【九点特供】中国诚通、中国国新出手增持中国股票资产；月之暗面预计最快六个月内在港IPO，旗下Kimi ......

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核心结论

上周五市场出现集体深度调整，沪指失守3800点，双创指数均跌超7%。周末，中国诚通、中国国新等国家队出手增持，释放维稳信号。历史数据显示，上证指数单日大跌后短期及中期均具备反弹修复动能。市场焦点将转向AI应用（月之暗面Kimi K3催化）与超跌板块的轮动，同时关注天孚通信、新易盛等光模块龙头业绩预告披露后市场的真实反应。

关键信息

• 市场概况：上周五市场集体大跌，沪指失守3800点，双创指数跌超7%。盘面上，电力、大金融板块逆势走强，而算力硬件和医药板块则集体调整。
• 国家队出手：中国诚通、中国国新在周末出手增持中国股票资产，这是明确的稳定市场信号。类似举动分别在2025年4月7日和2024年2月6日发生过。
• AI月之暗面（Kimi）：月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内完成港股上市。其新模型Kimi K3在综合能力上超越众多竞争对手，智能水平的提升直接促进了token定价的提高，强化了国产模型的商业化能力。
• AI华为昇腾：昇腾950超节点在2026世界人工智能大会真机亮相，面向万亿级大模型训练场景，凭借超大带宽、超低时延和统一内存编址三大优势，被视为算力发展的必然演进方向。
• DeepSeek估值：根据开润股份公告，国内AI公司“深度求索”（DeepSeek）最新市场估值已攀升至约3510亿元，并已启动第二轮融资。
• 境外市场动态：中东局势升级推高国际油价，布伦特原油期货涨4.8%；Travelers因财报超预期涨9.2%；奈飞因营收增速展望放缓而跌7.3%。

潜在影响

• 市场短期反弹预期：国家队出手增持将有效稳定市场情绪，结合历史数据，市场在经历单日大跌后，短期反弹概率较高。后续需观察“跌停龙”（如德明利、恒尚节能）何时开板，作为短线情绪修复的风向标。
• 科技板块分化与轮动：原本强势的算力硬件板块进入调整，而以Kimi、DeepSeek为代表的AI应用方向，因前期跌幅不小且具备新催化，有望与硬件形成“跷跷板”效应，弹性可能更大。纯粹的超跌传统板块（“老登股”）反弹会更稳健。
• AI产业链影响：月之暗面赴港IPO和昇腾超节点亮相，将进一步推动国产大模型和算力基础设施的商业化进程。AI应用商业化变现能力增强，利好优质内容公司（游戏、AI剧等）及相关营销、电商服务公司。超节点技术的成熟将使算力芯片的互联效率成为新的关注重点。
• 期货与大宗商品：中东局势紧张导致原油供应中断预期升温，支撑油价。黑海地区冲突也影响了谷物出口，CBOT小麦期货上涨。国内津巴布韦锂精矿出口禁令不变，锂电板块在旺季来临前出现涨价信号。

关注要点

1. 国家队后续动向：关注中国诚通、中国国新等“国家队”后续是否持续增持，以及增持的方向和规模，这是市场信心的直接体现。
2. 光模块龙头业绩兑现：重点关注天孚通信、新易盛等“易中天”组合的业绩预告披露，及其股价表现。这直接反映了资金对AI硬件方向景气度的真实判断。
3. AI应用线的催化与轮动：月之暗面IPO进程、Kimi K3在市场的用户反馈；以及DeepSeek后续融资及科创板上市进展，是AI应用板块的重要催化剂。
4. 华为昇腾产业链：关注基于昇腾950超节点的相关服务器、交换机及算力基础设施供应商的订单和量产情况。
5. 外部环境影响：持续跟踪中东地缘政治局势对原油价格的影响，以及美联储政策动向对全球资本市场的潜在冲击。

关联个股

• AI应用（月之暗面/Kimi）：深信服、风语筑
• AI算力（昇腾/超节点）：浪潮信息、华勤技术
• 光模块/高速光器件：天孚通信、新易盛、德科立
• AI与内容/商业：九安医疗、开润股份
• 半导体/超跌反弹：托伦斯、有研硅、共进股份
• 国家队/权重股：关注中国诚通、中国国新旗下相关上市公司

【九点特供】中国诚通、中国国新出手增持中国股票资产；月之暗面预计最快六个月内在港IPO，旗下Kimi K3智能的提高进一步强化了国产模型的商业化能力；昇腾950超节点真机亮相2026世界人工智能大会

九点待供

上周五市场集体调整，沪指失守3800点，双创指数均跌超7%。盘面上，端侧硬件概念开盘冲高，电力板块逆势走强，大金融板块盘中异动拉升，而此前活跃的算力硬件和医药板块则集体调整。指数层面，之前提到7月15日（强制性披露的截止日）很可能成为一个重要的分水岭，且要留意“易中天”是否会披露业绩预告，但还是对市场的反身性和抛压的坚决程度存在低估，就像上周四“易中天”已经跌近5%，没想到周五还能再大跌10%+，创业板指的基本盘都尚且如此，其他个股自然更难以幸免了。对于今天而言，不知道是不是听到了本栏目的“呼声”，周末天孚通信和新易盛相继公布了业绩预告，虽然今天仍旧可能面临高开低走，但至少能让大资金的心里有点底，并且经历了上周的“降温”后，也避免了情绪过热导致的大幅高开，此外公布业绩后“易中天”的走势更能直观反应出资金的真实态度。

其次，根据历史数据，上证指数单日跌3%以上后，短期与中期均具备一定的反弹修复动能，在剔除极端行情的2016年以来样本中，首日上涨概率为75.9%，涨幅中位数达0.7%。中期维度上，上证指数单日跌3%以上后的20天、60天累计涨跌幅均实现转正，上涨概率分别为55.2%和65.5%，涨幅中位数分别达到2.0%和1.7%。可见最差的结果也是，一边以光存为代表的科技板块边拉边降低仓位，一边其他超跌板块逐步反弹，悲观情绪集中释放后市场通常不会持续普跌。最后，昨日晚间，中国诚通、中国国新出手增持中国股票资产，上一次类似的举动是在2025年4月7号晚上，再上一次则是2024年2月6号，无论如何这种用以稳定市场的积极措施都是乐于见到的。

题材上，上周五的短线数据仍旧是不差的，后续的关键仍旧是看德明利、恒尚节能等“跌停龙”何时能开板。但在指数如此大跌的背景下，光看数据就有点纸上谈兵了，因此看点别的，周五盘中相对抗敌的品种除了电力这种典型的“反指”外，主要由四部分组成：

①前两天跌最多的托伦斯、有研硅及其背后的半导体芯片板块，特点是先跌先弹；②共进股份为代表的国产链，具体是交换机，但这两块由于都具有科技属性，因此缺点也很明显，即依赖指数的反弹高度，所以周五下午回落得也比较明显；③AI应用，这一块主要是来自Kimi和Deepseek的催化，并且虽然也有科技属性，但前期跌幅不小，因此也具有点超跌属性，后续很可能会和硬件形成“跷跷板”的态势，弹性可能会更大；④最后就是纯粹的超跌板块，也就是很多人口中的“老登股”，原理和半导体类似都是先跌先反弹，甚至这些跌得更早更多，并且相比起半导体而言，如果说本轮调整属于科技单一主线的结构性去杠杆，那对于传统板块而言，这方面的风险无疑会小很多，换言之，弹性可能不如半导体或者AI应用，但会更稳健。

龙头板块

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财联社7月16日电，开润股份16日晚间的一纸投资进展公告，意外披露了国内头部人工智能企业“深度求索”（DeepSeek）的最新市场估值。按公告数据推算，DeepSeek本轮融资后估值已攀升至约3510亿元。记者从接近DeepSeek处人士确认，随着本轮融资完成，该公司目前已经开始启动第二轮融资了，但是年底是否冲刺科创板，目前并未确定。东北证券李玖认为，这标志着国产大模型头部梯队具备极强的资本虹吸能力，加速向通用人工智能终局冲刺。板块内上市公司包括：九安医疗、开润股份等。

热点前瞻

月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快六个月内在港IPO

《科创板日报》记者获悉，头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。在今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入3个月内翻了3倍，新模型KimiK3在综合能力上超越ClaudeFable5和GPT-5.6之外的竞争对手，KimiK3的定价大致与Anthropic的Sonnet相当。

值得注意的是，7月17日，KimiK3正式发布。华泰证券信息技术团队认为，K3智能的提高直接带来了token定价的提高，进一步强化了国产模型的商业化能力。国泰海通证券陈筱指出，随着高性能开源模型的商业化开放加入，有利于进一步加快AI应用商业化变现，看好拥有持续创新能力的优质内容公司（游戏、AI剧等）和营销、电商相关服务公司。

$ ^{11} $ 深信服：公司通过旗下琥珀资本连续参与月之暗面A+、C轮融资，同时是Kimi企业级私有化部署的核心安全服务商。

“风语筑：公司与字节跳动旗下即梦AI达成合作，强化AI3D战略布局。即梦AI将作为独家AIGC技术支持方，深度参与风语筑非遗数字化与新文旅业务。

昇腾950超节点真机亮相2026世界人工智能大会

2026世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心拉开帷幕。昇腾950超节点（Atlas950SuperPoD）真机首次公开亮相，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力需求，凭借“超大带宽、超低时延、统一内存编址”三大核心优势，筑牢AgenticAI时代新一代标杆算力底座。该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1EFLO PSFP8、2EFLOPSFP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3μs超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈。通过系统性架构创新优化，实现全域资源统一高效调度，让整套超节点集群高效运行。

超节点高效协同提升有效算力，是算力发展的必然演进方向。东北证券李玖认为，随着大模型参数规模持续扩大，卡间通信效率在系统级算力协同层面成为更重要的关注点。超节点通过专用交换芯片、高速互联协议，构建高带宽域，将数十至数百颗、乃至数千颗算力芯片纳入统一互联体系，对比传统集群方案能够大幅降低通信时延，使多颗物理独立芯片能够以类单机方式协同运行。华为已在韬定律V2论文中明确提及三项系统级技术UnifiedBus、Hi-ONE和3DFolding，共同构成了超节点的技术底座；英伟达也同样通过NVLink+NVSwitch构建系统级互联，超节点已成为行业的确定性演进方向。

1 浪潮信息：公司在此前的人工智能计算大会上，亮相了元脑SD200超节点AI服务器和元脑HC1000超扩展AI服务器两大创新系统，引领国内服务器的AI推理率先进入“10毫秒、1块钱”时代。

华勤技术：公司在AI算力基础设施领域建立了完善的产品生态矩阵，AI服务器、通用服务器、存储服务器、交换机及超节点等全栈式产品组合。公司在超节点业务上具备全方位优势，占据行业领先地位，并于2026年第二季度实现量产发货。

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