【风口研报·公司】AI算力光纤+光缆+高端MPO连接器，这家公司新增400吨光纤预制棒生产项目，有望带......

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金融资讯简报

核心结论

本期简报聚焦于AI算力光互联及创新药两大主题。在AI领域，特发信息凭借其在光纤、光缆及高端MPO连接器的市场地位，正受益于AI算力基建带来的光纤量价齐升，同时通过纵向布局光棒产能，有望构建完整产业链，迎来业绩高增长。在创新药领域，贝达药业正从肺癌单一领域向平台化转型，其眼科药物DURAVYU及泛RAS分子胶BPI-572270两大重磅产品将在2026年下半年陆续读出关键临床数据，有望成为公司价值的重要驱动力。

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特发信息 (000070)

关键信息

• 核心逻辑：AI数据中心对光纤及高密度互联器件的需求爆发是公司未来成长的核心动力。公司在高端MPO光连接器市场具备大客户卡位优势，2025年已中标多家头部互联网公司项目。
• 纵向一体化布局：公司已持有唐山唐兴纬业科技有限公司51%股权，后者已备案年产400吨光纤预制棒生产项目。若项目落地，公司将从光棒、光纤、光缆延伸至连接器及综合布线，形成完整生态，在光棒供给紧缺背景下具备成本和保供优势。
• 前沿技术储备：公司曾参与开通世界首个800G空芯光纤传输技术试验网，技术上为未来AI数据中心高速互联需求做好储备。

潜在影响

• 业绩反转：公司2025年归母净利润为负，但受益于AI需求和产能扩张，华创证券预计2026-2028年归母净利润将实现127.2%/92.1%/41.8%的高速同比增长。
• 海外收入增长：越南产能及产品线的扩张，高端连接器产品已实现批量生产，有望带动海外收入和利润同比大幅增长。

关注要点

1. 光纤预制棒生产项目：唐山唐兴纬业年产400吨项目的落地及投产进度是决定其长期竞争力的关键。
2. AI算力投入：需持续关注全球AI算力投入的节奏以及下游客户的需求变化。
3. 市场竞争：AI光互联市场的高景气度可能吸引更多竞争者加入，需关注竞争格局变化。

关联个股

• 特发信息 (000070)

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贝达药业 (300558)

关键信息

• 平台化转型：公司已从依赖肺癌单一产品（埃克替尼）转型为覆盖肺癌、肾癌、乳腺癌等多领域，拥有9款已上市产品的平台型企业。肺癌领域的恩沙替尼、贝福替尼等产品处于快速放量期。
• 重磅数据读出：2026年将是公司重要的催化剂年。
• 眼科药物DURAVYU：与EyePoint合作开发的治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）药物，预计2026年年中公布关键性III期临床研究顶线数据。若数据积极，将为公司带来里程碑付款和销售分成。
• 泛RAS分子胶BPI-572270：该药物已进入I期临床，临床前数据显示其具备 Best-in-class潜力。近期同类药物的成功进一步提升了赛道热度。
• 新业务拓展：近两年陆续上市的肾癌、乳腺癌药物及合作引进的曲妥珠单抗、帕妥珠单抗正在开辟新增长曲线。与禾元生物合作的重组人白蛋白也于2025年上市，标志着公司进入血液制品领域。

潜在影响

• 价值重估：两大重磅产品（眼科药物、泛RAS分子胶）的临床数据若积极，将极大提升公司市场价值和发展空间，有望获得市场重新定价。
• 业绩驱动：湘财证券预计，随着新产品的放量，公司2026-2028年营收和净利润将保持稳健增长，归母净利润同比增长率分别为78.1%/33.4%/41.1%。

关注要点

1. 临床数据读出：重点关注2026年年中公布的DURAVYU眼科药物III期临床数据和泛RAS分子胶BPI-572270的I期临床进展。
2. 产品放量：关注肺癌领域新一代产品（恩沙替尼、贝福替尼）及其他肿瘤领域新产品（泰瑞西利、帕妥珠单抗等）的商业化放量情况。
3. 研发风险：创新药研发具有高风险，需关注临床数据的实际表现及后续监管审批的不确定性。

关联个股

• 贝达药业 (300558)

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【风口研报·公司】AI算力光纤+光缆+高端MPO连接器，这家公司新增400吨光纤预制棒生产项目，有望带动海外收入和利润同比大幅增长；这家创新药公司平台化转型逐步兑现，两大重磅产品临床数据下半年读出

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1、特发信息（000070）：①AI数据中心对光纤及高密度光互联器件的需求快速提升，公司深耕光互联三十余年，产品覆盖光纤、光缆及高端MPO连接器，在AI算力及数据中心领域市场份额位居行业前列；②公司在高端MPO环节已形成较强卡位，2025年中标多家头部互联网公司MPO连接器、机柜、电源线及综合布线项目；③公司通过股权收购持有唐山唐兴纬业科技有限公司51%股权，后者已备案年产400吨光纤预制棒生产项目，若光棒产能落地投产，公司有望构建从光棒、光纤、光缆到连接器及综合布线的完整生态；④华创证券于一铭预计公司2026-2028年实现归母净利润1.35/2.59/3.67亿元，同比增长127.2%/92.1%/41.8%，对应PE分别为131/68/48倍；⑤风险提示：全球AI投入不及预期、市场竞争加剧超预期。

2、贝达药业（300558）：①公司从依赖肺癌领域单一产品，向多癌种、多疾病领域的平台型企业转型，当前拥有9款已上市销售的药品，肺癌领域产品当前处于快速放量期；②2026年公司两大重磅产品临床数据读出在即，与EyePoint合作开发的眼科药物预计2026年年中公布首个关键性III期临床研究数据，自主研发的泛RAS分子胶BPI-572270已进入I期临床，具备Best-in-class潜力；③湘财证券蒋栋预计2026-2028年公司营收分别为41.97/49.60/59.64亿元，归母净利润分别为5.44/7.25/10.23亿元，对应EPS分别为1.29/1.72/2.43元，首次覆盖；④风险提示：医药行业政策风险；药品研发失败风险。

1.

主题一

AI算力光纤+光缆+高端MPO连接器，这家公司新增400吨光纤预制棒生产项目，有望带动海外收入和利润同比大幅增长

以大模型训练、智算中心及GPU集群高速互联为代表的AI算力基础设施建设，正从根本上改写光纤光缆行业的需求逻辑。

华创证券于一铭最新覆盖持发信息，公司深耕光互联三十余年，现已形成线缆、智慧服务、融合、物业资产经营四大业务板块，其中线缆板块为核心收入来源（2025年占比80%），产品覆盖光纤、光缆及高端MPO连接器，在AI算力及数据中心领域市场份额位居行业前列。

AI驱动的光互联需求爆发是公司未来核心成长逻辑，公司凭借高端MPO市场大客户卡位优势，有望在本轮行业景气周期中实现业绩反转并快速增长。

于一铭预计公司2026-2028年实现归母净利润1.35/2.59/3.67亿元，同比增长127.2%/92.1%/41.8%，对应PE分别为131/68/48倍。

一、AI驱动光纤量价齐升，高端MPO份额居前构筑核心壁垒

当前AI光纤用量大幅提升，产业链上游的光纤预制棒因技术壁垒极高，扩产周期长达18至24个月而供给刚性紧缺，全球供需缺口持续扩大，推动国内G652.D裸光纤现货价格自2025年5月以来累计涨幅超400%。

同时，大型数据中心从点对点布线转向结构化布线，配线架、中继设备等增加，进一步扩大MPO连接器用量。CPO作为光电共

Front Panel Ports

公司在高端MPO环节已形成较强卡位，应用于算力、数据中心设备的高端MPO光连接器市场份额位居行业前列，2025年中标多家头部互联网公司MPO连接器、机柜、电源线及综合布线项目。越南产能及产品线持续扩张，高端连接器产品已实现批量生产，带动海外收入和利润同比大幅增长。

二、纵向延伸光棒产能打造闭环

公司在巩固光纤光缆及MPO连接器市场地位的同时，正通过纵向一体化布局强化长期竞争力。

公司通过股权收购持有唐山唐兴纬业科技有限公司51%股权，后者已备案年产400吨光纤预制棒生产项目。若光棒产能落地投产，公司有望构建从光棒、光纤、光缆到连接器及综合布线的完整生态，在光棒供给紧缺背景下具备成本与保供优势。

图表 34 公司光缆产品种类覆盖全面

电力光缆

无金属自承式光缆（ADSS）
光纤复合架空地线光缆(OPGW)
光纤复合相线（OPPC）

通信光缆

GYTS层绞式光缆
GYTA层绞式光缆
GYTA53 2-288芯松套层绞式光缆
GYTA33 2-144芯松套层绞式光缆

室内光缆
单芯跳线缆
双芯跳线缆
室内多芯光缆
室内分支光缆

超能光缆

传播通信光缆
野战光缆
应急、抢修简易光缆
加强型简易管道光缆

此外，公司曾与合作伙伴共同开通世界首个800G空芯光纤传输技术试验网，在20km链路上实现空芯-空芯光纤熔接损耗低至0.05dB、空芯-实芯连接小于0.3dB。未来，空芯光纤、多芯光纤等新产品加速迭代，有望支撑AI数据中心高速互联需求。

1.

主题二

这家创新药公司平台化转型逐步兑现，两大重磅产品临床数据下半年读出，有望带来可观里程碑付款和销售分成

湘财证券蒋栋最新跟踪覆盖贝达药业，公司从依赖肺癌领域单一产品，向多癌种、多疾病领域的平台型企业转型，当前重磅数据读出在即。

根据公司年报数据，截止2025年末公司拥有9款已上市销售的产品，形成了覆盖肺癌、肾癌、乳腺癌等多个领域的产品矩阵。

2026年两大重磅产品临床数据读出在即：微信扫码 大V实盘 视频直播 海量资讯作文免费看 cset.cnthesims.com 一手资讯 同步更新 全网最全 最真 最快 最及时

①公司与EyePoint合作开发的眼科药物DURAVYU™（EYP-1901）治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）的两项全球II期临床试验已完成入组，预计2026年年中公布首个关键性III期临床研究LUGANO的顶线数据。

若数据积极，有望为公司带来可观的里程碑付款和销售分成。

②公司自主研发的泛RAS分子胶BPI-572270已进入I期临床，快速推进，显示出公司在前沿靶点上的研发效率和潜力。

BPI-572270是公司自主研发的泛RAS分子胶，临床前数据显示其活性和药代动力学特性优于对标竞品，具备 Best-in-class潜力，市场关注度极高。

近期Revolution同类药物在胰腺癌中取得成功，进一步提升了该赛道的热度。

公司正在从肺癌单一领域向多疾病领域转型，积极布局的泛RAS分子临床推进顺利。蒋栋预计2026-2028年公司营收分别为41.97/49.60/59.64亿元，归母净利润分别为5.44/7.25/10.23亿元，对应EPS分别为1.29/1.72/2.43元，首次覆盖。

一、肺癌领域：是公司收入占比最大的业务板块

包括一代EGFR-TKI凯美纳®（埃克替尼）、二代ALK抑制剂贝美纳®（恩沙替尼）、三代EGFR-TKI赛美纳®（贝福替尼）和抗血管生成药物贝安汀®（贝伐珠单抗类似药）。

其中，凯美纳 $ ^{®} $作为基石产品，销售保持稳定；贝美纳 $ ^{®} $和赛美纳 $ ^{®} $凭借医保准入和差异化优势，处于快速放量期，是当前增长的主要驱动力。

二、其他肿瘤领域：开辟新增长曲线

包括肾癌靶向药伏美纳 $ ^{®} $（伏罗尼布）、乳腺癌CDK4/6抑制剂康美纳 $ ^{®} $（泰瑞西利，于2025年6月获批）以及合作引进的安瑞泽 $ ^{®} $（曲妥珠单抗，于2025年7月启动销售）和贝泽汀 $ ^{®} $（帕妥珠单抗，2026年4月开出首批处方单）。

这些产品于近两年陆续上市，正处于商业化初期，为公司开辟了新的增长曲线。

非肿瘤领域：与禾元生物合作的奥福民 $ ^{®} $（重组人白蛋白）于2025年7月上市，标志着公司业务拓展至血液制品领域。