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每日市场简报

核心结论

1. 市场情绪或已触及拐点：周二市场深度调整，沪指失守4000点，但跌停家数收窄，连板高度有所突破（宜宾纸业五连板），结合成交量明显萎缩，或预示风险最大的时刻已经过去，短期有望迎来反弹。
2. 科技主线内部切换：市场风格从海外AI产业链转向国产半导体产业链。半导体（硅片、先进封装）逆势走强，而传统AI硬件及存储板块面临压力。
3. 低位板块存在催化机会：指数反弹预期下，近期有消息催化的低位板块（如旅游、医药、固态电池等）可能迎来快速轮动行情。

关键信息

1. 市场走势

• 周二市场震荡调整，沪指失守4000点，全市场近4800只个股下跌。
• 半导体产业链（半导体硅片、算力芯片、先进封装）逆势走强。
• 成交量萎缩至2.58万亿，较月初的3.66万亿减少约30%，接近上个月的地量水平。
• 午后受韩国KOSPI指数熔断影响，A股出现跳水。

1. 产业政策与公司动态

• 旅游强国：国务院批复《旅游强国建设“十五五”规划》，核心强调完善现代旅游业体系、培育新动能、释放消费潜力。分析师指出我国入境消费增长空间较大，或有2万亿元的潜在市场增量。
• 创新药 (GLP-1)：恒瑞医药口服小分子GLP-1药物（HRS-7535）在中国进行的III期临床试验（HARBOR-1）取得积极顶线数据。同时，康恩贝签署了西博帕多在大中华区的授权开发协议。
• 半导体（液冷）：三星电子宣布量产针对液冷服务器优化的PCIe 6.0企业级SSD，表明液冷技术市场需求有望快速增长。
• 海外信息：
• 美国宣布撤销伊朗石油制裁豁免，导致国际油价直线拉升。
• 美国芯片设计巨头新思科技计划停止部分半导体制造过程控制软件，转向更高利润的AI设计领域。
• 中国AI实验室智谱和DeepSeek均被报道正考虑自行设计AI芯片。
• 截至周二收盘，费城半导体指数跌4.65%，较6月底高点回落近16%；而大蓝筹（保险、银行、医药、消费）则齐创新高。

潜在影响

1. 对A股整体：成交量的快速萎缩和情绪的极端表现，可能意味着抛压释放接近尾声，短期市场存在修复与反弹的动能。市场尝试与日韩股市脱钩，独立性或有所增强。
2. 对科技板块：市场对科技股的关注点从“海外映射”切换至“国产替代”，半导体设备、材料、先进封装等国产链环节的战略地位和价值量有望提升。存储价格涨不动的论调可能进一步动摇高位AI板块的筹码。
3. 对旅游板块：旅游强国“十五五”规划的批复，叠加入境旅游数据的增长，为旅游板块提供了政策催化，有望刺激相关消费和投资。
4. 对创新药板块：恒瑞GLP-1药物的成功，再次验证了中国创新药出海及研发能力。结合行业景气度回升和订单趋势，创新药产业链及CRO企业有望延续增长态势。

关注要点

1. 量能变化：成交量能否在当前位置企稳，是判断市场是否见底的关键信号。
2. 情绪指标：关注涨停家数（尤其是首板家数）和跌停家数的变化，以判断市场情绪是否正式进入修复阶段。
3. 题材切换方向：关注科技股内部从海外链向国产链的切换是否持续，以及旅游、医药等低位板块在消息催化下的轮动机会。
4. 海外市场传导：关注美国制裁伊朗对油价的持续影响，以及费城半导体指数后续走势对A股科技股的情绪传导。
5. 中报业绩：进入7月，中报业绩预告对股价的影响将加大，尤其是创新药产业链和半导体等景气度较高的行业。

关联个股

• 先进封装：华天科技
• 旅游：天府文旅、探路者
• 创新药/CRO：
• 恒瑞医药（GLP-1药物成功）
• 万邦医药（CRO服务）
• 石药景峰（中药创新药）
• 液冷：中石科技、飞龙股份
• 半导体硅片/设备：沪硅产业（注意大基金减持风险）、神工股份、联动科技
• 算力/AI：行云科技、浪潮信息
• 其他业绩预增：复旦微电、广合科技、巨人网络、招商证券等

【九点特供】国务院批复《旅游强国建设“十五五”规划》；恒瑞口服小分子GLP-1药物Ⅲ期成功，分析师看好创新药产业链结合行业景气度与订单趋势，有望延续一季度快速增长

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市场主线

周二市场全天震荡调整，沪指失守4000点关口。盘面上，半导体产业链逆势走强，其中半导体硅片方向领涨，此外算力芯片、先进封装概念同样表现活跃，但全市场近4800只个股下跌。指数层面，盘前美股如期反弹但架不住韩国股市持续疲软（三星电子利好兑现），A股也就跟随低开低走了，午后更是由于KOSPI指数熔断的影响，一开盘就迎来了跳水，呈现出很典型的二段式下跌。不过昨天再度证明了为何说开盘缩量是“安全牌”，上一次韩国KOSPI指数跌到熔断是发生在6月26日，当天沪指跌超2%，创业板指跌超4%，两市成交额则为3.55万亿，比昨天多出来的这1万亿的筹码很大程度上决定了调整的幅度。除了量能以外，昨天下午“易中天”也证明了作为基本盘的价值，稍一拉升就稳住了指数。对于今天而言，周二午后的走势既缓和了市场的悲观情绪，也有尝试和日韩股市脱钩的迹象，并且昨天2.58万亿的成交额已经比月初的3.66万亿减少了30%，而上个月11日的地量也不过是2.55万亿，有点一步到位的既视感，甚至可以说风险最大的时刻已经过去了。

题材上，盘前提到周一的市场情绪已经很极端了，按理说随着指数的进一步回调，恐慌理应加剧，但昨天跌停家数反倒还有所收窄，并且之前一直诟病的连板高度问题也在这两天有所突破，宜宾纸业不知不觉来到了五连板，种种迹象都指向市场情绪很可能已经处于拐点的位置。至于涨停家数的减少，其实这才是更贴合当前指数表现的数据，而且根据历史数据，但凡首板家数跌破30家后的1-2个交易日内，市场基本都会迎来一轮强势的反扑。

具体题材上，首先是科技股，不可否认昨天逆势走强的多为科技股，但细分方向已经和之前大相径庭，即昨天盘前总结过的交换机（业绩）和先进封装（华为），再宽泛点说，便是从之前炒作海外链过渡到国产链，从AI硬件过渡到半导体。这一点也能从资金面看出点端倪，在过去半个多月，半导体相关ETF几乎每天都是净流入，在此之前被资金如此看好的则是通信ETF，即使7月行情整体不及预期的话，这些资金撤出过程中，相关板块和个股也会有反复，这也是昨天半导体硅片走强的底层逻辑之一。此外，最近关于存储价格涨不动的声音甚嚣尘上，其实表面上是看空价格，实际上也是对高位股/题材的信心产生动摇，因此对于AI方向的持筹者而言，如果存储板块有企稳反弹迹象的话，相信会陆续传导到其他环节上的。其次是非科技股，虽然这两天市场证明了“一九”和“九一”无法直接切换，不过一旦指数反弹，大概率还会有类似上周五机器人板块那样的短平快的行情，特点就是快速一致，因此这两天有消息催化的低位板块还是有必要关注一下，比如旅游、医药、固态电池等。

龙头板块

先进封装

根据中国科学院科技论文预发布平台ChinaXiv最新公示论文，华为半导体负责人何庭波于7月3日发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》（业内也称“韬定律”）V2版本。浙商证券指出，先进封装或是最直接受益方向之一。随着芯片性能提升不再单纯依赖先进制程，先进封装在提升算力密度、降低功耗和优化系统性能中的战略地位进一步上升，国产算力产业链有望从“制程追赶”逐步转向“系统优化+封装升级+光互联放量”的复合驱动阶段，相关环节的价值量提升和本土替代逻辑有望进一步强化。板块内上市公司包括：华天科技等。

国务院批复《旅游强国建设“十五五”规划》

国务院原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》。《规划》实施要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持旅游为民，以推动高质量发展为主题，以推进文旅深度融合为主线，统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全，着力完善现代旅游业体系，优化旅游空间布局，培育旅游发展新动能，丰富旅游供给，释放消费潜力，提升服务质量，推进高效能治理，深化旅游领域交流合作，加快建设旅游强国，让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴。

数据显示，2025年，全国入境外国游客3517万人次，比2024年增长30.5%。入境游客在华“吃住行游购娱”等各类消费计入我国旅行服务出口。广发证券郭磊指出，我国入境消费增长空间较大。世界主要国家入境消费占GDP比重在1%到3%之间。按我国GDP总量粗估，如有1.5个百分点的贡献提升就对应2万亿元的潜在市场增量。

“天府文旅：公司核心业务为冰雪旅游业务和影旅融合业务，依托西岭雪山景区开展索道、滑雪、酒店经营等文旅相关业务，子公司成都文化旅游发展股份有限公司主要进行索道运营、滑雪娱乐、酒店经营等。

“探路者：公司核心业务为户外用品的研发设计、运营和销售，产品已覆盖目前国内户外生活的主要领域。

恒瑞医药口服小分子GLP-1药物III期成功

7月7日，恒瑞医药宣布，其口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535（大中华区外称KAI-7535，由KaileraTherapeutics开发）在中国成人肥胖及超重人群中的III期临床试验（HARBOR-1）取得积极顶线数据（NCT06904105）。7月6日晚，康恩贝公告显示，全资子公司杭州康恩贝、香港康恩贝与美国生物制药公司正式签署《关于西博帕多在大中华区授权、开发与商业化协议》。

近期创新药板块反弹带动医药关注度回升，中金公司医药团队指出，从产业趋势看，中国创新药BD、临床数据读出和制药供应链订单仍保持较好发展，license-out、New-Co等模式持续验证中国创新药的国际化能力。并且，进入7月后，中报业绩也有望成为重要催化，创新药产业链结合行业景气度与订单趋势，有望延续一季度快速增长态势。

“万邦医药：公司是一家同时提供药学研究和临床研究服务的综合型CRO企业，基于多年仿制药研发经验和客户资源积累，逐步拓展创新药临床研究服务，6月助力合作客户获得18个批准文号。

“石药景峰：公司聚焦中药创新药平台核心建设，重点推进行效确切的中药创新药研发；同时稳步推进高分子交联特殊制剂研发，推进1类新药交联玻璃酸钠注射液等项目，石药控股已成为公司控股股东。

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1、三星电子宣布开始量产面向下一代AI和HPC服务器环境优化的PCIe 6.0企业级SSDPM1763，该产品针对液冷服务器环境进行优化，支持D2C直接芯片液冷技术，考虑到之前Rubin系列也首次采用全液冷架构，液冷市场有望快速增长，目前技术多元并行，空间广阔，A股相关公司包括：中石科技、飞龙股份等。

2026年7月7日上市公司公告

九点·数据分析

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