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核心结论

中国信通院牵头的两项算电协同国际标准在国际电信联盟（ITU）成功立项，标志着算力与电力协同发展获得国际标准化层面的认可。机构认为，随着AI算力需求爆发式增长，算电协同有望驱动电力资产价值重估，相关电力运营商（尤其是绿电、水电及储能企业）的盈利和估值中枢存在提升空间。

关键信息

1. 标准立项: 中国信通院在ITU-T SG5全会上提出的“面向减缓气候变化的算力电力协同框架与要求”及“面向减缓气候变化的算力电力协同平台技术要求”两项标准成功立项。
2. 用电需求高增: 我国数据中心用电增长远超全社会平均水平。2026年Q1，互联网数据服务业用电量同比增长44%（达229亿千瓦时），而同期全社会用电量增速仅为5.2%。数据中心用电量占全社会用电比重已从2022年的1.5%升至2025年的1.9%。
3. 算力规模预测: 据IDC报告预计，2023-2028年我国智能算力规模的年复合增速将达46%。全球范围内，未来五年算力年增速将超60%，到2030年智能算力占比将升至95%以上。

潜在影响

机构（东方证券）认为，算电协同将从“量”和“价”两个维度驱动电力资产价值重估：

• 量的维度: 算力的高增长带来了庞大且稳定的用电需求，为绿电提供了充裕的消纳空间。
• 价的维度: 随着电力成本权重上升，绿电定价可能从过去的“弃电压价”向体现资源稀缺性的市场价值回归。
• 远期模式: 电力运营商的盈利模式可能从传统的“卖电”向“Token分成”跃迁，有望提升其盈利天花板与估值中枢。

关注要点

1. 政策与标准推进: 关注算电协同相关国际、国内标准的后续推动情况以及配套政策落地。
2. 算力用电需求: 我国智能算力规模的增长速度及数据中心用电量的变化趋势。
3. 电力供需与定价: 关注算力枢纽区域的电力供需情况，以及绿电市场化定价机制的变化。
4. 盈利模式变革: 电力运营商是否出现向“算力服务分成”等新型商业模式转变的信号。

关联个股

• 中国能建 (+1.59%): 公司聚焦绿色算电协同发展，依托“源-网-荷-储-算”一体化体系，为算力基础设施提供绿色能源支撑。
• 豫能控股 (+4.51%): 公司与控股股东共同增资先天算力，后者收购了郑州合盈股权。公司持有先天算力42.29%的股权。

【电报解读】中国信通院牵头的ITU算电协同标准成功立项，机构称算电协同有望驱动电力资产价值重估，这家公司聚焦绿色算电协同发展

电报解读

2026.07.20 13:58 星期一

电报内容

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【中国信通院牵头的ITU算电协同2项标准成功立项】财联社7月20日电，国际电信联盟标准化局第五研究组（ITU-T SG5）全会近日于法国索菲亚安提波利斯召开，中国信通院牵头提出的“面向减缓气候变化的算力电力协同框架与要求”及“面向减缓气候变化的算力电力协同平台技术要求”2项议题成功立项，同时主导的2项绿色低碳领域国际标准顺利完成结项。

Ⅱ电报解读

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题材解读

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IDC报告预计我国智能算力规模的年复合增速将达46%

我国数据中心用电呈现远超全社会的刚性增长，26Q1增速达44%。我国数据中心用电量从2022年的1300亿千瓦时增至2025年的1960亿千瓦时，占全社会用电比重由1.5%升至1.9%。进入2026年，这一增势进一步提速，26Q1互联网数据服务业用电量229亿千瓦时，同比+44%，远超同期全社会用电5.2%的增速，成为三产用电最重要的新兴增量。

未来AI大模型驱动算力指数级增长。全球来看，据中国信通院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书(2025年)》，未来五年全球算力将保持超60%的年增速，到2030年将突破50ZFLOPS，智能算力占比升至95%以上。中国作为全球第二大算力市场，IDC《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2023-2028年我国智能算力规模的年复合增速将达46%。

图 1：2022-2026Q1 年中国数据中心用电量增速加快（亿千瓦时）

数据来源：国家能源局、东方证券研

图 2：近年来中国智能算力规模高增

数据来源：IDC、工信部、东方证券研究所

东方证券研报认为，算电协同有望驱动电力资产价值重估。量的维度，算力高增带来庞大用电需求，为绿电提供稳定且充裕的消

纳空间；价的维度，随着电力成本权重上升、算力枢纽电力供需趋紧，绿电定价或从“弃电压价”向体现资源稀缺性的市场价值回归。远期来看，其盈利模式可能从传统的“卖电”向“Token分成”跃迁。电力运营商盈利天花板与估值中枢有望同步抬升。相关企业包括：1）全国性或枢纽节点区域的新能源运营龙头。2）拥有稳定且低成本的水电资源。3）在算电协同中扮演“核心缓冲器”的

储能运营企业。

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相关上市公司

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中国能建：公司聚焦绿色算电协同发展，依托“源-网-荷-储-算”一体化体系，积极推进算力与能源高效匹配，为算力基础设施提供稳定绿色能源支撑。

豫能控股：公司与控股股东河南投资集团共同增资先天算力，同时，先天算力拟收购郑州合盈股权。目前，该交易已完成股权过户及工商变更登记。豫能控股以自有资金增资11亿元，河南投资集团增资14亿元。交易完成后，河南投资集团持有先天算力57.71%股权，豫能控股持有42.29%股权，先天算力持有郑州合盈75.71%股权。