【机构调研】这家工业电源制造商订单规模大幅跃升，半导体板块新增订单同比增长超90%这家工业电源制造商订......

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英杰电气（300820）调研简报：订单量价齐升，多业务线全面开花

核心结论

英杰电气2026年1-5月新增订单总额约9.25亿元，同比大幅增长96.65%。其中，光伏板块订单实现近8倍的爆发式增长，半导体板块订单亦保持超90%的高增速。公司同时布局AI服务器电源及半导体真空核心零部件，未来成长空间进一步打开。

关键信息

• 总体订单：2026年1-5月新增订单总额约9.25亿元，同比增长96.65%。
• 光伏板块：新增订单约2.75亿元，同比大幅增长799.6%。核心增量来自国内头部光伏企业的海外工程项目，多数订单对应“太空光伏”专项项目。
• 半导体板块：新增订单约3.27亿元，同比增长91.83%。
• 其他电源：含充电桩、储能等业务订单同比增长近20%。
• 营收确认：本期新增订单对应的营收将主要在本年度下半年至2027年上半年逐步确认。
• 新业务布局：
• 完成AI服务器电源业务布局，相关产品处于测试验证阶段，线下展厅已增设专项展示板块。
• 射频电源配套匹配器完成关键技术攻关，正在部分机型上测试，旨在拓宽半导体设备配套场景。
• 通过控股子公司英杰晨晖以增资换股方式，完成对四川开物智能100%股权的收购，标的公司主营干式真空泵、真空阀等半导体真空核心零部件。

潜在影响

• 业绩释放可期：高速增长的订单将在未来几个季度逐步转化为营收和利润，公司下半年及2027年业绩有望持续高增。
• 业务结构优化：光伏业务借海外项目实现爆发，同时半导体、AI服务器电源及真空零部件等非光伏业务多点布局，有助于降低对单一行业的依赖，增强抗周期能力。
• 产业链延伸：收购四川开物智能，切入半导体真空核心零部件领域，完善了公司在半导体设备零部件领域的布局。

关注要点

• 订单持续性：光伏海外项目（特别是太空光伏）的后续订单获取节奏；半导体板块订单能否延续高增长态势。
• 新产品进度：AI服务器电源的客户导入与量产进展；射频电源及匹配器的下游验证结果。
• 收购整合：四川开物智能与公司现有业务的协同效应，以及其真空泵等产品的市场拓展情况。
• 业绩兑现：关注公司后续财报中营收确认节奏与毛利率变化，以验证订单转化为业绩的效率。

关联个股

• 英杰电气（300820）

> 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

【机构调研】这家工业电源制造商订单规模大幅跃升，半导体板块新增订单同比增长超90%

风口研报

2026.06.30 19:34 星期二

调研要点：

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①这家工业电源制造商订单规模大幅跃升，半导体板块新增订单同比增长超90%，公司完成AI服务器电源业务布局；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

英杰电气于6月29-30日接待多家机构线上调研，2026年1-5月，公司新增订单总额约9.25亿元，订单规模实现大幅跃升，同比增幅约96.65%。分业务板块拆解：半导体板块新增订单约3.27亿元，同比增长约91.83%；光伏板块新增订单约2.75亿元，同比大幅增长约799.6%；其余电源行业订单（含充电桩、储能）同比亦实现近20%的稳定增长。

光伏板块增量订单核心来源于国内头部光伏企业布局的海外工程项目，当期新增订单多数对应太空光伏专项项目。

公司表示，2026年1-5月，公司订单保持高速扩张，结合产品交付、收入确认结算周期判断，本期新增订单对应的营收将主要在本年度下半年至2027年上半年逐步兑现确认。

此外，公司已完成AI服务器电源相关业务布局，对应系列产品当前处于测试验证阶段；同时公司线下展厅已增设AI服务器电源专项业务展示板块。

公司射频电源配套匹配器完成关键技术攻关，正在部分机型上做测试，拓宽下游半导体设备配套覆盖场景。公司依托控股子公司英杰晨晖以增资换股方式，完成四川开物智能100%股权收购。标的公司主营干式真空泵、真空阀等半导体真空核心零部件。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。