【狙击龙虎榜午盘】科技股持续承压关注国产算力产业链的独立机会 特斯拉Optimus量产在即机器人有望成......

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核心结论

• 科技股短期承压：受全球Token调用量数据环比下滑影响，市场担忧AI资本开支过热，科技股（尤其是海外算力链）经历连续下跌，短期压力仍在。
• 国产算力链或走出独立行情：与美国Token数据下滑不同，国内数据环比增长，叠加国内厂商扩张算力，国产算力产业链本周表现强于海外，存在独立走强机会。
• 机器人有望成短期主流：特斯拉Optimus量产在即，机器人作为物理AI的重要载体，对Token的消耗量巨大，被视为AI产业下一个关键突破口，短期或成为市场主线。

关键信息

• 市场表现：早盘指数受海外市场影响震荡，量能略减，沪指相对强势。科技股承压，但半导体上游和国产算力链条表现相对强势，拓维信息一度涨停。
• 核心数据：全球Token数据调用量增长出现瓶颈。前一周（6月15-21日）环比增速从23.5%降至4.7%，上周（6月22-28日）基本没有增长，其中美国环比下滑26.22%。而同期国内数据环比增长8.4%。
• 事件驱动：Meta出售算力，市场担忧AI资本开支过热，但这被解读为Meta自身问题（Llama 4失败）。特斯拉Optimus（人形机器人）开始逐步量产，有望引爆机器人产业链。
• 非科技方向：非科技主线较为杂乱，大金融和医药已走出趋势，值得关注，等待增量资金进场。

潜在影响

• AI产业链分化：短期来看，海外算力链（尤其是与Meta等关联紧密的）可能继续承压。而国产算力链（服务器、芯片等）可能因国内数据较好和独立发展逻辑而获得资金青睐，形成“内强外弱”格局。
• 机器人赛道爆发：随着Optimus量产，人形机器人产业链（传感器、域控、执行器等）有望迎来实质性订单和业绩兑现，成为继大模型后AI产业新的增长极。
• 产业瓶颈待破：当前Token调用量增长放缓，AI产业发展遇到阶段性瓶颈。后续行情能否延续，取决于AI超级应用、多智能体协同或物理AI（如机器人）能否实现突破。

关注要点

1. 下周Token数据：7月6日或7月7日将公布下一周全球Token调用量数据，该数据是判断科技行情能否回暖的关键，需重点关注。
2. 国产算力与海外算力的分化：观察国内AI产业链能否脱离海外科技股影响，走出独立行情，特别是国产算力相关公司。
3. 机器人量产进展：密切关注特斯拉Optimus的出货量、供应链变化，以及相关零部件、域控制器等公司的订单情况。
4. 已形成趋势的大金融与医药：作为非科技方向的避险与趋势选择，其持续性值得跟踪。

关联个股

• 豪恩汽电：英伟达Jetson Thor首批合作伙伴，围绕机器人“感知+决策”一体化方案构筑第二增长曲线，已向头部人形机器人厂商（智元、浙江人形等）交付多模态感知产品及域控系统。
• 拓维信息：国产算力产业链标的，盘中一度涨停。

【狙击龙虎榜午盘】科技股持续承压关注国产算力产业链的独立机会 特斯拉Optimus量产在即机器人有望成为短期主流

狙击龙虎榜 小林|群联社

2026.07.02 12:55 星期四

【午盘回顾】

早盘指数受海外市场影响剧烈震荡，量能相较昨日略有下滑，沪指相对强势。板块方面科技股开盘大幅承压，净跑盘面上Meta 售过测算力，市场担忧AI资本开支过热。但这个更多Meta本身的问题，Llama 4失败后Muse Spark评分也不及格，最后可能依赖谷歌的Gemini，最终出售算力也是很正常的一件事情。科技这几天的连续下跌更深层次的原因可能还是Token调用数据偏差，之前也说过这个数据很重要，算力硬件开始下跌是从6月23日开始，前一周（15日-21日）全球Token数据调用量环比增速大幅下滑，从23.5%到4.7%，而上一周（22日-28）的结果是没有增长，其中美国环比下滑26.22%，所以本周科技延续跌势，下周看看是否会有所回暖，数据将在7月6日或者7月7日公布。值得注意的是国内大型token调用量数据相对较好，22日-28日环比增长8.4%，国内几家大模型厂商一直都噱着打算力，反应到股上市国产链这周的表现明显强于海外链。当然看来说目前Token调用量确实到了一个瓶颈，AI产业发展也到了一个瓶颈，AIAgent最快速的增长红利已经过去了，接下来就要看产业是否能突破了，比如AI超级应用与入口（微信、抖音、阿里、谷歌、微软等生态内的智能体化）、多智能体系统协同、物理AI和具身智能等，尤其是物理AI对Token的消耗量是很人的，所以不妨再给AI产业一些时间，接下来特斯拉机器人的量产非常关键。说了一大段关于Token的数据主要是想表达两个观点，一是国内的AI产业链有可能会走独立行情，二是AI产业的空间仍然非常巨大，但短期内可能稍微休息一下。

回归盘面，今天半导体上游仍然相对强势，整体修复力度也更大，同时国产算力产业链再度异动，拓维信息一度涨停，机器人再度走强，从产业趋势角度来说机器人接下来做成短期主流的可能性要相对大一些，毕竟机器人（这里指的是端侧自主智能的机器人，而不是遥控机器人）每完成一个简单的动作，背后可能都需要消耗比我们问AI一个问题多数十甚至上百倍的Token。非科技方向整体比较杂乱，依然关注已经走出趋势的大金融和医药为主，耐心等待下一次增量资金的进场，相较上个月寥寥几次的增量加持，这个月应该会更频繁。

【重点公司跟踪】

豪恩汽电：随着特斯拉Optimus开始逐步量产，人形机器人对多模态感知与决策系统的核心需求将同步爆发。豪恩汽电是英伟达Jetson Thor首批合作伙伴，正围绕机器人“感知+决策”一体化方案构筑第二增长曲线。公司自2024年开始以感知系统供应商身份切入机器人赛道，已成功推出机器人多模态感知产品并实现量产交付，客户覆盖智元、浙江人形等头部厂商，目前基于英伟达Jetson Thor芯片平台开发的机器人域控系统算力高达2070TOPS已公开亮相。