简报：核电迎来全球复兴，产业链三重共振

核心结论

地缘冲突推升能源安全重要性，叠加AI热潮带动电力需求激增，核电在欧洲迎来大规模复兴。多个欧洲国家政策松绑，将核电重新纳入能源规划。核电产业链正迎来“燃料涨价+资本扩张+需求增长”的三重共振，核电从传统公用事业资产逐步演变为AI时代的核心基础设施。

关键信息

• 欧洲多国释放利好信号：英国、比利时、意大利、瑞典等超过10个欧盟成员国将核电纳入更新的能源与气候计划，政策和监管环境转向积极。
• 核电优势凸显：年利用小时数7000~8000小时，出力稳定可控，是除火电外可靠性最高的基荷电源；全生命周期碳排放和土地占用均为所有电源最低，清洁属性突出。
• 产业链共振驱动因素：
• 铀价及长协价格持续上行，行业基本面或正改善。
• 美国核燃料自主化以及SMR（小型模块化反应堆）产业融资加速，重塑长期成长逻辑。
• AI数据中心带来新增电力需求，为十年核电复兴提供坚实基础。

潜在影响

• 在风电、光伏大规模并网、电力系统稳定压力加剧的背景下，核电成为构建新型电力系统、保障能源安全的重要选项。
• 全球核电投资和建设需求有望显著增长，相关装备制造、建设及运营企业将长期受益。

关注要点

• 中国核建：核电建设的国家队和主力军，参与国际热核聚变ITER项目、中核集团环流三号聚变装置改造工程，提升在热核聚变领域的影响力。
• 融发核电：主要产品核岛主管道为核岛主设备之一，是山东省唯一具备核一级装备全链条制造资质的企业，将发挥在主管道、核一级大型容器锻件等领域的领先优势。

关联个股

• 融发核电 +4.79%
• 中国核建 +2.78%

【盘中宝】保障能源安全的重要选项，多个国家释放行业利好信号，这家公司为相关领域建设的主力军

盛中宝

财联社资讯获悉，据媒体报道，地缘冲突推升能源安全重要性，叠加人工智能热潮带动电力需求激增，核电在欧洲迎来大规模复兴。今年以来，英国、比利时、意大利、瑞典等多个欧洲国家都开始政策松绑，重新将“核电部署”提上日程，目前已有超过10个欧盟成员国将核电纳入更新的能源与气候计划，欧洲地区政策和监管环境都在释放核电利好信号。

一、产业链正迎来“燃料涨价+资本扩张+需求增长”的三重共振

从电源属性看，核电年利用小时数可达7000~8000小时，出力稳定可控，是除火电外可靠性最高的基荷电源；从全生命周期维度看，核电碳排放因子、单位发电量土地占用均为所有电源最低，清洁属性突出。在风电、光伏大规模并网、电力系统稳定压力加剧的背景下，核电是构建新型电力系统、保障能源安全的重要选项。

华源证券认为核电产业链正迎来“燃料涨价+资本扩张+需求增长”的三重共振。一方面，铀价及长协价格持续上行验证行业基本面或正在改善；另一方面，美国核燃料自主化以及SMR产业融资加速正在重塑行业长期成长逻辑；而AI数据中心带来的新增电力需求则为未来十年的核电复兴提供了坚实基础。从产业趋势看，全球核能正在从传统公用事业资产逐步演变为AI时代的核心基础设施。

二、相关上市公司：中国核建、融发核电

中国核建为核电建设的国家队和主力军。公司在国际热核聚变ITER项目、中核集团环流三号聚变装置改造工程等相关项目中发挥了举足轻重的作用，极大地提升了公司在热核聚变大科学工程领域的影响力。

触发核电主要产品核电主管道是核岛主设备之一，公司表示，作为山东省唯一具备核一级装备全链条制造资质的企业，将充分发挥在主管道、核一级大型容器锻件等领域的领先优势，深度融入区域产业布局。