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市场简报

核心结论

市场目前呈现结构性行情，资金主要聚焦于半导体芯片与AI算力两大主线。半导体板块的核心逻辑在于AI需求驱动全球资本开支扩张，以及国产替代的自主可控需求。AI算力领域则面临严重的供给瓶颈，成为制约产业发展的关键因素，这为相关基础设施和解决方案提供商带来了明确机会。

关键信息

1. 三星/海力士巨额投资计划: 三星宣布总额达2,655万亿韩元（约11.68万亿元人民币）的投资计划，其中2030万亿韩元（约8.94万亿元人民币）将用于韩国龙仁市和平泽市的半导体产业集群。此外，三星和SK海力士计划未来10年投资2000万亿韩元（约8.8万亿元人民币），重点布局半导体、AI算力数据中心与物理AI。
2. 谷歌算力供给受限: 因自身算力承载能力不足，谷歌已限制Meta对其AI大模型Gemini的使用，导致Meta多个人工智能项目被迫推迟。这暴露出算力供给仍是AI产业发展的核心瓶颈。
3. 市场情绪与资金流向: 市场缩量震荡（全天成交额较前日减少347亿元），属于指数强修复、个股弱分化的格局。场外资金观望情绪浓厚。资金主要聚焦于医药和半导体两大板块，其中半导体板块内部出现向洁净室、材料、硅片、设备等细分领域全面延伸的轮动分化现象。

潜在影响

1. 半导体产业链景气度提升: AI对先进制程及存储的需求持续增长，将直接拉动全球半导体资本开支进入扩张周期，利好整个产业链发展。国内半导体设备公司已进入收入与利润双升阶段，盈利模式从依赖产能利用率转向依赖价格改善和产品结构升级。
2. 算力基础设施需求爆发: AI算力供给的严重缺口，预示着算力正进入“基础设施时代”。从全球到国内，头部模型厂和云厂商的算力投入具备可持续性，这将有效传导至算力产业链，为相关硬件、服务器、系统集成等企业带来巨大机遇。
3. 国产替代与自主可控加速: 在“存储扩产与自主可控共振”的核心主线驱动下，国内半导体设备和材料的国产化进程将进一步加快，相关龙头企业有望持续受益。

关注要点

1. 半导体设备与材料国产化: 关注国内半导体产业链中，尤其是与存储芯片扩产相关的设备、材料、探针卡等环节。
2. AI算力硬件及解决方案: 关注算力芯片、AI服务器、液冷工作站、智能存储、操作系统等软硬一体解决方案提供商。
3. 市场结构性轮动: 观察半导体板块内部从芯片设计向设备、材料、洁净室等环节轮动的持续性，以及市场整体量能能否有效放大，以判断行情能否从结构性扩散至全面。

关联个股

• 半导体板块:
• 强一股份: 国内半导体探针卡龙头企业，客户包括国内及全球知名芯片设计、晶圆代工及封测厂商。
• 利和兴: 投资的赛伯宸半导体公司，有DRAM测试业务，正积极开展与三星、SK海力士等DRAM头部企业的业务合作。

• 算力板块:
• 智微智能: 推出丰富AI超算服务器产品线，满足训练和推理需求。
• 软通动力: 构建了覆盖计算卡、昇腾AI服务器、AI液冷工作站、智能存储、操作系统的软硬一体产品矩阵。

据媒体报道，三星正式宣布投资计划，总额达2,655万亿韩元（约合11.68万亿元人民币），将在韩国龙仁市和平泽市的半导体产业集群投资2030万亿韩元。此前韩国方面称，三星集团和SK海力士将宣布未来10年总额达2000万亿韩元（约合8.8万亿元人民币）的重大投资计划，重点布局半导体、AI算力数据中心与物理AI领域。

点评：受益于AI对先进制程及存储的需求增长，全球半导体资本开支扩张，产业链持续发展。国金证券表示，存储扩产与自主可控共振是当前核心主线。随着先进制程设备放量，国产半导体设备已进入收入与利润双升阶段，盈利模式从过去依赖产能利用率提升，逐步转向依赖价格改善和产品结构升级。

公司方面，强一股份是国内半导体探针卡龙头企业，主要产品包括2DMEMS探针卡、薄膜探针卡、2.5DMEMS探针卡及非MEM S探针卡。公司客户包括国内领先乃至全球知名的芯片设计厂商、晶圆代工厂商及封装测试厂商。利和兴投资的赛伯宸半导体公司有涉及DRAM相关的测试业务和技术储备，赛伯宸半导体公司目前正积极开展与三星、SK海力士等DRAM头部企业的业务合作。

二、算力|谷歌算力告急，限制Meta对其人工智能大模型Gemini的使用，机构称模型厂/云厂商算力投入具备可持续性，这家公司构建了覆盖计算卡、昇腾AI服务器、AI液冷工作站、智能存储、操作系统的软硬一体产品矩阵

据媒体报道，谷歌已开始限制脸书母公司Meta对其人工智能大模型Gemini的使用，因为Meta的算力需求超出了谷歌现有的承载能力。供给受限直接打乱了Meta内部多个人工智能项目的推进节奏，相关研发工作被迫推迟。报道称，谷歌这一举措直观暴露出算力供给仍是人工智能产业发展的核心瓶颈。即便谷歌持续加码AI基础设施投入，但依旧无法确保有足够的算力应对市场激增的需求。

点评：从全球趋势来看，AI算力正在进入“基础设施时代”。从国内趋势来看，算力网络全国化、边缘推理普及、绿色集群建设正在构成新一轮产业周期的底层逻辑。国海证券发布研报称，头部模型厂营收与ARR、用户与Token调用量规模持续扩张，其中Anthropic实现盈利并进入价值兑现期。模型厂/云厂商算力投入具备可持续性，进而有望将景气有效传导至算力链。

公司方面，智微智能推出4010卡、508卡、404卡、207卡等丰富的AI超算服务器产品线，满足训练和推理的指数级增长需求。软通动力构建了覆盖计算卡、昇腾AI服务器、AI液冷工作站、智能存储、软通openEuler天鹤服务器操作系统的软硬一体产品矩阵。

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点评：市场相较于上个交易日缩量347亿元，两市成交10亿以上公司减少5家至741家。其中，前三的芯片、机器人、数据中心概念分别有363、213、179家公司，分别减少5、增加1、减少7家公司。市场呈现指数强修复、个股弱分化，资金主要聚焦医药与半导体板块。芯片方向的核心催化，本质是AI算力链继续强化后的产业扩散，并且开始向洁净室/材料/硅片/设备等细分全面延伸，说明板块内部也在轮动分化。总的来说，量能维持高位，但并未有效放大，显示场外资金仍以观望为主，市场呈现典型的“结构性行情”特征。

6月29日一年新高公司概念分布
机器人, 44
PCB, 27
光刻胶, 23
商业航天, 21
CPO, 18
医疗器械, 14
硅能源, 10
可控核聚变, 9
氟化工, 9

公司要闻精选

工艺制备的微米级、亚微米级高纯度单质铁粉，属于多功能超细金属粉体材料，主要应用于一体式成型电感：用于智能手机、CPU/GPU服务器、AI算力设备、汽车电路板等高频电路领域，汽车悬挂系统领域用作磁流变减震器等。公司客户矩阵多元，在电子元器件领域，与台达电子集团、韩国三星电机等全球领先企业达成稳定合作。

旗滨集团：公司主要业务包括浮法玻璃、光伏玻璃、电子玻璃和约用玻璃的生产和销售。公司拥有24条浮法玻璃生产线，产能位居行业第二，主要应用于建筑、汽车和家装领域。光伏玻璃业务也占据重要地位，拥有9条生产线，产能位居行业第三，主要面向光伏组件厂销售，公司还生产高性能电子玻璃和中性硼硅药用玻璃，分别拥有4条和2条生产线，产能在行业中名列前茅。近

居行业第二，主要应用于建筑、汽车和家装领域。光伏玻璃业务也占据重要地位，拥有9条生产线，产能位居行业第三，主要面向光伏组件厂销售。公司还生产高性能电子玻璃和中性硼硅药用玻璃，分别拥有4条和2条生产线，产能在行业中名列前茅。近日，公司披露定增预案，拟募资不超过14.27亿元用于超薄柔性玻璃UTG制造平台及玻璃基板项目、高透在线CVD-FTO导电玻璃技改等，加快构建高端玻璃材料产业矩阵。近3个交易日北上资金买入23739.44万，国泰海通公司总部买入22863.77万，2机构分别买入13543.09万、11625.72万，高盛(中国)上海浦东新区世纪大道买入10209.14万。

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