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核心结论

早盘市场指数宽幅震荡，结构性分化严重，科技股大幅走弱，而医药、消费等非科技方向表现突出，资金明显高低切换。短线情绪略有回暖，但市场风格是否转向平衡仍需观察。大概率维持科技与非科技轮动格局。

关键信息

• 指数与量能：上证指数宽幅震荡，科创50跌超3%；市场割裂明显，上涨个股超3000家，但科技股普遍走弱；预计全天量能约2.7万亿元，与昨日基本持平。
• 短线情绪：恒尚节能打开高度空间，情绪略有回暖；若明日哈药股份一字涨停，情绪有望进一步回暖。
• 科技板块：分化严重，尽管美股、韩股科技股上涨，且多数公司业绩预喜，但A股科技股承压，短线热钱出逃。行业景气逻辑未变，下半年盈利中枢上移趋势明确。短期催化关注WAIC世界人工智能大会；中期催化看7月底四大CSP厂商资本开支更新；长期催化看AI Agent及其生产力变革。
• 非科技方向：医药和消费持续走强，创新药板块迎来小高潮，成为当前持续性最强的方向。细分关注：BD出海、CXO、安评等景气环节；技术平台关注ADC、小核酸、二代IO；疾病领域关注代谢（减重/MASH/糖尿病）。

潜在影响

• 若市场转向平衡市，科技与非科技板块将轮动，量能维持2.5万亿以上仍大概率，非科技方向无法完全承接全部资金。
• 若延续结构化行情，科技股可能继续承压，短期热度退却后需底部震荡筑底，而非科技方向将起到过渡作用。
• 创新药板块受益于基本面催化与资金共识，有望成为阶段性主线；MASH（代谢相关脂肪性肝炎）领域因新药商业化加速，相关检测设备需求将持续放量。

关注要点

1. 科技股：未来催化事件（WAIC大会、CSP资本开支更新、AI应用迭代）将决定板块修复节奏；当前以观察为主，等待情绪企稳。
2. 医药（创新药）：重点关注MASH药物商业化进展及其对肝纤维化无创检测设备的需求拉动；福瑞股份（FibroScan）深度嵌入行业产业链，其全球装机及按次收费模式有望受益。
3. 资金流向：观察量能变化及科技与非科技的轮动节奏，若科技股持续缩量，则非科技方向（医药、消费）的过渡时间可能延长。

关联个股

• 福瑞医科（+5.67%）

【狙击龙虎榜午盘】科技股大幅分歧导致盘面分化严重 资 金高低切关注医药的过渡性机会

狙击龙虎榜

小林|财联社

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2026.07.15 13:00 星期三

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早盘指数宽幅震荡延续分化，科创50跌超3%，市场割裂较为明显，上涨个数超3000家但科技股普遍走弱。量能相较昨日基本持平，预计全天量能在2.7万亿左右。短线情绪在恒尚节能打开高度空间后略有回暖，明天哈药股份一字的话应该会进一步回暖。

板块方面科技股分化明显，在昨晚美股、今天韩股大涨且昨天除了德明利外普遍业绩都还不错的情况下科技走成这样对资金信心打击比较大，短线热钱明显出逃。当然从产业来看行业景气逻辑并未发生改变，头部企业中报业绩已经验证，下半年行业盈利中枢上移的趋势依然明确。接下来短期催化看WAIC世界人工智能大会，到时候关注会议的信息；中期催化看7月底4大CSP厂商的资本开支更新；长期催化看继AI Agent之后有没有新应用的出现或者是AI Agent有没有更颠覆性的生产力变革如智能体协同等。非科技方向表现相对突出，医药和消费持续走强成为场内资金高低切换的主要方向。其中创新药板块迎来小高潮，是当前非科技赛道中持续性最强的方向，基本面催化与资金共识兼具。环节上关注景气度相对较高的BD出海、CXO、安评等，技术平台关注ADC、小核酸、二代IO，疾病领域关注代谢（减重/MASH/糖尿病）为主。

后面两天需要确认的是市场是否走向平衡还是延续结构化行情，如果是平衡市大概率会是科技和非科技的轮动，毕竟目前没有持续的增量。如果是结构化行情的话科技股可能会继续承压，短期热度退却后构筑底部平台震荡，而非科技继续过渡一段时间。前者的概率要相对较高，毕竟量能虽然相较之前有所减少但长期维持在2.5万亿以上还是大概率，这是非科技方向无法完全承接的一个量能。

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福瑞医科：全球MASH患病人数预计5年后将增长至5.33亿人，而当前该领域仅有Resmetirom和Semaglutide两款药物获批，首款MASH药物Resmetirom上市后首个完整销售年度即突破9.6亿美元销售额，但截至2026年Q1接受治疗的患者仅4.2万人，渗透率极低；随着后续多款新药获批上市，MASH药物商业化规模有望达到80至120亿美元，药物上市前的临床试验阶段与上市后的患者筛查、诊断、随访全流程，均将产生大量肝纤维化无创检测需求。福瑞医科旗下的FibroScan作为全球首创、被WHO、AASLD、EASL等多家权威机构列入指南的无创肝纤维化检测设备，其FAST评分已被FDA接受作为MASH药物临床试验中合理可能的替代终点，使其深度嵌入全球MASH药物研发的整个产业链——生Resmetirom的Madrigal Pharmaceuticals是公司客户之一，同时FibroScan也与国内MASH药物研发企业建立了合作关系。去年公司核心产品FibroScan全年销售1535台，按次收费及租赁模式收入5.1亿元（占器械收入44.8%），全球累计装机已达1691台；境外业务收入10.64亿元（+24.6%），海外终端需求正进入加速装机阶段。当MASH药物赛道从“百亿级预期”走向“真实销售”时，福瑞股份作为贯穿药物研发、上市推广与患者管理全周期的核心检测工具供应商，正站在业绩与估值双重修复的产业拐点上。