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AI浪潮下算力租赁行业简报

核心结论

在AI大模型持续迭代、国产模型密集发布的背景下，算力租赁行业呈现供需两旺、量价齐升的态势。头部公司产品迭代加速，算力需求激增，行业护城河在于拿卡与融资、交付与运维等能力，但需关注芯片进口政策及老款卡降价风险。

关键信息

• 2026世界人工智能大会（WAIC2026）：MiniMax将展示旗舰模型MiniMaxM3及新一代多模态生成模型H3（抢先预热）。
• 7月17日：月之暗面正式推出新一代模型KimiK3。
• 7月16日：腾讯宣布Hy3大模型上线一周，总调用量较上一代模型Hy2增长超68倍。
• 浙商证券分析：算力租赁属算力产业链中游，核心护城河为拿卡与融资能力、交付与运维能力、合同与回款结构、成本与PUE、合规风控；主要风险点为Rubin/Blackwell量产后老款卡对华去库存节奏与力度、芯片进口政策变化、Token使用量与付费转化、AI应用商业化节奏不及预期。

潜在影响

• AI大模型迭代加速将直接拉动算力租赁需求，头部IDC及算力服务商有望持续受益。
• 若芯片进口政策收紧或老款卡大幅降价，可能导致算力租赁价格承压；反之，若AI商业化超预期，算力租赁行业景气度有望进一步上行。

关注要点

• 行业动态：国产大模型（MiniMax、月之暗面、腾讯等）的迭代速度和调用量变化。
• 风险因素：芯片进口政策、老款算力卡降价节奏、下游AI应用商业化落地情况。
• 护城河指标：拿卡能力、融资能力、交付与运维效率、合同回款结构、PUE控制。

关联个股

• 奥飞数据：IDC服务商，为大型互联网企业及云厂商提供IDC和算力相关服务。当日收盘价+1.86%。
• 云赛智联：加大智算租赁业务，投资建设松江大数据计算中心（二期）已验收并部分投运，入驻大模型公司、金融科技等头部企业，客户集聚效应显现。当日收盘价+1.26%。

【盘中宝】AI浪潮下该行业供需两旺，量价齐升态势明显，头部公司产品不断迭代更新，这家企业为大型互联网企业提供服务

盘中宝

2026.07.17 14:46 星期五

财联社资讯获悉，媒体报道，在2026世界人工智能大会（WAIC2026）期间，MiniMax将集中展示旗舰模型MiniMaxM3，以及多模态模型和AI原生产品，其中新一代多模态生成模型H3在WAIC期间抢先预热。

一、当前算力租赁行业供需两旺，量价齐升态势明显

近日，国产AI大模型催化密集。7月17日，月之暗面正式推出新一代模型KimiK3。7月16日，腾讯宣布Hy3大模型上线一周，总调用量较上一代模型（Hy2）增长已超68倍。

AI大模型不断更新迭代，对算力需求激增。浙商证券表示，算力租赁属于算力产业链中游，是一种以“算力即服务（CaaS）”为核心的服务模式。算力租赁行业护城河关键点在于拿卡与融资能力、交付与运维能力、合同与回款结构、成本与PUE、合规风控。风险点在于Rubin、Blackwell量产后老款卡对华滑库存的节奏与力度、芯片进口政策变化及落地时间差等、C端和行业端Token使用量与付费转化、AI应用商业化节奏不及预期可能阶段性传导至上游租赁价格。当前算力租赁行业供需两旺，量价齐升态势明显。

二、相关上市公司：奥飞数据、云赛智联

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奥飞数据系IDC服务商，为大型互联网企业及云厂商提供IDC和算力相关服务。

云赛智联会加大智算租赁业务。公司深度融入国家战略布局，积极服务于“上海计算”核心品牌建设。公司投资建设的松江大数据计算中心（二期）已实现验收并部分投运，并已入驻大模型公司、金融科技等头部企业，客户集聚效应显现。