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机构调研简报：沪电股份

核心结论

沪电股份（PCB制造商）泰国工厂产能与客户认证快速推进，二季度单月产值已超1.5亿元，数据通讯事业部超70%海外客户完成认证，产能利用率基本满载。公司面向AI服务器、高速网络等高端PCB产品的新建扩产项目已开工，预计2026年下半年试产，未来增长动能明确。

关键信息

• 泰国基地进展：2025年实现营收约2.89亿元；2026年第一季度营收约2.95亿元；2026年二季度单月产值已超过1.5亿元，从产能爬坡期迈向高效规模化运营。
• 客户认证与产能：数据通讯事业部超70%海外客户完成认证，剩余客户认证稳步推进；产能利用率已基本满载，用于400G交换机等领域的产品已实现批量量产。
• 新项目进度：2024年Q4规划投资新建的人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月下旬开工建设，有序推进中，预期2026年下半年开始试产并逐步提升产能。

潜在影响

• 业绩弹性：泰国基地规模化运营叠加新建产能释放，有望显著增厚公司营收与利润。
• 高端化转型：通过已通过的头部客户认证，加速AI服务器与高速网络等中高端产品批量导入，提升产品结构及盈利能力。

关注要点

• 泰国基地剩余海外客户认证进度：剩余近30%客户认证能否按计划完成，将直接影响产能利用率与订单增量。
• 新建扩产项目试产及爬坡节奏：2026年下半年试产后能否顺利量产，以及产能提升速度。
• 行业需求变化：AI服务器、高速网络交换机等下游需求是否持续增长。

关联个股

沪电股份（+7.00%）

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注：以上内容基于机构调研公开信息整理，不构成投资建议。

【机构调研】这家PCB制造商泰国工厂数据通讯事业部超70%海外客户完成认证

风口研报

2026.07.14 12:37 星期二

调研要点：

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①这家PCB制造商泰国工厂二季度单月产值已超过1.5亿元，数据通讯事业部超70%海外客户完成认证，产能利用率基本满载；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

沪电股份于7月10日再获机构关注，公司深耕于高速网络交换机及路由器、AI服务器及HPC、通用服务器、无线通信网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒PCB产品领域。

公司在2024年Q4规划投资新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月下旬开工建设，目前也正有序推进，预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。

公司在泰国全力推动生产基地从产能爬坡期全面迈入高效规模化运营期。2025年泰国基地实现营收约2.89亿元；2026年第一季度泰国基地实现营收约2.95亿元，二季度单月产值已超过1.5亿元。

在业务拓展与产能释放端：数据通讯事业部已有超70%的海外客户完成认证，余下客户认证正稳步推进，其产能利用率已基本满载，用于400G交换机等领域的产品已实现批量量产。

依托已顺利通过的头部客户认证，公司正全面加速泰国生产基地AI服务器与高速网络等中高端产品的批量导入与交付。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。