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电力行业简报：厄尔尼诺气候催化电力供需好转

核心结论

受厄尔尼诺气候影响，今年夏季高温天气频发，全社会用电需求大幅攀升，多地电网负荷创历史新高。电力行业供需格局有望在二季度阶段性改善，部分地区代理电价已出现环比修复。政策层面，算电协同成为新方向，新能源运营商尤其是绿电龙头受益明显。

关键信息

• 高温与负荷新高：武汉、重庆等地气象台发布高温预警，武汉电网负荷达1826.54万千瓦，重庆电网负荷达3067万千瓦，均创历史新高。
• 用电量预测：中电联预测2026年全社会用电量同比增长5%-6%，全年新增发电装机约4亿千瓦，新能源为装机主体。
• 算力用电增长：“十五五”时期全国算力用电量年均新增超1000亿千瓦时，预计2030年达8000亿千瓦时，约占全社会用电量6%。
• 上半年用电数据：1-6月全社会用电量48418亿千瓦时，同比增长3.7%。其中第三产业用电量增长7.1%，居民生活用电增长4.9%，第二产业增长2.4%。
• 电价修复：二季度部分地区代理电价环比修复，广东和江苏5月电价显著反弹。国盛证券指出，2027年有望迎来机制电价拐点，贵州、甘肃等地已有积极信号。

潜在影响

• 厄尔尼诺带来的持续高温将推升夏季用电高峰，支撑电力行业短期供需改善。
• 机制电价拐点预期下，新能源运营商的盈利空间有望扩大，尤其是风电和光伏项目。
• “算电协同”政策将推动西部新能源基地与算力设施协同布局，东部分布式电源与虚拟电厂协同发展，利好相关产业链。

关注要点

• 高温天气的持续时间和覆盖范围，将直接影响用电负荷和电价走势。
• 各省机制电价政策的落地和调整节奏，尤其是贵州、甘肃等先行地区的市场表现。
• 海上风电项目（如龙源电力海南东方项目）的投产进度，以及绿电龙头在区域电价稳定中的优势。
• 算力用电增量对电力系统的影响，以及相关配套储能、虚拟电厂等环节的机会。

关联个股

• 龙源电力（+2.60%）：海上风电在运装机260万千瓦，已获海上项目开发指标超700万千瓦，海南东方50万千瓦项目计划2026年内全部投产。
• 杭州热电（+2.24%）：长三角区域热电联产龙头，业务覆盖上海、杭州、武汉等多个工业园区，受益于区域电价修复和用电需求增长。

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【盘中宝】厄尔尼诺气候成为支撑行业供需好转的重要催化，二季度部分地区价格环比修复，这家公司多个项目计划年内投产

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2026.07.15 13:55 星期三

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财联社资讯获悉，武汉市气象台14日发布高温橙色预警信号，带动全社会用电需求走高。当天14时07分，武汉电网用电负荷达1826.54万千瓦，创下历史新高。目前，全市电力供应保持平稳有序运行。重庆气象台14日发布今夏首个“高温红色预警”。受此影响，重庆电网负荷不断攀升。7月14日17时11分，重庆电网统调负荷达到3067万千瓦，较历史最大负荷3028万千瓦增长39万千瓦，创历史新高。

一、厄尔尼诺气候成为支撑今年夏季电力供需好转的重要催化

中国电力企业联合会7月14日发布的《中国电力行业年度发展报告2026》显示，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%-6%，全年新增发电装机约4亿千瓦，新能源仍是新增电源装机主体，新增常规电源1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。中电联规划发展部主任张琳说，预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年预计达8000亿千瓦时，占全社会用电量6%左右。张琳表示，未来，应按照“以电强算、以算促电”的思路，统筹能源资源配置与算力设施建设，多维度推进算电协同。规划布局方面，对于西部地区的算力设施，统筹国家算力枢纽布局与大型新能源基地规划，推进算力设施与电力设施协同建设；对于东部地区的算力设施，推动分布式算力与分布式电源、微电网、虚拟电厂协同规划，就近响应算力需求。

需求端，1-6月，全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%，其中规模以上工业发电量为45371亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9164亿千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7093亿千瓦时，同比增长4.9%。供给端，厄尔尼诺气候成为支撑今年夏季电力供需好转的重要催化，二季度部分地区代理电价环比修复，广东和江苏两用电大省5月电价均显著反弹。

国盛证券研报称，大部分省份机制电价较燃煤基准价偏低，风电2026年机制电价相对光伏更高。2027有望迎来机制电价拐点，近期公布的贵州省2025增量项目机制电价均已竞价上限成交，甘肃2027年上半年机制电价显著修复；建议关注绿电龙头和区域电价相对稳定的新能源运营商。

二、相关上市公司：龙源电力、杭州热电

龙源电力：目前公司海上风电在运装机260万千瓦，位于江苏和福建。此外，已获取海上项目开发指标超过700万千瓦，主要位于江苏、海南、福建、广东等区域。其中，海南东方50万千瓦海上风电项目已于2025年10月全面开工建设，目前首批5万千瓦机组已并网发电，计划2026年内全部投产发电。

杭州热电：公司一直立足于长三角区域进行热电联产项目的开发、投资和运营管理。经过多年发展，公司已发展成为集热电联产、热力供应、煤炭经营业务于一体，地域覆盖上海、杭州、丽水、湖州、绍兴、宁波、舟山、湖北黄冈等各地工业园区的多元化、跨地区企业集团。

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