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风口研报·业绩精选

核心结论

本期《风口研报》关注两大投资方向：

1. 服务器龙头：浪潮信息上半年业绩预告超预期，分析师认为这不仅受益于国产算力景气度提升，更标志着国内资本开支的拐点信号。
2. 高端铝加工企业：永杰新材通过并购国外高端铝加工企业，实现产能、工艺和客户资源的全面升级，有望直接迈向行业龙头。

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关键信息

浪潮信息（000977）

• 业绩爆发：公司发布2026年中报业绩预告，预计上半年归母净利润26-31亿元，同比增长226%-288%。单二季度归母净利润约20-25亿元，创历史单季度新高，半年业绩有望超越2025年全年。
• 行业背景：以字节跳动为代表的国内科技巨头正加速AI军备竞赛，2026年资本支出计划将超2000亿元，较前次规划上调25%。同时，海外算力基础设施布局也在加速。
• 公司地位：作为国内头部互联网大厂的核心服务器供应商，浪潮信息在超节点等技术上布局领先，有望同时受益于国内算力扩张与出海双重红利。
• 前瞻指标：截至一季度，公司存货约440亿元、合同负债超120亿元，预示成长持续加速。

永杰新材（603271）

• 并购升级：公司并购了源自美铝的尖端铝加工企业奥科宁克中国的两座工厂，获得秦皇岛20万吨及昆山5万吨产能，在现有48.5万吨基础上实现约50%的产能增幅。
• 技术与客户：标的公司承袭美铝及奥科宁克的百年工艺体系，并拥有福特汽车、中粮包装、United Can等全球头部客户。此次并购使公司顺利跻身尖端铝材俱乐部。
• 业务覆盖：公司原有业务覆盖锂电池、电子电器、汽车轻量化等多个铝板带箔应用核心领域。

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潜在影响

• 算力行业：浪潮信息的业绩高增，验证了国产AI算力需求的景气度，分析师将其视为国内资本开支加速的明确信号，预计将进一步提振市场对整个算力产业链的信心。
• 铝加工行业：永杰新材的并购案打破了国内铝加工企业通过漫长自建产线进行升级的传统路径，通过并购直接获取国际顶尖的工艺体系和客户资源，有望重塑高端铝加工行业的竞争格局。

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关注要点

1. 浪潮信息：关注国产大厂的后续资本开支计划（如字节跳动），以及公司海外业务拓展的实质性进展。同时，需留意行业需求释放节奏的不确定性风险。
2. 永杰新材：关注本次重大资产重组的后续整合进展，以及新并入的福特汽车等全球头部客户能否顺利释放订单。需留意并购进度不及预期的风险。

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关联个股

• 浪潮信息（000977）：服务器龙头企业。
• 永杰新材（603271）：高端铝加工企业。

【风口研报·业绩】服务器龙头上半年业绩有望超去年全年，

分析师强call公司不仅受益于国产算力行业景气度提升，且

中报超预期更标志着国内资本开支拐点信号；另有公司并购

尖端铝加工企业后，有望直接迈向行业龙头

风口研报

器

1.

2026.07.08 17:20 星期三

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《风口研报》今日导读

1、浪潮信息（000977）：①公司发布2026年中报业绩预告，预计上半年归母净利润26-31亿元，同比增长226%-288%；②中国科技企业正加速在全球AI军备竞赛中追赶，以字节跳动为代表，2026年资本支出计划将超2000亿元，较前次规划上调25%；③浪潮信息是服务器龙头，上半年紧抓行业上行机遇，自身超节点等布局领先行业，有望受益于国产算力行业景气度提升；④民生证券吕伟考虑到国产算力需求持续释放，此次公司中报业绩有望高增等趋势，预计2026-28年归母净利润分别为48.75/83.16/133.28亿元，同比增长102%/70.6%/60.3%；⑤风险因素：行业需求释放节奏具有不确定性。

2、永杰新材（603271）：①公司是深耕铝合金板带箔全工艺的高端铝加工企业，产品覆盖锂电、电子电器、轻量化等多个铝板带箔应用核心领域；②公司并购源自美铝的尖端铝加工企业奥科宁克中国的两座工厂，将获得秦皇岛20万吨及昆山5万吨产能，在现有48.5万吨基础上实现约50%的增幅；③标的公司承袭美铝及奥科宁克百年工艺体系，并拥有福特汽车、中粮包装、United Can等全球头部客户资源，公司将通过此次并购顺利跻身尖端铝材俱乐部；④中泰证券刘洋看好公司是被忽视的高端铝加工企业，预测2026-28年实现归母净利润7.15/11.03/14.92亿元，对应PE为12.6/8.2/6.1倍；⑤风险因素：并购进度不及预期。

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主题

服务器龙头上半年业绩有望超去年全年，分析师强call公司不仅受益于国产算力行业景气度提升，且中报超预期更标志着国内资本开支拐点信号

事件：7月7日，浪潮信息发布2026年中报业绩预告，预计上半年归母净利润26-31亿元，同比增长226%-288%。

国联民生证券吕伟认为，浪潮信息是服务器龙头，自身超节点等布局领先行业，有望受益于国产算力行业景气度提升，且公司业绩超预期标志着国内资本开支拐点信号。

中国科技企业正加速在全球AI军备竞赛中追赶，以字节跳动为代表，2026年资本支出计划将超2000亿元，较前次规划上调25%。

上半年，公司紧抓行业上行机遇，单二季度归母净利润约为20-25亿元，创下有史以来单季度业绩新高，半年业绩有望超去年全年业绩。

吕伟考虑到国产算力需求持续释放，此次公司中报业绩有望高增等趋势，预计2026-28年归母净利润分别为48.75/83.16/133.28亿元，同比增长102%/70.6%/60.3%，对应PE分别为21/13/8倍。

一、大厂算力开支持续上调，服务器龙头有望充分受益

中国科技企业正加速在全球AI军备竞赛中追赶，以字节跳动为代表，2026年资本支出计划将超2000亿元，较前次规划上调25%，增量一方面来自AI模型训练与推理对算力需求的快速攀升，另一方面来自内存芯片价格上涨带来的硬件成本抬升。

海外数字基础设施布局同步提速——泰国投资促进委员会近期批准的6个大型投资项目总投资约290亿美元，其中TikTok泰国数据基础设施扩建项目获批金额约250亿美元，或意味着国内大厂算力出海进入实质性落地阶段。

吕伟认为，公司作为国内头部互联网大厂核心服务器供应商，已持续投入海外业务，有望同时受益于国内算力扩张与出海双重红利。

二、浪潮信息一季度业绩创新高，二季度有望迎多重拐点

一季度公司归母净利润6.05亿元，创历史同期新高，同比增长30.7%，毛利率较去年同期提升约3个百分点。截至一季度存货约440亿元、合同负债超120亿元，前瞻指标预示成长持续加速。

公司通过将资源向高毛利产品和订单倾斜，二季度利润率改善趋势有望延续。同时，公司作为国内头部互联网大厂核心供应商，持续投入海外业务，有望充分受益字节等大厂出海趋势。

2025年，公司新增发明专利3000余件，其中液冷散热、多元异构、高速互连等核心技术领域专利占比超64%，产品力持续增强，加速出海进程。

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主题二

公司并购尖端铝加工企业后，不仅产能实现约50%的增幅，并将承袭百年工艺体系与全球头部客户资源，有望直接迈向行业龙头

今日，中泰证券刘洋首次覆盖永杰新材，公司是深耕铝合金板带箔全工艺的高端铝加工企业，并于今年通过重大资产重组并购美铝的奥科宁克中国，有望迈向行业龙头。

并且，标的公司承袭美铝及奥科宁克百年工艺体系，并拥有福特汽车、中粮包装、UnitedCan等全球头部客户资源，公司此次并购顺利跻身尖端铝材俱乐部。

刘洋看好公司是被忽视的高端铝加工企业，预测2026-28年实现归母净利润7.15/11.03/14.92亿元，对应PE为12.6/8.2/6.1倍。

一、公司产品覆盖锂电、电子电器、轻量化等多个铝板带箔应用核心领域

公司原有业务主要分为四部分，分别在锂电池领域、电子电器领域、汽车轻量化领域和新型建材领域。其中，锂电池领域是公司核心业务板块。

2026年储能行业迎来跨越式发展，国内储能锂电池出货量有望大幅提升，公司有望深度受益。

并且，电子电器领域对铝板带箔材的需求呈现稳步增长态势，公司生产的阳极氧化料基材已成功进入蓝里 丝为

公司重大资产重组并购后，产能提升同时更是成功跻身尖端铝加工行业俱乐部

公司于2026年通过重大资产重组，当前已完成资产并表，获得奥科宁克秦皇岛20万吨及昆山5万吨产能，在现有48.5万吨基础上实现约50%的增幅，避免了新建产线的漫长建设周期。

标的公司承袭美铝及奥科宁克百年工艺体系，在铝罐体料、汽车车身板及高端热管理钎焊料等领域具备竞争优势，能够填补公司技术空白并完善产品矩阵。

客户方面，公司将承接福特汽车、中粮包装、UnitedCan等全球头部客户资源。最重要的是，由于尖端铝加工行业极度重视技术渊源，公司通过此次并购顺利跻身尖端铝材俱乐部，福特项目的示范效应或有助于公司打开更广阔的市场空间。