【玩转ETF】AI算力带动需求激增，该行业是AI基建重要环节，有企业相关产品出口同比增超100倍；多家......

核心结论

上周五（6月26日）市场出现调整，沪指与创业板指跌幅较大。结构性分化显著，科技股尤其是通信、半导体材料等方向逆势活跃，吸引了大量资金，仍是市场主线。非科技板块则资金流出明显，表现不及预期。同时，韩国计划公布大规模半导体投资计划，可能为相关产业链带来中长期催化。

关键信息

1. 市场表现：6月26日，沪指下跌超过2%，创业板指下跌超过4%，市场整体呈现震荡调整格局。
2. 板块分化：

• 科技股：半导体材料、绿电等概念逆势走强；算力硬件方向调整，仅玻璃基板、PCB概念局部走强；锂电池板块下挫。
• ETF资金流向：通信和半导体相关ETF占据资金净流入榜单绝大多数席位，证券ETF也有部分资金流入。净流出靠前的行业ETF包括有色金属、新能源、煤炭等。

1. 资金面情况：上周（6.22-6.26）股票型ETF整体呈现净流出，金额为638.85亿元。宽基指数ETF净流出978.2亿元，其中沪深300ETF净流出最多（901.88亿元），而创业板ETF净流入最多（25.67亿元）。
2. 国际动态：韩国总统李在明将于6月29日主持报告会，三星电子和SK海力士预计届时公布大规模投资计划，未来十年投资总额或超过1000万亿韩元（约合人民币4.42万亿元）。
3. 行业观点：中泰证券研报指出，AI算力拉动光模块需求激增，行业处于快速增长周期。光模块是AI基建投资中网络端的关键环节。

潜在影响

1. 科技主线延续：科技板块（特别是通信、半导体）依然是市场核心主线，内部虽分化，但业绩增长较快的赛道（如存储方向）有望获得更高超额收益。
2. 非科技板块承压：非AI板块虽有修复基础，但缺乏积极叙事催化，短期内难以流畅上涨。
3. 韩国半导体投资催化：韩国的超大规模投资计划，可能成为市场催化剂，带动市场对半导体设备、材料等产业链方向的重点关注，从而提振相关板块景气度。
4. 资金聚焦景气方向：中报窗口期，资金将更聚焦于业绩增长确定性高的赛道，景气投资有效性提升。

关注要点

1. 科技股内部轮动：留意半导体材料、存储芯片、光模块等细分方向的资金动向和业绩兑现情况。
2. 韩国投资计划细节：关注6月29日韩国三星电子和SK海力士公布的具体投资金额、方向和项目，这将是判断半导体产业链后续走势的关键信号。
3. ETF资金流向：持续跟踪ETF特别是通信、半导体ETF的申赎情况，作为观测市场主力资金偏好和情绪的重要指标。
4. 中报业绩预告：关注科技赛道中业绩增长有望超预期的公司，尤其是受惠于AI算力需求的存储和光模块领域。
5. 非科技板块修复机会：关注有色金属、新能源等板块在估值具备性价比后，是否有新的催化因素出现。

关联个股

• 通信ETF重仓股：新易盛、中际旭创、兆易创新（来自通信ETF华夏515050）；新易盛、中际旭创、天孚通信（来自通信ETF富国159583）。
• 存储方向：受益于美光业绩超预期的相关存储类公司。
• 半导体产业链：受韩国大规模投资计划影响的半导体设备、材料公司。
• 光模块：作为AI算力基建的关键环节，相关龙头公司持续受益。

6月26日，上周五市场震荡调整，沪指跌超2%，创业板指低开低走跌超4%。盘面上，半导体材料端逆势活跃，绿电概念盘中走高，而算力硬件方向则集体调整，仅剩玻璃基板和PCB概念局部走强，此外锂电池板块同样震荡下挫。在当日行业主题ETF中，通信和半导体相关ETF再次占据整个资金净流入榜单的绝大多数席位，此外证券相关ETF也获得了部分资金的青睐，而净流出靠前的行业ETF包括有色金属、新能源、煤炭等。

具体来看，首先是科技股，通过上周五的表现可以看出，科技仍是当下最具“二次点火+叙事张力”结合度的主线，但内部也分化明显，在中报窗口期，业绩增长较快的赛道有望获得更高超额收益，比如受益美光业绩超预期的存储方向。而在电子特气后，短线资金似乎还没明确新的主攻方向，所以只能在各个“材料”之间游走。其次是非科技股，就比较不及预期了，这也能在ETF的资金面上有所体现，可见非AI板块虽然已经具备了一定的性价比和修复的基础，但除非自身叙事能出现一些积极变化，不然很难立刻走得像科技股一样流畅。

值得一提的是，韩国总统李在明将于29日在青瓦台迎宾馆主持面向全民的报告会，三星电子和SK海力士预计届时公布大规模投资计划。未来十年投资总额有望超过1000万亿韩元，约合人民币4.42万亿元，或带动市场关注半导体设备、半导体材料等产业链方向。

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上周（6.22-6.26）股票型ETF继续申赎净流出，金额为638.85亿元，跟踪宽基指数的ETF申赎净流出978.2亿元，较上周申赎净流出金额（562.09亿元）大幅增加，其中，跟踪创业板指数的ETF申赎净流入最多，为25.67亿元；跟踪科创创业50指数的ETF申赎净流入15.93亿元。跟踪沪深300指数的ETF申赎净流出最多，为901.88亿元；其次是，跟踪上证50的ETF，申赎净流出为43.98亿元。

按行业主题来看，跟踪通信设备指数的ETF、跟踪半导体材料设备指数的ETF、跟踪科创芯片指数的ETF申赎净流入位尾跟踪证券公司指数的ETF、跟踪有色金属指数的ETF、跟踪工业有色指数的ETF申赎净流出前三。

进行指数的2阶、跟踪成长100指数的2阶、跟踪十维进行指数的2阶、十级行指数的2阶。

中泰证券研报指出，AI算力带动光模块需求激增，行业快速增长。当前全球光通信行业处于AI算力与数据中心带宽需求爆发的关键周期，以OpenAI、Anthropic、Google为代表的大模型厂商持续迭代产品，Token需求井喷式爆发。光模块是AI基建投资中网络端的重要环节，AI基建浪潮对高速光模块数量和速率提出了更高的要求。

，相关ETF：通信ETF华夏（515050），最新申赎清单数据显示，该ETF持仓新易盛、中际旭创、兆易创新位列前三。通信ETF富国（159583），最新申赎清单数据显示，该ETF持仓新易盛、中际旭创、天孚通信位列前三。>

可升，即业绩增长较快的

AI之外，关注长期具备配置价值的景气改善方向。随着霍尔木兹海峡逐步解封，通胀预期或回落，这或带动海外制造业的景气以及全球资源品价格中枢回升。

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