# 杰普特（688025）中文简报
## 核心结论
杰普特作为国内MOPA脉冲光纤激光器龙头，正依托激光器核心技术向光互联领域延伸。通过MPO/MMC连接器与FAU双核布局，公司打开了新的业务增长空间。传统主业已覆盖被动元器件、半导体、新能源、消费电子等领域，业绩稳步增长。
## 关键信息
- **激光器龙头地位**：公司是国内首家实现MOPA脉冲光纤激光器商业化量产的企业，MOPA方案具有脉宽、频率独立可调优势，适用于精密加工场景。
- **光连接业务布局**：AI算力需求推动数据中心网络升级，公司加速推出MPO/MMC连接器及FAU产品，已交付过亿元订单。
- **产能扩张计划**：2026年4月发布定增预案，拟募资不超过13.83亿元，其中7.66亿元用于高密度光互联产品生产建设项目，提升光连接/光通信关键基础部件供应能力。
- **盈利预测**：中泰证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.80亿元、6.70亿元、10.00亿元，同比增长72.2%/39.6%/49.2%，对应PE分别为78倍、56倍、37倍。
## 潜在影响
- **光连接业务成新增长点**：CPO、OCS等技术演进带动高密度光连接需求，FAU从无源器件升级为芯片级关键光学接口，公司“MPO+FAU”双核布局有望受益于AI基础设施建设浪潮。
- **传统主业持续拓展**：锂电、半导体、消费电子等领域应用不断渗透，超高功率MOPA激光器、飞秒激光器、VCSEL模组检测设备等新品打开增量空间。
- **定增项目落地后**：将显著增强公司在光连接领域的产品供应能力，光纤器件业务有望成为重要的收入增长引擎。
## 关注要点
- **技术升级迭代风险**：激光器及光连接领域技术更新快，公司需持续保持研发领先。
- **市场竞争加剧风险**：光连接行业参与者增多，公司需关注市场份额变化。
- **订单交付与产能爬坡**：MPO/FAU产品已获过亿元订单，后续产能建设及自动化升级进度需跟踪。
- **下游景气度**：被动元器件、新能源、消费电子等传统主业下游需求变化影响业绩。
## 关联个股
- **杰普特（688025）**：当前股价对应2026年PE约78倍，2027年PE约56倍，2028年PE约37倍。

【风口研报·公司】MOPA激光器龙头向光互联延伸，这家公司MPO与FAU双核布局打开新业务空间，传统主业已覆盖被

动元器件、半导体等领域

风口研报

2026.07.08 13:11 星期三

杰普特（688025）精要：

①激光器位于激光产业链核心，其性能直接决定下游设备加工与检测能力，公司是国内首家实现MOPA脉冲光纤激光器商业化量产的企业，覆盖被动元器件、半导体、新能源、消费电子等领域；

②CPO、OCS等技术演进带动光连接器件向高密度、高可靠方向升级，公司正加速布局光连接业务，推出MPO/MMC连接器及FAU产品，已交付过亿元订单；

③公司2026年4月发布定增预案，拟募资不超过13.83亿元，其中7.66亿元用于高密度光互联产品生产建设项目项目建成后有望提升公司在光连接/光通信关键基础部件的供应能力；

④中泰证券王子杰预计公司2026-2028年实现归母净利润4.80/6.70/10.00亿元，同比增长72.2%/39.6%/49.2%，对应PE分别为78/56/37倍；

⑤风险提示：技术升级迭代风险、市场竞争加剧风险。

MOPA激光器龙头向光互联延伸，这家公司MPO与FAU双核布局打开新业务空间，传统主业已覆盖被动元器件、半导体等领域

AI基础设施建设正推动数据中心网络持续升级。CPO、OCS等技术演进带动光连接器件向高密度、高可靠方向升级，MPO/MMC连接器及FAU成为数据中心基础设施关键环节。

中泰证券王子杰首次覆盖杰普特，公司是国内MOPA脉冲光纤激光器龙头，在光电精密检测及激光加工智能装备领域处于领先地位。公司依托激光器核心技术，构建了激光光学、测试测量、运动控制与机器视觉等多技术平台，形成了“以激光器为核心、向核心模块与关键设备延伸”的一体化能力。

受益于AI算力需求，公司正加速布局光连接业务，推出MPO/MMC连接器及FAU产品，已交付过亿元订单。

王子杰预计公司2026-2028年实现归母净利润4.80/6.70/10.00亿元，同比增长72.2%/39.6%/49.2%，对应PE分别为78/56/37倍。

一、MOPA激光器龙头向高端制造延伸，多下游应用支撑主业增长

激光器位于激光产业链核心，其性能直接决定下游设备加工与检测能力。公司是国内首家实现MOPA脉冲光纤激光器商业化量产的企业，MOPA方案具备脉宽、频率独立可调优势，适用于精密加工场景。

来源：英迪机械，中泰证券研究所

在应用端，公司已覆盖被动元器件、半导体、新能源、消费电子等领域。锂电方面，公司产品导入动力电池电芯极片切割工序，并推进1000W-1500W超高功率MOPA光纤激光器研发；在半导体领域，公司发布Jetlit系列飞秒激光器切入冷加工市场，并与雨树光科合作升级硅光晶圆测试系统。

消费电子和高端加工设备亦在拓展。公司手机摄像头检测设备2025年持续批量交付，新一代VCSEL模组检测设备已获小批量订单；控股子公司奥杰微电子推出FPC激光微孔加工设备“黄金枪F”，2025年7月获得某国际领先精密电子制造巨头批量订单。

二、AI算力推动光连接升级，MPO与FAU双核布局打开新业务空间

光互联架构升级提升高密度连接需求。CPO渗透推动单台交换机光纤通道数量显著提升，FAU由普通无源器件升级为芯片级关键光学接口，对一致性、稳定性和长期可靠性提出更高要求。

公司2025年推出MPO/MMC光连接模块及FAU等产品，同时推进MPO扩产、FAU产线布局与自动化升级。2025年7月，公司投资矩阵光电，形成“MPO+FAU”双核产品组合；2025年8月，公司与云智光联合作开发OCS相关FAU产品。

图表71：公司产品矩阵

图

来源：公司官网，中泰证券研究所

产能端，公司2026年4月发布定增预案，拟募资不超过13.83亿元，其中7.66亿元用于高密度光互联产品生产建设项目。项目建成后有望提升公司在光连接/光通信关键基础部件的供应能力，推动光纤器件业务成为新的重要收入增长引擎。