为今天的参照。首先，早盘指数越反弹，资金越买电力股，所以不要看怎么说，要看怎么做。其次是盘中九安医疗和共进股份的开板，二者对应的Kimi和国产交换机概念，都是从上周五延续至昨天早盘的科技反弹先锋，并且从走势上也不难发现，这两个票打开涨停分别对应指数的两轮回调。然后便是德明利的快速封死跌停，简而言之就是，后续的焦点已经从等德明利开板，变成了等德明利止跌。最后，尾盘的回升靠的还是大票，这其中也包括“易中天”，虽然昨天新易盛和天孚通信还是逃不过高开低走的命运，但没有一开盘就急于兑现，且振幅也有所减小，因此等中际旭创把业绩也公布出来后，可能杀跌的势头会进一步缓和。

趣树上，数据层面今天不看脉停看脉停，因为之前市场太好，所以很久没有提到‘跌停龙’这一概念了，最初版本的‘跌停龙’其实是2024年年初的左江科技，一般能让这种个股里面的资金如此不计成本的砸盘除了个股本身的利空外，市场的持续调整也是一个重要的因素。首先是航天工程，昨天要不是尾盘开板，该股就要6连跌停了，甚至过程中几乎都是实体板，就凭这一点已经很少见了。再追本溯源的话，该股对应的是商业航天概念，本轮指数的回调恰好是从那个午后（7月13日）开始的。其次是5连跌停的合肥城建以及包括德明利在内8个4连跌停个股，其中不乏华天科技、兴业科技、宿迁联盛、圣晖集成等前期人气股，如果这些个股都能止跌（不指望V型反弹），相信百股跌停的情况会得到极大的缓解。

具体题材上，不难发现昨天早盘资金的主攻方向基本都是上周五的延续，这也是为什么盘前要拆解上周五盘面的原因。首先是电力股，某种程度上电力股就是AI硬件和半导体的对立面，二者都和指数高度绑定，像连板股立新能源早盘一度有过炸板回落，但当创业板指快速从涨超3%回落后，资金又立马回流，可以说正是昨天指数的回落促成了电力股的集体走强，后续如果能像之前的医药股一样从反指变成顺指，也不是不能高看一线。其次是半导体芯片板块和国产链，昨天就说过二者的缺点都是依赖指数的反弹高度，半导体更为明显，早盘就跟随指数一起跳水了，而国产链的交换机概念除了共进股份比较极端外，其他像锐捷网络、盛科通信、菲菱科思等个股的回落幅度都尚可，很明显如果后续指数不是V型反弹的话，后者大概率会更占优。然后是AI应用（软件），昨天也是除了上周五率先涨停的九安医疗和米奥会展比较极端外，其余的应用和软件股表现都尚可，因此今天可以留意这两个方向哪个会先配合指数反包，如果和指数共振的话，很可能会聚集一波人气。最后，对于“老登股”而言，除了电力股外，昨天煤炭、白酒、油气等板块表现都不错，也再次证明了虽然弹性可能一般，但比起半导体或者AI应用而言，风险会小很多。

龙头板块

电力

江苏电网最高用电负荷达1.5759亿千瓦，再度刷新历史纪录。这是江苏电网最高用电负荷自2016年首破1亿千瓦后，连续第十年站上“亿级台阶”。长江证券表示，“十五五”电力政策侧重点从供给扩张转向系统消纳，新能源有望从高速增长转向为高质量增长，可关注政策催化下战略地位提升的稳定电源核电及水电等电力板块机会。板块内上市公司包括：立新能源、华银电力等。

热点前瞻

A股掀百亿“增持回购潮”

7月20日，又一批新的上市公司加入到“增持回购”大军中。截止发稿，已有至少30家公司宣布拟回购或增持公司股份，根据拟增持/回购的最高金额计算，当日累计已超100亿元。并且，昨日盘前，已有多家央企宣布增持计划，中煤能源、中国中车、中国铝业三家上市央企相继发布公告，披露了增持计划。

截至7月19日，6-7月至今全A回购数量为15/23笔，一般月度10笔以上已算多。财通证券策略团队认为，从历史整体回购经验看，显示上市公司整体认为当前自身价值被低估，而历史个股回购经验看，无论股市上行下行背景，回购后对应标的大多超额显著。显示上市公司对当前自身价值判断较好。招商证券策略团队认为，若后续市场超预期下行，稳市措施有望对标去年4月力度，进一步从资金支持、央企回购、金融机构增持回购等多方面入手，稳定资本市场，增强投资者信心。

东山精密：公司告称，公司拟使用自筹资金或其他合法资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额为2-3亿元，回购价格不超过367.04元/股。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励，实施期限为自董事会审议通过之日起12个月内。

“三环集团：公司公告称，公司拟以自有资金或自筹资金回购股份，回购资金总额不低于4.5亿元且不超过9亿元，回购价格不超过135元/股。回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划、维护公司价值及股东权益。

AI云厂商向上延伸，GMI Cloud加码Agent生产化

7月17日至20日举行的2026世界人工智能大会（WAIC）上，AI云服务商GMICloud重点展示的AgentBox，这是一套面向生产级AIAgent的部署、运行和分发平台，内置了内置MaaS模型库，通过单一API密钥即可无缝调用170+全球顶尖大模型。业内认为，对GMICloud而言，GPU仍然是产品体系的基础，但业务边界已经扩展至推理和Agent运行。AI云厂商未来竞争的重点，可能不只是拥有多少算力，还包括能否帮助企业把模型和智能体稳定地部署到真实业务中。

Agent工程框架经历提示词、上下文和驾驭工程三阶段演进。Agent从辅助功能快速发展为具备自主执行和完整工作流实现能力。招商证券刘玉萍指出，Agent和基座大模型的技术迭代齐头并进，共同推动全球AI产业商业化提速，同时信息技术的商业模式也开始由按席位收费转向按任务量、结果收费，从占用IT预算到人力预算甚至营销生产预算，大模型和Agent正成为成长最快的AI产业方向。

普洛药业：公司AIGC平台于今年4月份正式上线，已开发近300个Agent，大幅提升了知识技能化、流程自动化、决策智能化水平。

电声股份：公司运营效率AI工具箱利用最新的AIAgent智能体工作流技术，提升公司营销服务整体运营效率。这个系列包含五款产品，涵盖AI数据表格处理、平面创意生成、短视频生成和剪辑流程，AI智能客服陪练，以及社交媒体文案改稿审稿工作流。

海外映射

1、阿里巴巴涨4.67%，阿里巴巴发布旗舰大模型Qwen3.8 Max预览版，官方称其综合能力在全球范围内仅次于Fable 5，真武M 890+Qwen3.8+千问云三箭齐发，AI云正循环加速，A股相关公司包括：数据港、云赛智联等。

九点·公告全知道

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