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金融资讯简报

核心结论

今日简报聚焦两家具备技术壁垒和成长潜力的公司。新广益作为FPC特种膜龙头，打破了日本企业的长期垄断，深度绑定全球头部FPC厂商，并积极切入声学膜等高景气赛道，有望打造第二增长曲线。广钢气体是国内电子大宗气体自主可控的龙头企业，受益于国内存储芯片的加速扩产及氦气价格上涨，业绩迎来爆发式增长，其自主研发的亚超临界二氧化碳技术也开辟了新的成长空间。

关键信息

一、新广益 (301687)

• 核心业务：FPC（柔性电路板）特种膜龙头。
• 技术壁垒：其抗溢胶特种膜等核心产品成功打破日本三井化学、住友化学的长期垄断。
• 市场地位：2020-2024年连续五年国内市占率第一（2024年约30%）。
• 客户绑定：已切入鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球知名FPC厂商供应链。2025年IPO时引入鹏鼎控股等作为战略投资者。
• 第二增长曲线：自主研发的声学膜已通过歌尔声学实现对苹果高端耳机的配套，技术国际领先，盈利能力高于传统产线（2025年毛利率达52.27%）。同时布局新能源材料，2025年实现收入0.76亿元。

二、广钢气体 (688548)

• 业绩爆发：预计2026年上半年实现归母净利润2.2-2.8亿元，同比增长87%-138%。主要得益于前期投建的电子大宗气体项目投产供气，以及全球氦气价格上涨。
• 核心客户：是国内存储芯片巨头长鑫存储的电子大宗气核心供应商，并与晶合集成、青岛芯恩、鼎泰匠芯等多家顶级客户形成稳定合作。
• 新技术布局：自主研发亚超临界二氧化碳输送技术，打破海外垄断。该技术已被欧美半导体巨头用于硅片清洗，能极大提高良率、降低污染。

潜在影响

• 新广益：受益于PCB产业链供需矛盾向上游材料端转移，其核心产品具备涨价逻辑。声学膜的成功切入，为公司开辟了高附加值的消费电子市场，业绩增长结构更加健康。
• 广钢气体：AI需求拉动存储芯片需求，国内存储厂持续加速扩产，公司作为核心供应商将直接受益。亚超临界二氧化碳技术有望成为公司新的增长极，尤其是在半导体清洗领域。

关注要点

新广益 (301687)

• FPC特种膜在鹏鼎控股等大客户中的份额及订单增长情况。
• 声学膜业务能否持续放量，并拓展更多消费电子客户。
• 关注其核心产品在涨价周期中的价格传导能力。

广钢气体 (688548)

• 长鑫存储等核心客户的扩产进度与电子大宗气的供应需求。
• 全球氦气价格的后续走势对业绩的影响。
• 亚超临界二氧化碳技术的商业化进程及订单获取情况。

关联个股

• 新广益 (-6.28%)
• 广钢气体 (-5.59%)

（注：涨跌幅数据为原文附带的当日市场表现。）

【风口研报·公司】FPC核心产品打破日企长期垄断，分析师强call公司已切入鹏鼎控股等全球知名厂商供应链，并切入声学膜等高景气赛道，打造第二成长曲线；另有一长鑫重要供应商覆盖电子大宇气投交、淞伦

器

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《风口研报》今日导读

1、新广益（301687）：①公司FPC核心产品成功打破日本三井化学、住友化学等企业长期垄断，已切入鹏鼎控股等全球知名厂商供应链，连续五年取得全国市场占有率第一；②公司还在新兴赛道拓宽增长空间，自主研发的声学膜通过对歌尔声学的销售，实现了对苹果高端耳机产品声学膜材料的配套，盈利能力高于传统产线；③华创证券孙维容看好公司深耕FPC特种膜，声学材料打开成长新空间，预计2026-28年实现归母净利润1.34/1.56/1.80亿元，同比增长8.3%/16.6%/15.5%，对应PE为86/74/65倍；④风险因素：下游需求波动及FPC市场扩容不及预期。

2、广钢气体（688548）：①公司上半年预计实现归母净利润2.2-2.8亿元，同比增长87-138%，国金证券潜在朋认为公司上半年主要因为电子大宗气投产与氨气涨价共同推动业绩增长；②国内存储加速扩产，公司是长鑫存储的电子大宗气核心供应商，并且还与晶合集成、青岛芯恩、鼎泰匠芯等多个顶级客户形成稳定合作，竞争优势凸显；③欧美半导体巨头已将亚超临界二氧化碳应用于硅片清洗，公司自主研发亚超临界二氧化碳输送技术，打破海外垄断，成功突破多项关键核心技术瓶颈；④满在朋看好公司受益存储芯片扩产，超临界CO2长坡厚雪，预计2026-28年实现归母净利润6.2/7.5/9.6亿元，同比增长117%/21%/28%，对应PE为104/86/67倍；⑤风险因素：晶圆厂扩产不及预期。

主题

FPC核心产品打破日企长期垄断，分析师强call公司已切入鹏鼎控股等全球知名厂商供应链，并切入声学膜等高景气赛道，打造第二成长曲线

当前PCB产业链核心矛盾正从中游制造向上游材料端转移，相关产品供给更具刚性，下游板厂为保障产能安全已提前锁定长单，供需矛盾率先激化，涨价逻辑清晰兑现，2026年下半年业绩爆发力与确定性领先

今日，华创证券孙维容深度覆盖新广益，公司是FPC特种膜细分龙头，已切入鹏鼎控股等全球知名厂商供应链，构筑坚实基本盘，并切入声学膜等高景气赛道，打造第二成长曲线。

公司FPC核心产品已成功打破日本三井化学、住友化学等企业长期垄断，连续五年取得全国市场占有率第一，2025年IPO上市引入鹏鼎控股、景旺电子等战略配售资本，实现了决策效率、产业赋能与全球化布局的兼顾。

此外，公司还在新兴赛道拓宽增长空间，自主研发的声学膜通过对歌尔声学的销售，实现了对苹果高端耳机产品声学膜材料的配套。盈利能力高于传统产线，2025年毛利率高达52.27%。

FPC特种膜，声学材料打开成长新空间，预计2026-28年实现归

FPC的压合与自动化制程需在高温、高压及强酸强碱等极端环境下进行，公司抗溢胶特种膜精准攻克这一制程痛点，成功打破日本三井化学、住友化学等企业长期垄断，于2010年实现关键技术突破。

2020-2024年，公司连续五年取得全国市场占有率第一（2024年国内市占率约达30%），切入鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球知名FPC厂商供应链。

孙维容指出，强耐受性特种膜专为自动化制程设计，承担保护、牵引、承载等功能，受益于下游智能化升级实现收入高增（2025年实现收入1.80亿元，同比增长20.05%）。

资料来源：招股说明书，华创证券

二、新兴赛道拓宽增长空间

（1）依托声学膜领先技术，公司持续切入高端电子组件材料领域，技术国际领先且盈利能力高于传统产线，2025年毛利率高达52.27%

公司自主研发的声学膜成功攻克不同分子量聚合物弹性模量调节等制造难点，厚度公差、模量公差及耐温性能等核心指标超越国际竞品，通过对歌尔声学的销售，实现了对苹果高端耳机产品声学膜材料的配套。

（2）公司新能源材料具备阻燃、绝缘、隔热等功能，主要应用于电芯、电池包及模组等，顺应新能源汽车及储能产业发展趋势，2025年实现收入0.76亿元。

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电子大宗气投产+涨价推动业绩翻倍增长，这家长鑫重要供应商不仅受益国内存储加速扩产，且自主研发的新技术可用于硅片清洗，竞争优势凸显

事件：7月2日，广钢气体发布2026年中报业绩预告，上半年预计实现归母净利润2.2-2.8亿元，同比增长87-138%，其中单二季度预计实现归母净利润1.3-1.9亿，同比增长110-208%，环比增长40-105%。

国金证券满在朋认为， $ \underline{\text{广钢气体}} $是电子大宗气自主可控龙头。上半年业绩增长主要因为前期投建电子大宗气体项目陆续投产供气，以及全球氨气供需格局发生变化并造成全球氨气价格上涨。

AI拉动存储芯片需求，国内存储加速扩产，公司是长鑫存储的电子大宗气核心供应商，并且还与晶合集成、青岛芯恩、鼎泰匠芯等多个顶级客户形成稳定合作，竞争优势凸显。

此外，欧美半导体巨头已将亚超临界二氧化碳应用于硅片清洗，公司自主研发亚超临界二氧化碳输送技术，打破海外垄断，成功突破多项关键核心技术瓶颈。

满在朋看好公司受益存储芯片扩产，超临界 $ CO_{2} $长坡厚雪，预计2026-28年实现归母净利润6.2/7.5/9.6亿元，同比增长117%/21%/28%，对应PE为104/86/67倍。

公司基本情况（人民币）

来源：公司年报、国⾦证券研究所

一、国内存储加速扩产，公司竞争优势凸显

公司通过长期技术迭代与客户开发，已经在电子大宗气领域实现多领域客户布局。

超临界二氧化碳业务长坡厚雪

根据2025年报，亚超临界二氧化碳兼具气体和液体的双重物理特性，具有极其优异的溶解能力，欧美半导体巨头已将其应用于硅片清洗，此法可极大提高半导体成品良率、降低污染和设备成本。

公司自主研发亚超临界二氧化碳输送技术，打破海外垄断，成功突破多项关键核心技术瓶颈，相关科技成果已在北京广钢、安徽广钢等项目实现产业化应用。