【风口研报·记者传真】PCB钻针上游核心原料海外持续涨价，国内厂商迎来机遇，多家上市公司已切入下游客户......

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核心结论

海外PCB钻针核心原料（超细晶粒硬质合金钨钢棒）供给收缩，并非全面“断供”，而是“不接新单、老单延期”。这一变化为国内硬质合金棒材厂商带来显著的国产替代机遇。同时，AI算力需求爆发（英伟达Rubin平台量产）推升钻针需求，行业预计将出现量价齐升的局面，已有上市公司开始与客户协商提价。

关键信息

• 海外供给现状：日本住友等厂商合计占据国内约30%的钻针棒材市场，其中高端超细棒材近乎垄断。目前确认存在“不接新单、老单延期”的交付收缩情况，但并非完全停供。
• 国内厂商应对：
• 厦门钨业、新锐股份、中钨高新等国内企业已具备相关产能，除部分高端型号外，整体供应无虞。
• 新锐股份：0.25mm刃径PCB钻针棒材已批量供货，性能对标进口；预计三季度综合交付能力达2000万支/月；0.2mm规格进入客户测试阶段。
• 鼎泰高科：涂层钻针占比预计到2030年将达到51.6%，以对冲高端基材缺口。
• 需求端爆发：英伟达Rubin平台全面量产，推动PCB向高阶HDI及高多层板升级，导致极小径、超高长径比钻针消耗量呈指数级增长。
• 价格走势：因钨价上涨及需求旺盛，钻针企业开始酝酿提价。行业整体涨价幅度约10%-20%，部分产品或特殊时段涨幅可达30%以上。预计下半年高端棒材及钻针价格均将上涨。

潜在影响

• 国产替代加速：海外供给收缩将推动国内棒材企业加快技术验证和客户导入，国产替代有望从低端向高端规格渗透。
• 行业盈利能力改善：在成本上行与需求旺盛的双重推动下，钻针及棒材价格存在较大上涨空间，相关企业利润率有望提升。
• 产业链结构重塑：国内企业在高端超微钻针领域与国际领先企业仍存差距，这一事件将倒逼国内厂商加速技术攻关和产能爬坡。

关注要点

1. 国产替代落地进度：重点关注新锐股份、中钨高新等企业在高端棒材（特别是0.2mm以下规格）的客户认证及放量情况。
2. 钻针提价实际落地：关注上市公司与下游客户关于产品提价的协商结果，以及提价对业绩的贡献。
3. AI算力需求释放节奏：英伟达Rubin平台下半年爬坡放量的具体节奏，将直接决定高端钻针的需求缺口大小。
4. 原材料成本波动：重点关注钨精矿及钨粉价格的后续走势，这将继续影响钻针企业的成本及定价策略。

关联个股

• 新锐股份（688257.SH）
• 鼎泰高科（301377.SZ）
• 厦门钨业（600549.SH）
• 中钨高新（000657.SZ）

【风口研报·记者传真】PCB钻针上游核心原料海外持续涨价，国内厂商迎来机遇，多家上市公司已切入下游客户供应链，近期或迎新一轮提价

风口研报

2026.06.29 16:11 星期

财联社6月29日讯（记者 方彦博 陆婷婷）近期，日本住友PCB钻针棒材将于7月开始断供的传闻引起市场哗然。财联社记者深入产业链调研核实发现，目前市场传言的日企“停供”并不属实，但海外厂商“不接新单、老单延期”的交付收缩情况确实存在。

今年5月17日，财联社记者曾发布报道《PCB钻针量价齐升 业内判断未来两年维持紧俏 钨钢棒短缺或制约扩产|传真》随后该板块热度持续。日企“停供”传言影响下，产业层面的真实情况如何？相关上市公司如何应对？

业内人士普遍预计，海外供给收缩将为国内硬质合金棒材厂商带来显著的替代机遇。据悉，包括厦门钨业（600549.SH）、新锐股份（688257.SH）、中钨高新（000657.SZ）在内的国内企业目前已具备相关产能，除部分高端型号外，PCB钻针棒材的供应

股份（688257.SH）、中钨高新（000657.SZ）在内的国内企业目前已具备相关产能，除部分高端型号外，PCB钻针棒材的供应整体无虞。

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值得注意的是，英伟达Rubin平台量产后将进一步扩大PCB钻针需求。财联社记者在调研获悉，随着下半年AI算力需求释放，PCB钻针的供给缺口或将进一步扩大。据悉，现已有钻针企业开始与下游客户协商提价事宜。

海外原料供给减少，上市公司双重策略缓解压力

“说完全停供肯定是不准确的，实际情况是不再接新订单，部分老订单虽然还在交付，但交付量也在缩减或延期。”多位PCB钻针行业人士向财联社记者透露，“目前市场上流传的消息有些过了，缩量减产是事实。”

PCB钻针的核心原料为超细晶粒硬质合金钨钢棒，其晶粒度、钴含量、孔隙率直接决定钻针耐磨度与使用寿命，而钨钢棒质量又受制于源头的纳米级碳化钨粉。

据悉，住友等日系厂商合计占据国内钻针棒材市场约30%份额，其中0.2mm以下超细、高长径比高端棒材供应近乎被其垄断。今年以来，由于原料供应受限，导致日企钨钢棒供给同步收缩，日本住友、三菱等企业一再宣布涨价。

沙利文中国高级合伙人兼董事总经理贾庞向财联社记者表示，国产PCB钻针棒材技术进步较快，但在高端超微钻针应用方面，与住友等国际领先企业仍存在一定差距。高端PCB钻针棒材不仅需要成熟工艺、稳定良率及漫长的客户认证周期，新增产能从建设到稳定量产也需要时间。

据悉，在当前高端棒材紧缺的背景下，国内钻针企业正采取双重策略缓解原料供给压力：一方面，将有限的进口高端棒材库存集中用于最高端的微钻生产；另一方面，加速提升涂层钻针的渗透率，通过先进的涂层技术延长钻针使用寿命，对冲高端基材的供应缺口。

根据新锐股份公告，其拟并购企业慧联电子生产的应用在M8、M9等高阶PCB板材上的金刚石涂层PCB钻针，寿命较普通PCB钻针可提升4.5-15倍。据悉，目前公司0.25mm的金刚石涂层钻针已开始批量供货；鼎泰高科（301377.SZ）也在其港股招股书中表示，2025年公司涂层钻针的占比为35.4%，预计到2030年占比将达到51.6%。

钻针棒材迎国产替代机遇

针对此番海外棒材厂商供给收缩是否会拖累国内PCB钻针企业正常生产，多位业内人士均对财联社记者表示无需过度担忧，行业普遍判断，海外供给缺口反而将为国产硬质合金棒材带来广阔替代空间。

贾庞表示，日企供应变化预计将加速国内棒材的国产替代进程，推动国内相关企业加快技术验证和客户导入。目前，国内企业部分产品已进入PCB钻针厂商测试和导入阶段。未来随着设备、工艺积累以及客户反馈闭环，国产替代有望逐步从低端向高端规格渗透。

厦门钨业相关人士告诉财联社记者，“目前，公司硬质合金产品可满足PCB钻针、铣刀等产品的生产需求，产品性能及产能上都没有问题。”

新锐股份方面近期也在钻针棒材领域取得突破，据公司相关人士介绍，目前公司0.25mm刃径PCB钻针棒材已开始批量供货，性能对标进口标准。预计三季度开始，公司棒材的综合交付能力将达到2000万支/月，此外0.2mm规格棒材也已进入下游客户测试阶段。除了满足自身需求外，其棒材产品也计划外供。

中钨高新方面表示，其子公司株洲硬质合金集团有限公司正在进行超细碳化钨粉的技术提升和AI PCB棒材技改，产量已经在爬坡。公司还联合高校攻坚35倍以上高端棒材的国产替代，以填补海外企业供给收缩留下的空白。

有钻针上市公司正酝酿产品提价

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供给端发生深刻变革的同时，PCB钻针的需求端也迎来AI算力的爆发。

日前，英伟达CEO黄仁勋在年度股东大会上宣布，Vera Rubin架构已进入全面量产阶段。这一消息在提振产业链信心的同时，也引发了市场对上游原材料供应的担忧。

据产业链人士介绍，Rubin平台将从Q3逐步爬坡放量，该系列AI服务器推动PCB向高阶HDI及高多层板升级，单机柜用量与复杂度显著提升，进而导致PCB钻针，特别是极小径、超高长径比产品的消耗量呈指数级增长。

今年以来，钨价经历了大涨大跌后趋稳回升。相较于2026年初，6月下旬主流钨精矿价格涨幅仍在60%—90%区间，钨粉价格涨幅接近90%。在需求看涨、成本上行等多因素共振下，钴针企业开始酝酿提价。

某头部钻针企业人士对财联社记者表示，近期公司在有计划地进行产品提价，目前已经在与下游客户协商中。

另一位业内人士则表示，现在PCB板厂都在囤原材料和耗材，以免日后紧张程度进一步加剧。目前钻针厂基本没有库存。“价格方面因为各家企业对不同客户的价格也不一样，但就我们了解的情况，近期钻针价格整体涨幅大概在10%-20%，部分产品或者部分特殊时间段的价格涨幅可能达到30%以上。就看下半年缺口会不会放大，放大还会涨。”

贾庞亦持类似观点，他预计下半年高端棒材价格将呈上涨趋势，钻针产品价格也可能受材料成本和需求增长推动而有所上升。