【电报解读】美国光伏巨头进军“卖算力”赛道，机构称算电协同有望驱动电力资产价值重估，这家公司算电协同一......

核心结论

美国最大住宅光伏企业 Sunrun 启动“分布式 AI 数据中心”试点，将闲置光伏系统算力出售给 AI 产业，用户月收益可达数百美元。这一模式映射出“算电协同”正在成为 AI 时代的重要趋势。机构分析指出，算力已成为未来最大电力消费主体，算电协同有望驱动电力资产的价值重估，新能源运营龙头、低价水电资源及储能企业将率先受益。

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关键信息

• Sunrun 试点：美国头部住宅光伏储能公司 Sunrun 启动“分布式 AI 数据中心”试点，其 CEO 表示参与用户有望每月获得数百美元算力收入。该公司在美国拥有超过 100 万屋顶光伏系统用户。
• 算力用电规模：据中国信息通信研究院数据，2025 年我国算力中心用电量已达 1960 亿千瓦时，预计到 2030 年将超 7000 亿千瓦时，占全社会用电量比重突破 5%。
• 政策里程碑：2026 年 3 月，“算电协同”首次被写入政府工作报告，从技术探索上升至国家顶层设计。
• 项目落地：2026 年 5 月 2 日，我国首个大规模算电协同绿电直供项目——中卫云基地数据中心 50 万千瓦光伏电站正式投运，年发电量 43 亿千瓦时，可满足云基地超 20 亿千瓦时用电需求。

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潜在影响

• 电力资产价值重估：量的维度：算力高增带来庞大用电需求，为绿电提供稳定消纳空间；价的维度：算力枢纽电力供需趋紧，绿电定价有望从“弃电压价”向体现资源稀缺性的市场价值回归。
• 盈利模式升级：远期来看，电力运营商盈利模式可能从传统“卖电”向“Token 分成”跃迁，盈利天花板与估值中枢有望同步抬升。
• 低碳可持续发展：绿电既能弥补传统电力供给缺口，又为算力设施提供低碳路径，解决“电力成本”与“绿电消纳”两大瓶颈。

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关注要点

• 新能源运营龙头：全国性或枢纽节点区域的新能源（光伏、风电）运营企业，具备充足绿电资源和算力协同布局潜力。
• 低价水电资源：拥有稳定且低成本水电资产的企业，可在算电协同中提供可靠稳定的电力保障。
• 储能运营企业：在算电协同中扮演“核心缓冲器”角色，保障算力设施电力供应的稳定性与灵活性。

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关联个股

• 金开新能：主营光伏发电和风力发电，覆盖全国 23 省。全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署人工智能算力技术服务合同，一期合同金额 6912 万元，已于 2025 年 7 月完成交付，布局“算电协同”新战略。
• 协鑫能科：从事算力租赁业务，目前在运项目主要位于厦门，为当地企事业单位提供算力租赁支持，并正与广东、宁夏、内蒙、甘肃等地洽谈算力中心投资布局。

【电报解读】美国光伏巨头进军“卖算力”赛道，机构称算电协同有望驱动电力资产价值重估，这家公司算电协同一期项目已交付

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【美国光伏巨头Sunrun进军“卖算力”赛道 CEO声称用户每月能挣数百美元】财联社7月14日电，美国最大住宅光伏和储能设备供应商Sunrun正在推进所谓的“分布式AI数据中心”试点，公司首席执行官玛丽·鲍威尔周一表示，对于参加这项计划的用户而言，每个月有可能靠卖算力获得数百美元。据悉，Sunrun在美国有超过100万名已经部署屋顶光伏系统的用户。面对AI产业挥舞支票疯狂追求算力，光伏公司看到了“卖铲子”的机会。

∥ 电报解读

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题材解读

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算力已成为未来重要的电力消费主体，算电协同有望驱动电力资产价值重估

随着人工智能不断发展，算力需求呈现快速增长。据中国信息通信研究院数据，2025年我国算力中心用电量已达1960亿千瓦时，预计到2030年将超过7000亿千瓦时，占全社会用电量比重突破5%。算力已成为未来重要的电力消费主体。2026年3月算电协同首次纳入政府工作报告，这标志着算电协同战略高度实现了从技术探索到国家顶层设计的跃升，这不仅是“东数西算”工程的深化，更是解决AI时代“电力成本”与“绿电消纳”两大核心瓶颈的必由之路。

2026年5月2日，我国首个大规模算电协同绿电供应项目——中卫云基地数据中心绿电直供50万千瓦光伏电站正式投运。中卫电站投运后，年发电量可达43亿千瓦时，能减少365万吨碳排放，还能满足云基地超20亿千瓦时的用电需求，用实实在在的数字，诠释了算电协同“降本又减碳”的双重价值及算电协同商业化落地的可行性。

东方证券研报指出，算电协同有望驱动电力资产价值重估。量的维度，算力高增带来庞大用电需求，为绿电提供稳定且充裕的消纳空间；价的维度，随着电力成本权重上升、算力枢纽电力供需趋紧，绿电定价或从“弃电压价”向体现资源稀缺性的市场价值回归。远期来看，其盈利模式可能从传统的“卖电”向“Token分成”跃迁。电力运营商盈利天花板与估值中枢有望同步抬升。相关标的：1）全国性或枢纽节点区域的新能源运营龙头；2）拥有稳定且低成本的水电资源；3）在算电协同中扮演“核心缓冲器”的储能运营企业。

招商证券认为，在算力需求爆发式增长与电力供给结构性矛盾日益凸显的背景下，绿电不仅能够有效弥补传统电力供给的缺口，也为算力设施实现低碳、可持续发展提供了可行路径。

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相关上市公司

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金开新能：公司主营业务为光伏发电和风力发电，立足新能源电力投资与运营，业务覆盖全国23个省。公司全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署了《人工智能算力技术服务合同》，一期合同租赁总金额为6,912万元，已于2025年7月完成整体交付，公司布局“算电协同”新战略。

协鑫能科：公司从事算力租赁业务，目前在运营算力项目主要位于厦门，为当地的部分企事业单位提供算力租赁支持。公司也正与广东、宁夏、内蒙、甘肃等地方洽谈算力中心投资事宜，选择合适的枢纽节点布局AIDC相关业务。