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国巨调涨电容报价，MLCC行业迎超级景气周期

核心结论

被动元件龙头国巨自2026年7月1日起上调全系列电容产品报价，涉及MLCC、铝电解、钽质电容等多个品类，为近年调涨范围最大的一次。机构指出，在AI算力爆发背景下，MLCC行业正迎来新一轮“量价齐升”的超级景气周期，高端产品供需缺口持续扩大。

关键信息

• 涨价主体与范围：国巨通知客户，自7月1日起上调全系列电容产品报价，涵盖积层陶瓷电容（MLCC）、铝电解电容、钽质电容、高分子铝电容、薄膜电容及超级电容等。
• 市场背景：AI服务器功耗激增（如GB300单卡约1400W，整机柜功耗超130kW），GPU在微秒级功率阶跃变化，传统UPS响应慢两到三个数量级，电容作为“能量缓冲”成为算力关键基础设施。
• MLCC需求逻辑：AI服务器中MLCC用量最大，部署在核心芯片周边；头部厂商采取“转产优先、扩产为辅”策略，但AI料占用产能是普通料的4-7倍，且转产受限于相同尺寸/容值范围，产能扩张受限。
• 行业判断：国信证券认为，在AI算力需求驱动下，MLCC行业迎来量价齐升的超级周期，高端供需缺口将持续扩大。

潜在影响

• 国巨的涨价行为可能带动整个被动元件行业提价预期，尤其是MLCC、钽电容等AI相关品类。
• 高端电容产能紧张将加剧，利好具备高端产品量产能力及优质客户认证的国内供应商。
• 下游AI服务器、数据中心等算力基础设施的电容采购成本可能上升，但保障能量缓冲的元器件供应将更为关键。

关注要点

• 关注国巨后续是否进一步扩大涨价范围，以及华新科、村田等其他头部厂商的跟进情况。
• AI服务器功耗持续提升对电容性能（如低ESR、高纹波电流、小型化）的更高要求。
• 国内MLCC离型膜、电解电容器纸等上游材料供应商的认证进展和出货量变化。

关联个股

• 斯迪克：公司MLCC离型膜已构建完整产品矩阵，实现对国巨、华新科等台系龙头批量稳定供货，并通过村田供应商准入，后续推进送样验证。
• 仙鹤股份：公司电解电容器纸等绝缘材料用纸品质稳定，2025年销量7200吨（2023年仅5100吨），已为全球MLCC纸质载带龙头洁美科技供应薄纸。

【电报解读】国巨上调全系列电容产品报价，机构称MLCC行业正迎来新一轮“量价齐升”超级景气周期，这家公司实现对国巨、华新科等龙头批量稳定供货

电报解读

2026.07.01 12:58 星期三

Ⅱ 电报内容

【国巨上调全系列电容产品报价 今日起执行】《科创板日报》1日讯，市场传出，被动元件公司国巨通知客户，自今（1）日起上调全系列电容产品报价，涵盖积层陶瓷电容（MLCC）、铝电解电容、钽质电容、高分子铝电容、薄膜电容及超级电容等，是国巨近年来调涨范围最大的一波。（中国台湾经济日报）

Ⅱ 电报解读

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题材解读

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电容成为算力的“能量缓冲，机构称MLCC行业正迎来新一轮“量价齐升”超级景气周期”

AI服务器单卡功耗从GB200的约1200W抬升至GB300的约1400W，整机柜满载功耗从风冷H100的约40kW跃迁至GB300 NVL72的132-140kW、Rubin Ultra Kyber机架的约600kW量级。与CPU时代的稳态用电不同，数千颗GPU在锁步协同下执行相同计算，功率在微秒至亚毫秒级阶跃式突变，而传统UPS切换响应在毫秒级，两者存在两到三个数量级的错配。要在GPU瞬时拉满功率时供得上电，必须依靠从纳秒到秒级的多级电力缓存逐级接力——这正是电容被称为“电RAM”的物理本源：HBM是算力的数据缓冲，电容是算力的能量缓冲。

具体来看，MLCC多层陶瓷电容是AI服务器用量最大、应用最广的电容品类，主要部署在GPU、CPU、DPU等核心芯片周边。钼电解电容是电子设备中应用广泛的基础被动元件。薄膜电容是高压高频新主力，适配SST与800V架构升级。MLPC即叠层片式固态钼电解电容，是传统液态钼电解电容的高端升级形态，采用叠层结构、固态电解质与片式封装工艺，体积较传统产品缩小70%以上，寿命提升3-5倍，具备低ESR、强抗纹波与自动化贴装优势。该产品完美适配AI设备高密度布局与高频大电流供电需求。

国信证券表示，在AI算力需求爆发背景下，全球MLCC（多层陶瓷电容器）行业正迎来由产品需求升级、供给受限双重共振驱动的新一轮“量价齐升”超级景气周期。头部厂商普遍采取“转产优先、扩产为辅”策略，将消费级产能向AI高端切换，但AI料占用产能约是普通料的4-7倍，且相同“尺寸/容值范围”才可转产，因此产能扩张仍然受限。伴随AI需求提升价值杠杆效应显著，预计高端供需缺口持续扩大。

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相关上市公司

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斯迪克：公司MLCC离型膜已搭建涵盖通用、中端、高端的完整产品矩阵，现有产品可稳定适配500-1000层中高端MLCC规模化生产，充分匹配AI算力、车规等高阶应用场景。客户布局方面，公司产品已覆盖大陆全部主流MLCC企业，并实现对国巨、华新科等台系龙头批量稳定供货；高端产品同步开展日系头部厂商认证测试。公司近期已通过村田的供应商准入，后续将持续推进离型膜产品送样验证工作。

仙鹤股份：公司的电气及工业用纸系列主要为电解电容器纸等绝缘材料用纸，电解电容器纸被置于内置电容器中，用于隔绝电容器内部正负极及吸收电解液，保证电容器处于正常工作状态。电解电容器纸认证严苛、质量稳定性要求高，仙鹤25年销量7200吨（23年仅5100吨）。洁美科技作为MLCC纸质载带全球核心供应商，全球市占率高达70%。仙鹤多年前就已成为其薄纸供应商。

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