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创新药行业资讯简报

核心结论

当前创新药行业正处于“多年维度的业绩兑现窗口”。在政策利好持续释放、海外授权交易规模逼近千亿美元、重磅新药密集获批等多重因素驱动下，产业基本面持续改善，行业商业化能力稳步提升。具备领先产品及持续创新能力的药企将更受市场青睐。

关键信息

• 创新药审批数据：2026年上半年，我国批准38个1类创新药上市，其中自主研发的新靶点、新机制创新药占比大幅提升。具体数据为：上半年38个创新药中，有11个为新靶点、新机制药品，且均为自主研发的国产创新药；而2025年全年批准的11个新靶点、新机制药品中仅4个为国产药。
• 政策利好：近期细胞与基因治疗审评审批优化、医保与商保目录初审落地等政策持续释放。
• 行业亮点：国内创新药上半年海外授权交易规模逼近千亿美元；部分药企半年报预喜。
• 券商观点：
• 湘财证券：市场更关注授权合作的首付款含金量、合作方实力及临床数据的扎实程度。
• 国金证券：龙头药企已形成“高研发投入—丰富管线—产品商业化—反哺研发”的正向循环，创新药收入占比稳步提升，行业迎来多年维度的业绩兑现窗口。

潜在影响

• 利好龙头及创新能力强的药企：能够凭借领先产品实现海外商业化、并具备持续创新能力的药企将更受资本和市场的青睐，有望获得更高的估值溢价。
• 行业盈利弹性释放：随着“研发-管线-商业化”正向循环的确立，行业整体盈利能力有望进入长期上升通道。
• 加速国产替代及国际化进程：在政策和数据的双重支撑下，国产创新药的研发质量和效率正在快速追赶，海外授权交易规模的高速增长预示着中国创新药在国际市场的地位将进一步提升。

关注要点

• 海外授权交易质量：除交易规模外，需重点关注首付款金额、合作方资质以及临床数据的可靠性。
• 政策落地节奏：特别是细胞与基因治疗的审评审批优化、医保与商保目录的实施细则。
• 药企商业化进展：关注龙头药企研发管线推进、上市新药销售以及半年报等财务数据。

关联个股

• 药石科技：公司构建了覆盖寡核苷酸、多肽及其偶联药物的新分子实体分子一体化CRDMO平台，可提供从药物发现到商业化生产的全链条、一站式解决方案。
• 百济神州：全球肿瘤创新公司，覆盖从早期药物发现到商业化生产与销售的全链条业务。

【盘中宝】政策利好持续释放，机构指出行业迎来多年维度的业绩兑现窗口，这家公司可提供细分领域全链条、一站式解决方案

盘中宝

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2026.07.14 10:35 星期二

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财联社资讯获悉，据媒体报道，记者从国家药监局获悉，最新统计显示，今年上半年我国批准38个1类创新药上市。其中，我国自主研发的新靶点、新机制创新药占比大幅提升。

一、创新药行业商业化能力稳步提升，产业基本面持续改善

据介绍，今年上半年批准上市的38个创新药中，有11个是新靶点、新机制的药品，并且均为自主研发的国产创新药；而2025年我国批准的11个新靶点、新机制药品中，4个是国产创新药，占比不到一半。我国自主研发的占比大大提高，国产创新药研发的质量和效率明显提升。近期，细胞与基因治疗审评审批优化、医保与商保目录初审落地等政策利好持续释放，叠加国内创新药上半年海外授权交易规模逼近千亿美元、重磅新药密集获批、部分药企半年报预喜，行业商业化能力稳步提升，产业基本面持续改善。

湘财证券指出，当前创新药出海与价值兑现成为核心焦点，市场对授权合作的质量要求日趋严格，更关注首付款的含金量、合作方的实力及临床数据的扎实程度。能够凭借领先产品实现海外商业化、并具备持续创新能力的药企将更受青睐。国金证券认为，国内龙头药企正形成“高研发投入—丰富管线—产品商业化—反哺研发”正向循环，创新药收入占比稳步提升，行业整体盈利弹性持续释放，迎来多年维度的业绩兑现窗口。

二、相关上市公司：药石科技、百济神州

药石科技构建了覆盖寡核苷酸、多肽及其偶联药物的新分子实体分子一体化CRDMO平台。该平台以公司深厚的分子砌块资源与绿色智能化学技术为基石，致力于为全球客户提供从药物发现到商业化生产的全链条、一站式解决方案。

百济神州是一家覆盖早期药物发现、临床前研究、全球临床试验、自主规模化药物生产与商业化全链条的全球肿瘤创新公司，成立以来建立了完善的组织架构，拥有独立完整的研发、临床、采购、生产、销售等体系。