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金融资讯简报

核心结论

今日市场整体呈现缩量回调态势，三大指数集体收跌，成交额较上一交易日有所萎缩。盘面热点较为散乱，超过3500只个股下跌。机构参与度较上周五有所降低，大额净买入及净卖出标的数量有限。从盘面表现和机构动向看，市场情绪趋于谨慎，资金在科技细分领域（如液冷、交换机、机器人）及部分周期板块（如煤炭、猪肉）中寻找机会。

关键信息

• 市场表现：上证指数、深证成指、创业板指均收跌，科创50指数探底回升。沪深两市全天成交额3.09万亿，较前一交易日缩量913亿。
• 盘面热点：
• 强势板块：医药、液冷服务器、交换机、培育钻石、猪肉、煤炭等板块表现活跃。
• 弱势板块：PCB概念震荡走弱，部分个股跌幅较大。
• 机构动向：今日机构参与度降低，净买卖额超1000万元的个股共40只。其中，净买入前几名包括金安国纪（3.22亿）、惠科股份（2.98亿）等；净卖出前列为永鼎股份（13.66亿）、江钨装备（6.4亿）等。
• 焦点公司：
• 中国长城：公司作为国产CPU和液冷概念股，拥有完整的自主安全产品线，在党政信创市场份额领先。已实现与DeepSeek大模型的深度耦合，并布局液冷服务器。公司参股的飞腾公司与华为共建“鹏腾生态”，有望形成技术互补和替代效应。
• 蔚蓝锂芯：公司聚焦圆柱电池，深度绑定百得、TTI等国际工具巨头。子公司天鹏电源是宇树科技（机器人/机器狗）的重要供应商。其用于数据中心BBU（备用电源）的电池产品已开始放量出货。

潜在影响

• 科技主线延续：液冷服务器、交换机、机器人等概念的反复活跃，表明市场对AI算力基础设施及相关产业链的关注度依然较高。中国长城、蔚蓝锂芯等公司的产品与技术布局，显示出“信创+AI”与“数据中心+机器人”是当前的核心投资逻辑，其后续订单与业绩释放情况将对板块产生重要影响。
• 防御性板块受关注：在指数调整、热点轮动的背景下，资金流入医药、猪肉、煤炭等防御性及周期板块，可能反映了市场避险情绪升温及对部分周期品价格回升的预期。
• 机构调仓信号：机构对永鼎股份、江钨装备等个股的大额净卖出，以及对中国长城、蔚蓝锂芯等公司的净买入，显示出机构资金在特定高位或基本面存疑的板块上有所撤退，同时向确定性更高的科技成长细分领域集中。

关注要点

• 科技细分领域：持续跟踪液冷服务器（相关性：大元泵业、海鸥股份）、交换机（相关性：紫光股份、星网锐捷）、机器人（相关性：雷赛智能、宇树科技合作商）、AI芯片及信创（相关性：中国长城、飞腾生态）等方向的个股表现及产业催化事件。
• 机构大额买卖个股：需警惕机构大额净卖出的永鼎股份、江钨装备等个股的后续下跌风险；同时，关注机构大额净买入的金安国纪、惠科股份、雷赛智能等个股的后市走势及基本面变化。
• 焦点公司相关概念：关注中国长城在“鹏腾生态”及国产算力替代中的实际进展；关注蔚蓝锂芯在数据中心BBU电池及机器人领域的出货情况与客户拓展。

关联个股

• 中国长城
• 蔚蓝锂芯
• 紫光股份
• 星网锐捷
• 金安国纪
• 雷赛智能

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盘面简述

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三大指数集体收跌，创业板指走势较弱，科创50指数探底回升。沪深两市成交额3.09万亿，较上一个交易日缩量913亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，医药板块走强，罗欣药业涨停，首药控股触及20CM涨停。液冷服务器概念表现活跃，大元泵业、宏盛股份、海鸥股份涨停。交换机概念盘中走强，菲菱科思20CM涨停，紫光股份涨停，星网锐捷走出5天4板。培育钻石概念盘中异动拉升，黄河旋风3天2板。猪肉概念震荡走高，巨星农牧涨停。煤炭板块尾盘拉升，昊华能源直线涨停。下跌方面，PCB概念震荡走弱，中国巨石跌停，国际复材、德福科技跌超10%。

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机构动向

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今日机构参与度较上周五有所降低，净买卖额超1000万元个股共40只，净买入16只，净卖出24只，净买入金安国纪3.22亿、惠科股份2.98亿、雷赛智能1.88亿，净卖出永鼎股份13.66亿、江钨装备6.4亿、彩虹股份3.25亿。

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焦点公司

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中国长城：液冷+CPU+华为，公司已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线。公司发展台式机、笔记本、服务器等软硬一体化自主核心产品和关键技术，实现完全自主设计、自主制造。公司专注服务党政及关键行业核心客户，整机服务器在党政信创市占第一。公司发布了基于飞腾5000C和国产GPU卡的4U8卡AI服务器，并与麒麟智算操作系统进行了适配；自主研发集群管理软件鹰眼2.0系统，可以纳管3000台服务器。公司的喷淋液冷产品或者技术可应用于中大型数据中心。

公司与合作伙伴基于“腾鹏生态”开展深度合作，目前已推出鲲鹏服务器相关产品。中电有限直接持有公司39.35%的股权，是第一大股东。中国电子背靠国务院国资委，通过控股中电有限、中电金投、瑞达集团，间接持有公司40.92%股权，是公司的实际控制人。公司最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

国产CPU领域领军企业飞腾公司是中国长城的参股企业，公司持有飞腾公司28.035%股份。中国电子与华为宣布合并鲲鹏和PKS生态，打造支持鲲鹏和飞腾处理器的鹏腾生态。产品方面，鲲鹏与飞腾处理器技术互补：二者同属ARM架构，生态合并将带来公司服务器与飞腾CPU解耦，可应用鲲鹏处理器。此外，由于鲲鹏处理器产能受限，飞腾处理器可形成替代效应，有助于飞腾处理器加速渗透入鲲鹏生态。应用方面，简化软硬件适配与认证，降低时间、人力等测试成本：统一生态可简化下游软硬件的适配与认证，促进生态伙伴的产品与解决方案应用落地，有助于抢占x86份额资源方面，华为高端技术与中国电子政企资源形成互补。

公司实现DeepSeek大模型与国产算力深度耦合，成功交付多款AI训推一体机。公司服务器产品可为人工智能数据中心提供算力基础。公司布局液冷服务器研发，旗下长城电源展示了浸没式液冷散热服务器电源等全系列产品。

蔚蓝锂芯：数据中心+机器人+宇树，公司主要从事锂电池、LED芯片及金属物流配送三大业务，拥有近20家控股子公司遍布于苏州、上海、东莞、淮安、扬州地区，主要产品和服务为锂电池产品、LED产品、金属物流产品。公司有开展固态/半固态电池的技术与产品研究。公司深度绑定国内外巨头，公司与百得、TTI、博世、牧田、麦太保、EINHELL等国际知名品牌工具制造商稳定合作。

子公司江苏天鹏电源近期与溧阳中科海钠科技签署了关于圆柱钠离子电池联合开发、量产、应用推广和迭代开发的《战略合作协议》，双方将发挥在电芯制造及材料研发、生产等各自领域的优势，推动钠离子电池量产及市场应用尽快落地。公司子公司天鹏电源是宇树科技的重要供应商，双方合作可追溯到2020年。宇树是公司机器人/机器狗锂电池应用领域的客户。

公司聚焦圆柱电池，以电动工具、智能家居等小型动力应用领域为基本盘，保持BBU备用电源、AI机器人机器狗等新兴应用场景的先发优势。公司用于数据中心BBU电池有出货。公司BBU电源备电应用场景已布局超3年，目前包含产品开发、客户验证与拓展等各项工作进展顺利，已经到了开始放量出货的阶段。

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当日机构交易一览

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上周五机构净买入的31股今日涨跌互，⽆个股涨停。