【风口研报·业绩】中报业绩预告超预期，分析师强call公司机器人与高端自动化业务齐突破，已获头部客户认......

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核心结论

雷赛智能2026年上半年业绩预告超预期，主要得益于通用自动化周期回暖以及机器人与高端自动化业务的双重突破。公司第二增长曲线加速兑现，已获得头部客户认可，订单在高基数下仍保持高速增长，未来业绩增长确定性较强。

关键信息

• 业绩超预期：公司2026年上半年预计实现归母净利润1.84-1.96亿元，同比增长55%-65%。其中，第二季度单季预计实现归母净利润1.12-1.24亿元，同比增长78%-97%，增速显著加快。
• 业绩驱动因素：
• 行业景气修复：自动化设备下游回暖，订单改善。
• 业务拓展：战略及新兴业务放量，营收大幅增长。
• 降本增效：推行“两提两降”策略，维持毛利率稳定。
• 机器人业务突破：
• 核心部件已进入国内80%主流人形机器人厂商供应体系，获头部客户认可。
• 2025年无框电机订单突破12万台，同比增长20倍以上，目前订单与交付形势良好。
• 正在建设年产200万台自动化生产能力，2026年机器人业务预计加速增长。
• 高端自动化业务：在PCB/PCBA、光模块、半导体封测领域，提供“控制+伺服+五相步进”整体解决方案，提升客户价值。
• 业绩目标与预测：公司2026年度业绩目标为同比增长30%-50%。浙商证券预计2026-2028年归母净利润分别为4.01亿、4.93亿、6.19亿元，同比增长78%、23%、25%。

潜在影响

• 积极影响：业绩超预期验证了公司在通用自动化领域的龙头地位和在新兴业务（机器人、高端制造）上的成功布局。机器人业务的爆发式增长将为公司打开新的成长空间，有望提升市场对公司的估值。
• 行业影响：作为工控自动化领域的领先企业，其强劲业绩进一步印证了工控自动化行业正进入新一轮景气上行周期，特别是半导体、机器人等高端制造领域国产替代进程加速。

关注要点

• 机器人业务进展：重点关注无框电机订单的持续性、新客户拓展情况以及年产200万台新产能的爬坡进度。
• 通用自动化复苏持续性：关注通用自动化下游需求回暖的持续性，以及伺服、PLC等核心产品市占率的提升情况。
• 盈利增长兑现：关注公司能否持续通过降本增效和产品结构优化，在营收增长的同时保持盈利能力的稳定。
• 风险因素：国内市场竞争格局恶化可能对公司盈利空间造成挤压。

关联个股

• 雷赛智能 (002979)

风口研报

2026.07.10 10:56 星期五

雷赛智能（002979）精要：

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①公司发布2026年上半年业绩预告，浙商证券邱世梁认为业绩预告超预期；

②邱世梁看好公司通用自动化周期回暖，机器人与高端自动化业务齐突破，第二增长曲线加速兑现；

③公司在PCB/PCBA、光模块、半导体封测等自动化设备领域，打造“硬件定制+算法内嵌+工艺赋能”的“控制+伺服+五相步进”整体解决方案，在精度、效率及稳定性方面给客户不断带来价值提升；

④邱世梁看好公司继续以客户需求为战略原点，2026年度业绩目标为同比增长30%-50%，预计2026-28归母净利润为4.01/4.93/6.19亿，同比增长78%/23%/25%；

⑤风险因素：国内竞争格局恶化。

中报业绩预告超预期，分析师强call公司机器人与高端自动化业务齐突破，已获头部客户认可，且订单在20倍增长的基础上继续高增，第二增长曲线加速兑现

事件：近日，雷赛智能发布2026年上半年业绩预告，预计实现归母净利润1.84-1.96亿元，同比增长55%-65%，单二季度实现归母净利润1.12-1.24亿元，同比增长78%-97%。

浙商证券邱世梁认为，雷赛智能业绩预告超预期，看好公司通用自动化周期回暖，机器人与高端自动化业务齐突破，第二增长曲线加速兑现。

公司上半年业绩预增主要系

(1) 行业景气修复叠加渠道拓展：自动化设备下游回暖、订单改善，战略及新兴业务放量，营收大幅增长；

(2) 精细化经营对冲成本压力：推行“两提两降”降本增效，毛利率维稳，盈利稳健；

(3) 新增长逻辑兑现：新兴业务、第二增长曲线实现突破，打开增量空间。

并且，公司在PCB/PCBA、光模块、半导体封测等自动化设备领域，提供实时核+抑振算法+定制化轨迹算法等功能，打造“硬件定制+算法内嵌+工艺赋能”的“控制+伺服+五相步进”整体解决方案，在精度、效率及稳定性方面给客户不断带来价值提升。

邱世梁看好公司继续以客户需求为战略原点，2026年度业绩目标为同比增长30%-50%，预计2026-28归母净利润为4.01/4.93/6.19亿，同比增长78%/23%/25%，对应PE为55/46/36倍。

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资料来源：浙商证券研究所

一、通用自动化周期向上，筑牢公司基本盘

目前工控自动化行业整体处于周期底部尾声（订单需求边际改善）、温和复苏初期（OEM市场回暖）、结构性分化明显（半导体等下游行业国产替代加速），有望进入新一轮的景气上行周期。

公司聚焦千亿级通用自动化OEM市场，步进系统连续15年以上稳居国内第一，伺服系统全面发力，2025年业务营收以30.03%的增速位居全国Top10品牌第二。

此外，小型PLC产品成功打破外资垄断，在物流、半导体、锂电等高端装备中实现规模化应用，未来随着高毛利产品占比持续提升，通用自动化业务仍具备广阔成长空间。

二、机器人与高端自动化业务齐突破，第二增长曲线加速兑现

公司积极拓展机器人领域，主要聚焦核心零部件、组件和解决方案，已经成功研发高密度无框力矩电机、空心杯电机、行星关节模组、谐波关节模组以及高自由度灵巧手等产品并取得较大市场突破。

公司的机器人核心部件产品已进入国内80%主流人形机器人厂商的供应体系，已获得头部客户的认可及订单。

2025年无框电机订单突破12万台，取得20倍以上的增长，目前订单与交付处于良好高增形势。公司目前正在建设年产200万台的自动化生产制造能力，2026年机器人业务有望加速增长。