【掘金行业龙头】服务器+CPU，服务器电源市占率国内第一、国际前三，服务器已形成国内谱系最全、实力最强......

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核心结论

服务器及电源行业景气度高涨，头部企业浪潮信息业绩预告大增，验证了AI算力需求爆发的逻辑。在此背景下，中国长城凭借其在服务器电源领域的绝对领先地位（国内第一、国际前三）以及对国产CPU龙头飞腾信息的第一大股东身份，成为这一轮AI基础设施建设浪潮中的核心受益标的。公司不仅具备从芯片（飞腾）到整机（服务器、PC）再到关键部件（电源）的全产业链自主安全能力，其服务器电源产品也在向高功率、高效率方向演进，直接对接AI数据中心的高增长需求。

关键信息

1. 行业景气度确认：

• 服务器龙头浪潮信息预告2026年上半年净利润同比增长 226%至288%，主要受益于行业上行机遇。
• 科威尔、爱科赛博等电源厂商已宣布产品涨价，反映市场需求旺盛。

1. AI服务器电源市场爆发：

• 根据数据，2024年全球AI服务器电源市场销售额约28.46亿美元，预计到2031年将增长至 608.1亿美元，复合年增长率高达 45%。

1. 中国长城核心业务亮点：

• 服务器电源：市占率国内第一、国际前三。已针对AI服务器推出 33kW及60kW 的Shelf电源产品，转换效率最高达 97.68%。同时推出支持54V与12V高效输出的Ruby系列CRPS电源。
• 国产算力生态：位居国产ARM CPU领先企业 飞腾信息的第一大股东，飞腾芯片已累计销售超1000万片，在政务、金融、能源等关键领域规模应用。
• 全产业链布局：已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，覆盖服务器、PC、存储等，并推出面向万亿参数大模型的国产化算力底座（如8U OAM AI服务器GF7290V5）。

潜在影响

• 业绩弹性：AI服务器电源市场的超高增速（45% CAGR）将直接转化为中国长城电源业务的收入和利润弹性。其高功率、高效率电源产品具备较高技术壁垒和附加值，有助于提升整体盈利能力。
• 国产替代加速：作为飞腾的第一大股东，中国长城深度绑定了国产CPU生态。在国家信创和关键基础设施自主可控的大背景下，基于“飞腾CPU + 长城服务器/PC”的国产化解决方案将受益于党政及关键行业的采购需求。
• 系统级能力：公司以总体设计单位中标电源系统级项目，表明其业务能力正从“部件供应”向“系统集成”升级，有望承接更大规模的数据中心建设项目。

关注要点

1. 浪潮信息后续财报：作为行业风向标，其业绩的持续性与增长质量是判断行业周期的重要指标。
2. 电源产品涨价传导：关注科威尔、爱科赛博等厂商涨价后，产业链上下游的利润分配及订单向中国长城等头部供应商集中的情况。
3. 飞腾芯片进展：关注飞腾新一代CPU的性能表现及在更多行业（如电信、电力）的规模化落地进展，这将直接影响中国长城的服务器和PC业务。
4. 液冷及高功率电源技术：中国长城在液冷服务器领域的领导地位（浪潮信息连续4年第一）及其兆瓦级液冷方案，与自身的服务器电源技术结合，形成“散热+供电”的综合解决方案能力，关注其技术突破及客户导入情况。

关联个股

• 中国长城 (+5.71%)

【掘金行业龙头】服务器+CPU，服务器电源市占率国内第一、国际前三，服务器已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，这家公司位居CPU领先企业第一大股东

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2026.07.08 11:39 星期三

服务器龙头浪潮信息预计2026年上半年归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%至288%，主要系紧抓行业上行机遇，提升产品附加值及供应保障能力。公司连续4年蝉联中国液冷服务器市场第一，推出兆瓦级两相液冷AI整机柜方案，单芯片解热突破3000W，前瞻布局GW级AI数据中心。此前，科威尔、爱科赛博宣布电源产品涨价。

服务器电源本质上是一种开关电源，其核心任务是将市电（交流电）转换为适合服务器中的CPU、GPU、内存、硬盘等硬件组件使用的稳定直流电，以确保服务器能够正常启动、运行和处理数据。根据ValuatesReports的数据，2024年全球AI服务器电源市场销售额约为28.46亿美元，预计2031年将大幅增长至608.1亿美元，2025-2031年复合年增长率（CAGR）高达45%。这一增长主要受AI算力需求爆发、数据中心大规模建设及电源技术升级的驱动。

龙头公司：中国长城

1、服务器电源市占率国内第一、国际前三

公司构建起丰富的服务器产品线，覆盖众多应用场景，已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，推出8UOAMAI训练服务器，实现AI大模型训练性能全面提升。AI服务器整机上，基于腾云S5000C-E（80核）研制新一代服务器，性能实测比肩业内高端产品；实现DeepSeek大模型与国产算力深度耦合，成功交付多款AI训推一体机。2025年，在服务器领域，推出了新一代8UOAMAI服务器GF7290V5，为万亿参数大模型打造国产化算力底座。完成新一代飞腾通用服务器原型机开发，联合上下游开展调优攻关。

服务器电源方面，公司是全球领先的服务器制造商，服务器电源市占率国内第一、国际前三。长城电源面向AI服务器市场推出了输出功率为33kW及60kW的Shelf电源产品，其部分型号在典型负载条件下的转换效率高达97.68%。同时，公司发布的Ruby系列CRPS电源可支持54V与12V高能效输出，为国家的节能减排战略提供了有力的产品支撑。

2、位居CPU领先企业第一大股东

公司参股国产ARMCPU领先企业飞腾信息，是其第一大股东。飞腾公司是国内领先的自主核心芯片提供商，由中国电子信息产业集团、天津市滨海新区政府和天津先进技术研究院2014年联合支持成立。飞腾公司致力于通算处理器、智算处理器等高端芯片的研发设计和产业化推广，始终围绕国家战略需求和重大工程，以“聚焦信息系统核心芯片，支撑国家信息安全和产业发展”为使命，努力成为世界一流芯片企业，用中国芯服务社会。飞腾芯片已在政务、金融、电信、电力、能源、交通、医疗和教育等多个关系国计民生的领域实现了规模应用，累计销售已超过1000万片，市场份额稳步递增，总体处于领先位置。

飞腾CPU产品具有谱系全、性能高、生态完善、自主化程度高等特点。目前主要包括高性能服务器CPU（飞腾腾云S系列）、高效能桌面CPU（飞腾腾锐D系列）、高端嵌入式CPU（飞腾腾珑E系列）和飞腾套片四大系列，为从端到云的各型设备提供核心算力支撑。基于飞腾CPU的产品覆盖多种类型的终端（台式机、一体机、便携机、瘦客户机等）、服务器和工业控制嵌入式产品等，在国内政务办公、云计算、大数据以及金融、能源和轨道交通等行业信息系统领域已实现批量应用。

3、公司整机PC业务产品谱系完整

公司围绕信息化基础设施和信息安全，发展台式机、笔记本、服务器、存储等软硬一体化自主核心产品和关键技术，提供整体和专项解决方案及服务。历经多年的创新实践，走出了计算产业全链条安全创新之路，实现完全自主设计、自主制造，目前已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线。

系统装备方面，突破5G自组网终端项目，市场前景广阔，行业优势地位持续巩固。完成猝发技术预研项目验收，突破新一代隐蔽通信关键技术，系统效能持续提升。研制出异构高密度智能计算平台并成功入围智能产品甄选目录；研制出最大承压达50MP a的深海阵，产品竞争力稳步提升。首次以总体设计单位中标电源系统级项目，为公司承接其他领域系统级项目奠定了良好基

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