中文简报：铂科新材芯片电感业务调研

核心结论

铂科新材的芯片电感业务正受益于ASIC（专用集成电路）需求的快速增长，预计将加速放量。公司预计2026年电感元件营收中模块式电感占比将超过50%，年内TLVR（横向垂直供电）电感出货量将大幅增加。同时，公司在客户拓展（如伟创力等）和增量市场（ASIC、光模块）方面取得突破，有望获得较大增量业务。

关键信息

• 产品结构：公司电感元件营收中，模块式电感占比从2025年的30-40%提升至2026年预计的50%以上。模块式电感主要应用于ASIC、GPU等终端领域的垂直供电架构。
• TLVR电感进展：TLVR电感已于2025年开始批量出货，2026年预计出货量将大幅增加，更多方案正在配合客户测试。TLVR电感核心作用是瞬态稳压、保护大功率芯片（如GPU）。
• 客户合作：与现有客户MPS等深化合作，并与伟创力等多家全球知名厂商建立合作关系。
• 增量市场：在ASIC、光模块等领域实现量产突破，尤其在ASIC领域，AI巨头加速部署自研ASIC芯片有望带来较大增量。

潜在影响

• 随着AI及数据中心对ASIC芯片需求攀升，公司芯片电感作为关键电源管理元件，有望直接受益于下游出货量增长。
• 模块式电感占比提升反映公司产品结构优化，高附加值产品占比增加可能带动综合毛利率改善。
• TLVR电感规模化出货有助于公司巩固在大功率芯片供电方案领域的市场地位，并拓展新客户。

关注要点

• 模块式电感营收占比变化：能否如期达到50%以上，以及后续持续提升空间。
• TLVR电感出货量增速：2026年全年出货量是否如预期大幅增加，以及新方案客户验证进度。
• ASIC领域客户拓展：公司与哪些AI芯片企业建立了供应关系，订单能见度如何。
• 行业竞争格局：芯片电感领域其他厂商（如顺络电子、麦捷科技等）的进展，以及技术迭代风险。

关联个股

• 铂科新材（+6.07%）：公司为调研标的，直接受益于上述业务趋势。

> 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

【机构调研】芯片电感受益ASIC需求有望加速放量，这家公司预计年内TLVR电感出货量大幅增加

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调研要点：

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2026.07.01 19:37 星期三

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①芯片电感受益ASIC需求有望加速放量，这家公司预估电感元件营收中模块式电感占比超50%以上，年内TLVR电感出货量将大幅增加；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

铂科新材于6月25-30日期间接待多家机构调研，公司在过往芯片电感批量交付的项目中主要包括分立式电感和模块式电感两部分，其中模块式电感主要配合下游客户应用在垂直供电的架构中，据产业链了解，目前模块式电感主要应用于ASIC、GPU等终端领域。

公司从2024年开始批量交付模块式电感。公司统计去年（2025年）的电感元件营收中模块式电感占比为30-40%，预估今年（2026年）电感元件的营收中模块式电感会占比到50%以上。

调研过程中，公司表示，TLVR电感与VPD电感是拓扑结构和供电方案两个维度的分类，TLVR电感核心作用是瞬态稳压、保护GPU等大功率芯片，降低电压波动对芯片寿命的影响。公司在《2024年半年度报告》中披露过TLVR电感的相关事项，研发和小批量送样早已进行。公司TLVR电感已从去年（2025年）开始批量出货；今年（2026年）公司预计TLVR电感出货量会大幅增加，后续还有更多方案在配合客户测试中。

华源证券分析师表示，芯片电感受益ASIC需求有望加速放量。客户拓展方面，公司与MPS等现有客户不断深化合作，同时与伟创力等多家全球知名厂商建立合作关系。增量市场方面，公司在ASIC、光模块等领域实现量产突破，尤其是在ASIC领域，AI巨头加速部署自研ASIC芯片，有望后续给公司带来较大增量业务。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。