【九点特供】交换机龙头预计Q2净利润环比增长超280%，分析师强call交换机网络是AI基建的“神经中......

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核心结论

1. 市场调整显著：周四市场低开低走，沪指跌超2%，创业板指跌近6%。市场下跌主因是周三放量滞涨的隐患、Meta拟出售算力的消息冲击，以及韩国股市低迷的联动影响。
2. 资金切换至上游与防御：市场呈现“九一”行情，资金从高位科技向硬件切换，偏好半导体上游原材料（如氢氟酸、光刻胶）和防御性板块（如医药、人形机器人）。
3. AI基建“神经中枢”受关注：交换机龙头锐捷网络Q2业绩环比大增，分析师强调交换机网络是AI基建核心，对提升大模型训练效率至关重要。
4. 机器人产业投融资加速：宇树科技科创板IPO注册获证监会同意，审核速度创纪录，标志机器人产业进入投融资加速阶段。

关键信息

• 市场面：周四市场下跌源于多重因素叠加。周三的放量滞涨为隐患，Meta出售算力消息为直接催化，叠加韩国股市低开低走，导致A股开盘放量大幅低开。昨日开盘量能高达396亿元，远高于前几日的277亿水平。
• 个股表现：
• 锐捷网络：预计Q2净利润环比增长288%-410%，核心驱动力为面向互联网客户的数据中心交换机业务大幅增长。
• 宇树科技：收到科创板IPO注册批文，从受理到注册生效仅104天，创下科创板最快审核纪录。
• 奥飞娱乐：预计上半年净利润同比增长305%-413%。
• 星网锐捷：预计Q2净利润环比增长632%-955%。
• 隔夜动态：
• 美股科技股分化：苹果、特斯拉等上涨，但闪迪、康宁等AI硬件股因Meta可能出售多余算力而继续大跌。
• 贵金属走强：现货白银涨超3%，黄金板块上涨超4%，主要受美国6月非农数据远低于预期，打压美联储加息预期影响。
• 阿斯麦上调全年营收指引，确认半导体行业景气度。

潜在影响

1. AI产业链内部结构变化：Meta出售多余算力可能引发市场对AI算力需求的重新评估，短期或将压制AI硬件股的投资热情。而这可能促使资金更青睐确定性更强的产业链环节，如数据中心交换机和上游原材料。
2. 交换机产业景气度提升：锐捷网络的业绩预告验证了AI发展对高性能交换机需求的强劲拉动。未来随着AI大模型训练集群规模扩大，800G等高速率交换机的需求有望持续增长，利好相关产业链公司。
3. 机器人产业进入新阶段：宇树科技成功上市将带动整个机器人板块的关注度，推动产业投融资加速。这或将为上游核心零部件厂商和机器人大脑模型研发企业带来更多订单和投资机会。
4. 市场风格短期切换：市场从“一九”极致分化向“九一”切换，表明资金正在寻找新的结构性机会。科技股内部更偏好上游材料和机器人赛道，而非科技股中的医药股则主要承担了防御性的角色。

关注要点

1. 市场量能变化：今日市场能否如历史规律般缩量近10%，是判断市场分歧是否减小、短期企稳的关键信号。
2. 科技股内部轮动：关注资金是否持续向光刻胶、玻璃基板、氢氟酸等上游原材料领域集中。同时，关注AI算力相关个股能否企稳，以及交换机板块的超预期表现。
3. 机器人板块持续性：虽然宇树IPO是重大利好，但机器人板块属于“旧闻”，且产业催化不如AI密集，需关注其行情能否持续，不宜过高预期。
4. 中报业绩预告：7月中旬前将陆续有中报预告出炉，关注业绩超预期个股能否带动板块形成合力，而非仅限个股行情。

关联个股

• 数据中心/交换机：
• 锐捷网络：交换机龙头，Q2业绩环比大增，AI数据中心交换机业务为核心驱动。
• 盛科通信：国内领先的以太网交换芯片设计企业，为数据中心网络提供核心芯片。
• 裕太微：已实现集成以太网物理层芯片的交换机芯片规模量产。
• 人形机器人：
• 雷赛智能、天娱数科：受特斯拉Optimus机器人量产预期提振。
• 长盛轴承：与宇树科技已签订合作协议，提供应用于机器人关节的自润滑轴承。
• 创世纪：通过数控机床为机器人产业链提供加工支持，与宇树科技建立长期合作。
• 折叠屏：
• 东睦股份、领益智造：苹果要求供应商上调折叠屏iPhone备货预期，这两家是UTG与铰链的核心增量部件供应商。
• 半导体上游：
• 南大光电、上海新阳（中游环节，走势较弱）
• 氢氟酸、光刻胶方向（上游原材料，强者恒强）
• 医药：
• 石药创新：与阿斯利康达成新型小干扰核酸药物战略合作，潜在里程碑付款最高达17.4亿美元。
• 百诚医药：创新药获临床试验批准。
• 其他业绩预增：
• 奥飞娱乐（预计上半年净利润同比增长305%-413%）
• 星网锐捷（预计Q2净利润环比增长632%-955%）
• 华峰化学（预计上半年净利润同比增长71%-112%）
• 盐湖股份（预计上半年净利润同比增长131%-143%）
• 永和股份（预计上半年净利润同比增长70%-103%）
• 广钢气体（预计上半年度净利润同比增长87%-138%）

【九点特供】交换机龙头预计Q2净利润环比增长超280%，分析师强call交换机网络是AI基建的“神经中枢”，对大模型训练效率至关重要；证监会同意宇树科技科创板IPO注册申请，标志着机器人产业投融资加速

周四市场全天震荡调整，三大指数低开低走，沪指跌超2%，创业板指大跌近6%。盘面上，创新药概念开盘走强，人形机器人概念涨幅居前，此外有色、先进封装、氟化工等板块同样逆势活跃，而前期热门的半导体设备、算力硬件则跌幅居前。指数层面，盘前的文章差不多提前拆解了昨天大跌的原因，①隐患是周三埋下的，即放量+科技股滞涨，②催化是来自Meta拟出售过剩AI算力的消息，③盘前韩国股市直接低开低走，多重因素叠加之下，导致A股开盘直接大幅放量低开。具体到有多“大幅”，作为参考，本周前三天沪深两市开盘时的量能分别为299/266/277亿元，而昨天则为396亿元，其实已经给全天定了调，叠加“易中天”低开低走，以及韩股也是全天低迷，三座大山压在A股身上，所以盘中几乎没能形成像样的反弹。换个角度或许可以更容易理解，之前“一九”行情怎么涨上去的，现在“九一”行情就怎么跌回来。

对于今天而言，不知不觉沪指和创业板指之间你追我赶的戏码又上演了，仅仅2天就追回了近250点的差距，巧合的是上一次出现类似的情况刚好是上个月的月初，具体的点位交汇是发生在6月5日，因此今天从走势上其实可以参考6月8日，虽然当天指数看似跌了不少，但主要还是一个低开，至于低开则是因为前一晚美股热门AI概念股的普跌，因此就看隔夜美股能否有效止跌并带动日韩股市一并回暖了，不过最关键的还是量能，作为参考6月8日较前一日缩量了近10%，如果今天也能控制住量能的话，说明市场分歧正在逐步减小，无论是对今天还是下周都是个积极的信号。

题材上，正如上文所说，现在市场正好是处于“一九”和“九一”切换的时间窗口，因此数据层面的呈现反而会比指数更直观点，就像昨天下午1点半左右，涨停家数依然多达近百家，而跌停只有12家，直到尾盘才增至40家，仅凭这一点就能看出多数个股的下跌意愿其实并不强烈，并且一但指数能企稳，至少跌停数量能够迅速减少。甚至昨天连板高度还来到了久违的4板，并且之前的两个高标兴业科技和兴业股份都逆势涨停，也契合上文提到的个股下跌意愿不强。

具体题材上，首先是科技股，如果说指数不涨就能看出谁在裸泳，那大跌则能看出谁游得好了，像半导体上游的氢氟酸方向依然是强者恒强，也能明显看出资金对光刻胶、玻璃基板方向的承接意愿，共通点便是尽可能往上游原材料靠拢，哪怕是光刻胶内部也是更靠上游的个股走势更强，反倒是像南大光电、上海新阳这种中游环节就稍逊一筹了。其次是非科技股，医药股可以理解为前几个月的电力股，不过昨天早盘指数稍有回暖，海南海药就立刻开板了，明牌反倒使得里面的资金有点过于敏感了。昨天竞价就有异动的还有机器人板块，属于不敢买科技但又看不上超跌的资金的舒适区，叠加昨晚宇树IPO有新进展，如果今天指数不及预期的话，说不定会比医药股更受欢迎，但无论是宇树还是特斯拉机器人都属于旧闻了，产业本身并不像AI一样不断有新的催化，因此暂时无需入戏太深。此外，7月中旬前应该会陆续有新的中报预告出炉，不过除非能带板块一起上涨，不然根据过往表现，短线炒业绩是很难有持续性的。

龙头板块

人形机器人

财联社7月2日电，马斯克周三发布了一张大合照，并配文称，在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线。这一言论可能代表着特斯拉的人形机器人Optimus正进入关键的量产阶段。野村研报称，特斯拉已将OptimusGen3的弗里蒙特产线年化产能目标从此前的5万台上调至约7万台，并计划于2028年在奥斯汀新增约7万台产能，长期合计产能目标指向150万台。板块内上市公司包括：雷赛智能、天娱数科等。

锐捷网络：预计Q2净利润环比增长288%-410%，数据中心交换机业务大幅增长

财联社7月2日电，锐捷网络公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为6.00亿元-7.50亿元，同比增长32.71%-65.88%。预告期内，公司面向互联网客户的数据中心交换机业务大幅增长，成为本期经营业绩增长的核心驱动因素。小财注：公司Q2净利润预计4.77亿-6.27亿，Q1净利润1.23亿，据此计算，Q2净利润预计环比变动288%-410%。

数据中心作为数字化时代的核心基础设施，通过集成计算、存储和网络资源，支撑着云计算、大数据和人工智能等技术的落地应用。当前数据中心正向智能化运维、算力网络融合和安全性强化方向深度发展。交换机是计算机网络中的核心设备之一。国联民生证券张宁认为，交换机网络是AI基建的“神经中枢”。AI大模型训练与推理对网络带宽提出了近乎苛刻的要求直接催生了交换机向更高速率的加速迭代。单个AI训练集群往往需要数千台GPU服务器协同工作，而每台GPU服务器至少需要2个以上400G端口实现互联，若采用800G交换机可将分布式计算的通信延迟降低40%，这对大模型训练效率至关重要。

“盛科通信：公司为国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。以太网交换芯片是构建企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络的核心平台型芯片。

裕太微：公司已实现集成以太网物理层芯片的交换机芯片规模量产。

证监会同意宇树科技科创板IPO注册申请

财联社7月2日电，证监会同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。宇树科技从今年3月20日科创板IPO申请获受理，再到7月2日注册生效，仅用时104天。其创下科创板预先审阅机制落地以来的最快审核纪录，也成为科创板预先审阅机制落地以来继长鑫科技之后的又一标杆案例。

值得注意的是，宇树科技正从“硬件自研”向“大脑+身体”全栈竞争转型。宇树科技的智能机器人模型研发项目是本次IPO募资计划中最大的一笔单项投资。长城证券侯宾认为，宇树科技的成功上市标志着机器人产业投融资加速，后续建议关注两个方向第一是具备确定性的核心零部件厂商，第二是机器人大脑模型端投资机会。并且，伴随成本的逐步压低，机器人商业化路径逐步明晰，持续看好机器人产业链各环节投资机会。

“长盛轴承：公司与宇树科技的合作正在有序推进中，已签订合作协议并取得了订单。合作的产品主要为应用于机器人关节处的自润滑轴承。

创世纪：公司通过数控机床为机器人产业链提供加工支持，还和宇树科技建立长期合作，在机器人领域已取得一定成果。

1、苹果涨近5%，苹果已要求供应商把折叠屏iPhone备货预期从700万-800万台上调至约1000万台，并为iPhone 18高端系列提前预留通用零部件，其中UTG与较链是折叠屏区别于直板机的核心增量部件，技术壁垒高、价值集中度高，A股相关公司包括：东睦股份、领益智造等。

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