【风口研报·公司】一季度业绩增长近200%，公司深耕半导体封装核心材料，客户涵盖国内外半导体行业巨头，......

好的，以下是根据您提供的原文生成的中文Markdown简报。

核心结论

• 康强电子：一季度扣非归母净利润同比增长约185%，公司深耕半导体封装核心材料引线框架，处于国内龙头地位。正积极扩产并深化与国内外半导体巨头合作，有望把握行业发展机遇。
• 威高血净：公司是国内血液净化龙头，市场份额领先。拟通过收购威高普瑞，实现“血净+包材”业务两翼齐飞，分析师测算当前股价较合理价值存在约35%的折价。

关键信息

• 康强电子（002119）：公司2026年一季度业绩高速增长，扣非归母净利润同比增长185.05%。甬兴证券预计公司2026-28年归母净利润分别为1.9亿、2.85亿、3.83亿元，同比增长62.5%、50.6%、34.4%。公司正推进高端蚀刻与冲压引线框架产线升级，并全力推进宁波西厂区改扩建，已腾退可用土地约25亩，为产能扩张奠定基础。公司持续深化与国内外半导体行业巨头的合作，同时积极开拓新兴市场以优化客户结构。
• 威高血净（603014）：公司深耕血液净化领域，已完成包含透析器、透析机、血液管路等在内的全产业链布局。在国内血液透析器和血液透析管路市场的份额均超过30%，位列第一。公司拟发行股份购买威高普瑞100%股权，后者在国内预灌封产品市场占有率超过50%，排名第一。申万宏源证券预计，收购普瑞合并后，公司2026-28年归母净利润分别为12.02亿、13.43亿、15.03亿元，当前价格较合理价值存在35%的折价。公司计划依托在血液净化领域积累的生物医用膜技术，向生物制药滤器领域延伸。

潜在影响

• 康强电子：受益于全球先进封装市场的迅速扩张，作为关键封装材料引线框架的需求高涨。公司作为国内龙头，通过产能扩张和产品升级，有望持续受益于半导体国产替代和行业景气度提升。深化与行业巨头合作有助于巩固市场地位，而开拓新客户则能增强抗风险能力。
• 威高血净：血液净化耗材集采政策落地，行业刚性需求有望长期稳定释放，利好具备成本和规模优势的龙头企业。收购威高普瑞不仅能实现业务协同，增厚公司利润，还有望借助后者渠道拓展生物制药滤器这一高景气度新市场，形成新的增长曲线。当前估值存在较大折价，若收购完成及新业务顺利拓展，估值有修复空间。

关注要点

• 康强电子：新建产能（宁波西厂区）的投产进度和实际产量释放情况；与下游核心客户的合作深化是否带来订单量提升；高端产品（如刻蚀引线框架）的研发和市场推广进展。
• 威高血净：收购威高普瑞的后续进展及最终能否顺利完成；集采执行后对公司产品价格和销量的具体影响；公司向生物制药滤器领域延伸的研发进度和市场拓展情况。

关联个股

• 康强电子（002119）
• 威高血净（603014）

【风口研报·公司】一季度业绩增长近200%，公司深耕半导体封装核心材料，客户涵盖国内外半导体行业巨头，正积极扩产把握行业发展机遇；另有公司有望通过收购实现业务两翼齐飞，当前较合理价值存在35%折价

风口研报

大V实盘 视频直播 海量资讯作文免费看

2026.07.02 20:45 星期四

1.

1、康强电子（002119）：①公司深耕引线框架核心业务，在国内半导体封装材料领域处于龙头地位，一季度扣非归母净利润同比增长185.05%；②公司持续深化与国内外半导体行业巨头客户的合作，合作范围不断拓宽、合作深度不断加深。同时积极开拓新兴市场和优质中小客户，降低单一客户依赖风险；③甬兴证券应豪看好公司将把握半导体行业发展机遇，预计2026-28年实现归母净利润1.9/2.85/3.83亿元，同比增长62.5%/50.6%/34.4%，对应PE为79.16/52.57/39.1倍；④风险因素：产能扩张不及预期。

2、威高血净（603014）：①公司深耕血液净化，坐拥成本和规模优势，随着血液净化耗材集采落地，行业刚性需求有望长期稳释放；②公司拟收购威高普瑞，有望实现“血净+包材”两翼齐飞，两块业务合计估值363亿元；③两块核心资产强强联合，公司将依托在血液净化领域长期积累的生物医用膜核心技术，向生物制药滤器领域尝试延伸；④申万宏源证券陈烨远预计普瑞合并后，公司2026-28年归母净利润分别12.02/13.43/15.03亿元，分别同比增长11%（合并普瑞后口径）、12%和12%；⑤风险因素：收购失败风险。

:

主题一

一季度业绩增长近200%，公司深耕半导体封装核心材料，客户涵盖国内外半导体行业巨头，正积极扩产把握行业发展机遇

全球先进封装市场正在迅速扩张，引线框架作为关键的半导体封装材料，需求高涨且供给受限，导致其价格和销量同步上升。

今日，甬兴证券应豪首次覆盖康强电子，公司深耕引线框架核心业务，在国内半导体封装材料领域处于龙头地位，一季度扣非归母净利润同比增长185.05%，看好公司在刻蚀引线框架领域的持续成长弹性。

产品方面，公司推进高端蚀刻与冲压引线框架的产线升级，全面提升产品的适配性与附加值，并全力推进宁波西厂区改扩建前期准备，为产能扩张奠定基础。

应豪看好公司将把握半导体行业发展机遇，预计2026-28年实现归母净利润1.9/2.85/3.83亿元，同比增长62.5%/50.6%/34.4%，

一、深化重点客户合作，丰富产品矩阵

公司坚持贯彻功率半导体领域深耕战略，在饱和式投入开发功率产品的同时，协同推进高端蚀刻与冲压引线框架的产线升级，全面提升产品的适配性与附加值。

并且，公司持续深化与国内外半导体行业巨头客户的合作，合作范围不断拓宽、合作深度不断加深。

同时，公司积极开拓新兴市场和优质中小客户，优化客户结构，降低单一客户依赖风险，客户群体的稳定性和优质性进一步提升。

二、推进宁波西厂区改扩建前期准备，为产能扩张奠定基础

针对公司宁波东厂区场地紧张问题，2025年公司将西厂区改扩建项目作为重点工作全力推进，扎实完成各项前期准备工作，已腾退可用土地约25亩，为新厂房建设腾出充足空间。

!

主题二

集采落地释放刚性需求，分析师强call公司不仅市场份额领先，并且还有望通过收购实现业务两翼齐飞，分析师测算当前较合理价值存在35%折价

随着血液净化耗材集采落地，申万宏源证券陈烨远首次覆盖感高血净，看好血液净化行业刚性需求的长期稳释放，以及威高普瑞受生物制药高景气度带动，公司业绩有望持续增长。

公司深耕血液净化，坐拥成本和规模优势，收购威高普瑞后，有望实现“血净+包材”两翼齐飞，两块业务合计估值363亿元。

并且，两块核心资产强强联合，公司将依托在血液净化领域长期积累的生物医用膜核心技术，向生物制药滤器领域尝试延伸，有望培育出新的增长曲线。

陈烨远预计普瑞合并后，公司2026-28年归母净利润分别12.02/13.43/15.03亿元，分别同比增长11%（合并普瑞后口径）、12%和12%，当前价格较合理价值存在35%折价。

公司围绕血液透析和腹膜透析两大战略方向，完成了包含透析器、透析机、血液管路、腹膜透析液在内的血液净化全产业链布局

目前公司产品销售覆盖了全国31个省、直辖市和自治区，销往我国超过6000家医院、透析中心等医疗机构。

根据弗若斯特沙利文数据，2023年公司在国内血液透析器领域的市场份额占比为32.5%，位列全行业第一；在国内血液透析管路领域的市场份额占比为31.8%，位列全行业第一。公司获授权独家销售的血液透析机在国内血液透析机领域的市场份额占比为24.6%，位列全行业第二，仅次于费森尤斯医疗。

二、拟收购威高普瑞，实现“血净+包材”两翼齐飞

公司拟发行股份的方式购买威高普瑞100%股权。威高普瑞聚焦预灌封给药系统及自动安全给药系统等医药包材的研发。作为较早突破行业壁垒的国产厂商，威高普瑞率先打破外资主导。

根据中国医药包装协会数据，2022-2024年，威高普瑞预灌封产品国内市场份额均超过50%，在国内市场排名第一，在国际市场销量位列前五。

看好公司膜过滤技术平台

膜行业应用场景十分广泛，包括污水处理、海水淡化、食品医药、电子制造等行业，市场规模可观。

公司收购威高普瑞后，将依托在血液净化领域长期积累的生物医用膜核心技术，向生物制药滤器领域尝试延伸。

陈烨远认为，“威高血净膜过滤技术+普瑞积累的药企渠道”，有望培育出新的增长曲线。

资料来源：MarketsandMarkets（麦姆斯咨询），Entegris官网，申万宏源研究