商业航天简报：技术拐点验证与产业机遇

核心结论

全球商业航天竞争正从单一火箭技术升级为空天基础设施竞争，国内即将迎来多款可回收火箭密集发射窗口期，行业正从“主题催化”转向“技术拐点验证”的关键阶段。可回收火箭技术突破是商业航天迈向规模化运营的拐点，产业链将沿“火箭降本—卫星部署—网络形成—应用拓展”主线展开。

关键信息

• 蓝色起源融资：亚马逊创始人贝索斯旗下蓝色起源正进行约100亿美元融资，系首次引入外部投资者，完成后估值将达1300亿美元。
• 国内发射动态：长征十号乙首飞窗口锁定7月10日至13日，将在文昌商业航天发射场验证全球首创的“海上网系回收”技术。
• 技术验证密集期：未来一段时间国内多款可回收火箭（如朱銮三号垂直回收等）有望密集发射，助推行业技术拐点验证。
• 产业逻辑主线：可回收火箭降本 → 卫星星座加速部署 → 空天地一体化网络形成 → 下游应用场景拓展。

潜在影响

• 可回收火箭技术验证成功将改善低轨星座建设的供给约束，提升卫星制造、火箭配套、地面设备等多环节的发展确定性。
• 蓝色起源的大额融资反映全球资本对商业航天基础设施的重视，产业链竞争进一步加剧。
• 国内商业航天有望进入技术拐点后的规模化商用阶段，相关配套企业有望受益。

关注要点

• 长征十号乙“海上网系回收”技术验证结果。
• 后续朱銮三号等可回收火箭的发射进展及回收成功率。
• 低轨卫星星座（如G60星座）的组网进度及配套设备招标情况。
• 蓝色起源融资后的业务布局及与SpaceX的竞争动态。

关联个股

• 上海瀚讯：G60星座通信分系统承制单位，研制并交付卫星通信载荷，同时提供信关站、卫星通信终端等配套设备。
• 电科蓝天：宇航电源业务覆盖空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制设备等核心产品，为各类航天器提供能源保障。

【盘中宝】全球竞争的关键领域，行业转向“技术拐点验证”的关键窗口，这家公司为相关项目提供细分领域配套设备

盘中宝

2026.07.09 11:20 星期四

财联社资讯获悉，据媒体援引消息人士报道，亚马逊创始人杰夫·贝索斯旗下航天公司蓝色起源（Blue Origin）正进行约100亿美元融资。这是蓝色起源首次引入外部投资者，融资完成后公司估值将达到1300亿美元。

一、商业航天竞争正从单一火箭技术升级为空天基础设施竞争

据悉，贝索斯于2000年创立蓝色起源。自2021年卸任亚马逊首席执行官后，他将更多精力投入到蓝色起源的发展。蓝色起源与SpaceX在多个领域展开竞争，包括重型运载火箭、月球着陆器以及卫星互联网，不过马斯克的公司在其中多个业务领域仍保持明显领先优势。全球看，商业航天竞争正从单一火箭技术升级为空天基础设施竞争。国内方面，长征十号乙首飞窗口锁定7月10日至13日，将在文昌商业航天发射场验证全球首创的“海上网系回收”技术。

光大证券指出，未来一段时间国内多款可回收火箭有望密集发射，长征十号乙海上网系回收、朱銮三号垂直回收等进展，将助推我国商业航天从“主题催化”转向“技术拐点验证”的关键窗口，可回收火箭技术迭代将改善低轨星座建设的供给约束，提升多环节发展确定性。可回收火箭技术突破是商业航天迈向规模化商业运营的关键拐点。产业逻辑将沿“可回收火箭降本、卫星星座加速部署、空天地一体化网络形成、下游应用场景拓展”主线逐步展开。

二、相关上市公司：上海瀚讯、电科蓝天

回回

上海瀚讯作为G60星座通信分系统承制单位，除研制并交付卫星通信载荷外，还提供信关站、卫星通信终端等相关配套设备。

电科蓝天宇航电源业务主要包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组及电源控制设备等核心产品，为卫星、飞船、空间站、深空探测器等各类航天器提供能源保障。