【风口研报·业绩】我国稳居全球货物贸易第一大国地位，分析师强call公司将受益于先进制造出海且下半年运......

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核心结论

中远海特（600428）上半年业绩超预期，主要受益于中国先进制造及新能源车出口的旺盛需求，带动其多用途船和汽车船业务量价齐升。分析师认为下半年运价有望持续上涨，因此大幅上调公司未来三年的盈利预测（上调幅度近30%）。我国稳居全球货物贸易第一大国地位，为相关出口航运企业提供了良好的宏观环境。

关键信息

• 业绩预告：中远海特预计2026年上半年归母净利润12.8-14亿元，同比增加55-70%。其中，二季度业绩中枢值为9.35亿元，同比增长95%，环比增长130%。
• 运价表现：
• 多用途船（MPP）：二季度运价均值稳定在18500美金/天。
• 汽车船（PCC）：二季度运价均值5.4万美金/天，环比增长33%，同比增长26%。6月运价上涨至6万美金/天。
• 出口需求：中国上半年外贸实现两位数增长，稳居全球货物贸易第一大国。前5月，中国装备制造业产品出口总值同比增长9.2%，汽车出口发运量同比增长63%，其中新能源汽车出口需求旺盛。
• 盈利预测上调：招商证券分析师王春环将中远海特2026-2028年归母净利润预测分别上调至27.7亿元、29.6亿元和31.3亿元，上调幅度分别为27.6%、21.8%和21.8%。

潜在影响

• 正面影响：中国先进制造（风电、光伏、储能等）和新能源汽车出口的持续高增长，将为中远海特的多用途船和汽车船业务提供长期稳定的货源和运价支撑。分析师预计三季度汽车发运业务有望延续量价齐升趋势，公司整体盈利能力有望继续改善。
• 风险因素：地缘政治冲突可能对全球贸易和航运市场带来不确定性。

关注要点

1. 业绩增长持续性：关注下半年尤其三季度汽车船（PCC）运价和发运量的实际表现，能否延续二季度的强劲增长。
2. 出口结构变化：跟踪中国先进制造（如风电、储能）和新能源汽车的出口数据，这是公司业绩增长的核心驱动力。
3. 地缘政治风险：关注地缘冲突对全球能源格局和贸易航线的影响，以及是否会对公司运营带来冲击。
4. 盈利预测兑现：关注公司后续财报是否能持续兑现或超越分析师上调后的盈利预期。

关联个股

• 中远海特（600428）

【风口研报·业绩】我国稳居全球货物贸易第一大国地位，分析师强call公司将受益于先进制造出海且下半年运价有望持续上涨，上调盈利预测近30%

风口研报

2026.07.14 13:22 星期二

中远海特（600428）精要：

回回

①公司发布业绩预增公告，预计上半年归母净利润12.8-14亿元，同比增加55-70%，对应二季度业绩为8.7-10亿元（中枢值为9.35亿），中枢值同比增长95%，环比增长130%；

③二季度PCC运价均值5.4万美金/天，环比增长33%，同比增长26%。6月均值上涨至6万美金/天。预计三季度汽车发运业务同比延续量价齐升趋势；

④王春环考虑到中国汽车及机械设备等产品出口延续高增态势，2026-28年利润分别为27.7/29.6/31.3亿元（前值为21.7/24.3/25.7亿元），上调幅度为27.6%/21.8%/21.8%，对应PE为8.9/8.3/7.9倍；

⑤风险因素：地缘政治冲突。

我国稳居全球货物贸易第一大国地位，分析师强call公司将受益于先进制造出海且下半年运价有望持续上涨，上调盈利预测近30%

事件一：中远海特发布业绩预增公告，预计上半年归母净利润12.8-14亿元，同比增加55-70%，对应二季度业绩为8.7-10亿元（中枢值为9.35亿），中枢值同比增长95%，环比增长130%。

事件二：海关总署副署长王军7月14日在国新办新闻发布会上表示，今年上半年，我国外贸实现两位数增长，保持良好运行态势。从月度看，截至目前，进出口规模已连续4个月超过4万亿元。根据最新国际数据，我国稳居全球货物贸易第一大国地位。

招商证券王春环认为，中远海特二季度业绩超预期，看好公司将受益于先进制造出海以及新能源车出口的旺盛需求，相关业务预计延续量价齐升趋势，下半年业绩仍然向好。

一、多用途船、重吊船业务稳健增长

二季度，MPP运价均值为18500美金/天，环比+0.8%，同比增长0.3%，维持相对稳定。

风电装备、先进制造等高附加值货物出口需求较好，前5月我国装备制造业产品总值出口同比增长9.2%，新能源相关产品（风电、光伏、储能）增速也较快。

二、新型多用途船（原纸浆）、汽车船业务贡献增量

二季度PCC运价均值5.4万美金/天，环比增长33%，同比增长26%。6月均值上涨至6万美金/天。预计三季度汽车发运业务同比延续量价齐升趋势。

中国新能源汽车出口需求旺盛，前5月全国汽车出口发运量405.9万辆，同比增长63%，预计公司汽车发运量增速也较快。

新型多用途船进口纸浆业务维持稳定，出口货源可装运集装箱以及汽车，二季度相关出口货源运价提升，新型多用途船业务毛利率预计有明显改善。

三、盈利预测

回回

地缘冲突导致全球能源紧张，预计全球新能源转型趋势加速，中国中高端产品出口延续较快增长态势。

王春环考虑到中国汽车及机械设备等产品出口延续高增态势，上调盈利预测，2026-28年利润分别为27.7/29.6/31.3亿元（前值为21.7/24.3/25.7亿元），上调幅度为27.6%/21.8%/21.8%，对应PE为8.9/8.3/7.9倍。

财务数据与估值

资料来源：公司数据、招商证券