【研选•研报数据】超节点百花齐放，多样方案选型助力量产元年，分析师看好相关产业链公司；端侧AI SoC......

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核心结论

AI领域正经历从单点算力向系统级集群算力的范式转换，以“超节点”为代表的高效算力架构在2026年迎来量产元年。与此同时，端侧AI SoC需求景气度逆势上行，以“SoC+AI协处理器”为代表的双轨方案成为引领AIoT 2.0时代的关键技术路径。

关键信息

AI超节点：

• 算力竞争焦点转向系统级全栈效率比拼，集群工程能力与软件生态成为核心壁垒。
• 超节点架构具备资源池化、规模扩展、高可靠性等关键特性，通过系统工程提升有效算力。
• 2026年4月运营商集采落地，超节点进入量产元年，下游采购从试点转向规模化。
• 除华为、中科曙光外，阿里、百度等CSP厂商，以及浪潮信息、新华三、中兴通讯等服务器OEM厂商均推出自研超节点产品或方案。

端侧AI SoC (瑞芯微)：

• 公司预计2026年上半年营收28.7-29.1亿元，同比增长超40%，归母净利润8.5-9.1亿元，同比增长超60%，Q2业绩超预期。
• 公司执行“SoC+AI协处理器”双轨策略：研发下一代旗舰芯片RK3688；创新推出端侧算力协处理器RK182X系列，可流畅支持3B、7B参数大模型，下一代产品RK1860计划于2026年推出。
• 自研NPU IP形成1TOPs至16TOPs以上的全系列布局，高效支持端侧模型部署。
• 汽车领域产品线覆盖智能座舱、AI Box等六大领域，与比亚迪、蔚来等建立合作；RK3588等算力平台高速增长，RK182X系列将于2026年下半年放量。

潜在影响

• 算力基础设施：具备系统级集成能力和开放生态的算力厂商，将在由运营商、CSP主导的规模化采购中获得结构性机遇，行业竞争壁垒从单一芯片性能转向工程化与生态能力。
• 端侧AI生态：端侧AI SoC与协处理器的成熟，将加速大模型在边缘设备、智能座舱、物联网等场景的本地化部署，推动AIoT向2.0时代演进，带动相关芯片设计、封测及终端应用产业链升级。
• 产业链上下游：随着超节点和端侧AI芯片出货量增长，其上游的先进封装、光互联、存储等环节，以及下游的各垂直应用领域（如智能汽车、工业、消费电子）将同步受益。

关注要点

• AI超节点：关注技术迭代不及预期的风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。
• 瑞芯微：关注市场竞争风险；人才流失风险；供应链风险。
• 关注超节点量产进度及下游运营商、CSP的采购节奏变化。
• 关注瑞芯微RK182X系列、RK1860等新品在下半年的放量情况及其在汽车等领域的客户导入进度。

关联个股

• 紫光股份
• 瑞芯微
• 浪潮信息
• 中科曙光
• 华勤技术
• 中兴通讯

【研选·研报数据】超节点百花齐放，多样方案选型助力量产元年，分析师看好相关产业链公司；端侧AI SoC景气逆势上行，公司"SoC+AI协处理器"双轨并行引领AIoT 2.0时代

数据研选

2026.07.17 07:03 星期五

【研选·大事件——读懂大市】

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1、多位知名基金经理集体放松限购，张明昕旗下三只产品将单日申购限额从1000元放宽至10万元，金梓才旗下四只产品将单日申购限额从100元放松至1万元。

2、商务部：将根据国内外氦气供需变化适时调整出口管理。

3、7月16日，世界人工智能合作组织协定签署仪式在上海举行。

4、首批18家主动ETF进入上报阶段。

5、台积电：人工智能相关需求极其强劲，未来三年资本支出将显著高于过去三年。

【研选·行业】

AI超节点百花齐放，多样方案选型助力量产元年，分析师看好相关产业链公司

算力竞争正从单点峰值性能全面转向系统级全栈效率的比拼，集群工程能力与软件生态成为核心壁垒，超节点架构具备资源池化、规模扩展、长稳可靠的关键特性，可实现计算、存储单元的大带宽和低时延互联，通过系统工程扩展有效算力。

国盛证券孙行臻表示，2026年4月运营商集采落地，超节点迎来量产元年，下游运营商、CSP、行业算力中心逐步从试点转向规模化采购。具备系统级集成能力与开放生态布局的算力基础设施厂商，有望在本轮算力竞争范式转换中持续受益。孙行臻看好正国产超节点及服务器整机相关厂商：中科曙光、浪潮信息、紫光股份等。

除华为、中科曙光之外，CSP厂商、GPU芯片厂商以及服务器厂商的自研超节点产品密集推出，凭借工程化能力实现算力突围。正互联：阿里推出基于新一代AI芯片真武M890的蹩久AL128超节点服务器，百度推出天池256卡超节点；正服务器OEM厂商：浪潮信息推出两款面向特定场景的元脑SD200产品、新华三推出H3CUniPoDS80000系列超节点，中兴通讯推出OEX正交无背板互联超节点架构，华勤技术超节点产品已于2026年第二季度启动小批量出货。除此之外，曦智科技联合壁仞科技、中兴通讯共步推出的光跃LightSphere X，提出光互联和分布式光交换的解决方案。

风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。

【研选·公司】

瑞芯微|端侧AI SoC景气逆势上行，公司"SoC+AI协处理器"双轨并行引领AloT 2.0时代

①公司概况：瑞芯微是国内端侧AIoT SoC芯片设计龙头，以RK3588旗舰芯片为标杆实现高中低全系列布局，自研NPU等核心IP构筑技术壁垒；

②看好理由：申万宏源证券杨海晏看好端侧AI SoC景气逆势上行，公司"SoC+AI协处理器"双轨并行引领AloT 2.0时代；

中报营收、利润均超预期：公司预计2026年上半年营收28.70-29.10亿元，同比增长40.28%-42.24%，归母净利润8.5-9.1亿元，同比增长60.03%-71.33%；2026年Q2营收、利润继续超预期；

"主脑+协处理器"双轨齐驱，新品梯队清晰：公司重点研发下一代先进制程旗舰芯片RK3688；2025年创新推出端侧算力协处理器RK182X系列，可流畅支持3B、7B参数大模型本地运行，与SoC芯片形成"主脑+协处理器"双轨体系，下一代协处理器RK1860将于2026年推出；自研NPU IP自2018年至今多次迭代，已形成1TOPs以下轻量算力至16TOPs以上高算力的全系列布局，高效支持各种主流端侧模型本地化部署；

端侧AI与智能座舱需求爆发，产品放量节奏明确：汽车领域围绕智能座舱、AI Box、车载音频、全液晶仪表、车载视觉及接口芯片六大产品线累计推出数十款车载应用芯片，与比亚迪、广汽、上汽、蔚来等建立长期合作关系；2026年上半年RK3588、RK3576、RV11系列等AIoT算力平台继续高速增长，RK2118、RK2116系列音频产品在各汽车品牌等客户项目落地量产，RK182X系列芯片顺利量产、将于2026年下半年开始放量，新发布的中端系列产品RK3572、RK3538顺利导入核心客户；

③投资建议：杨海晏将公司2026-2028年归母净利润预测从13/16/20亿元上调至17/22/25亿元；

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④风险提示：市场竞争风险；人才流失风险；供应链风险。

每股收益(EPS)(元)

ROE(%)

市盈丰(PE)

市净率(PB)

EV/EBITDA

每股经营现金流(元)

每股净资产(元)

资产负债率(%)

总资产周转率(次)

净利率(%)

毛利率(%)