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金融资讯简报

核心结论

• 市场格局转变：增量资金再度入场，量能放大至3.7万亿，结构性行情正转向全面行情。今日行情是6月12日的加强版，持续性预计更强。
• 资金主攻方向：增量资金主要进攻大金融和有色板块，其中今日大金融表现更为强势。
• 科技行情活跃：增量行情下，科技方向无需担心被抽血，未来量能有望突破4万亿。科技主线仍围绕中报预期，重点关注上游物料和资源涨价环节。

关键信息

1. 盘面表现：指数冲高回落后再度走强，下午的上涨非常关键，避免了放量滞涨的局面。指数走强时，科技板块同步回升，印证了市场信心。
2. 板块轮动：

• 大金融/有色：成为近期增量资金的主要攻击目标。
• 科技：关注中报预期，聚焦于三个细分方向：
• 光互联上游物料：光纤、EML、CW激光器、电芯片等。
• PCB上游：覆铜板相关的铜箔、树脂、电子布等。
• MLCC上游：镍粉、钛酸钡粉体。
• 资源类：关注钨、铟、锆、铪、铋等小金属。
• 半导体上游：各种气体、新材料（培育钻、玻璃基板封装、氮化镓、碳化硅等）。算力硬件方面，存储芯片预计最强。

1. 个股动态：

• 银之杰：因“开盘啦”创始人出任董事长，市场可能按“C端流量入口+券商牌照+金融IT”的整合逻辑进行定价，估值体系有望切换。
• 共达电声：拟控股浙江镝嘉，切入金刚石散热片精密加工领域，以应对AI芯片散热需求。该技术也能优化公司自身精密零件加工，并间接进入AI算力相关场景。
• 先导基电：控股股东先导科技集团在稀散金属领域具备全球领先优势。公司打通了Micro-TEC（微型热电制冷器）从原料到器件的完整制造链，产线已投产，该器件是高速光模块的刚需。同时，存在注入集团旗下磷化铟衬底资产的预期。

潜在影响

• 市场层面：全面行情预期增强，各方向均有机会，而不仅限于少数结构性板块。量能若能持续维持在3.7万亿以上并突破4万亿，将有力支撑行情的纵深发展。
• 科技板块：增量资金入场有望推动科技板块从上游原材料到下游应用的全面活跃，特别是光互联、PCB和MLCC产业链上游的国产替代和涨价逻辑。
• 个股层面：
• 银之杰若能成功整合“开盘啦”的平台流量，其商业模式和市场估值将发生根本性变化，成为互联网证券平台的稀缺标的。
• 共达电声的跨界布局，使其有望在AI芯片散热的巨大蓝海市场中占据一席之地，尤其是金刚石散热片的高增速市场。
• 先导基电的Micro-TEC业务具备较强的国产替代逻辑和稀缺性。若磷化铟衬底资产注入预期落地，其将从单一器件制造商升级为AI光互联核心材料平台。

关注要点

1. 市场量能：本周及后续交易日能否持续放量并突破4万亿，是判断行情强度的关键指标。
2. 板块持续性：重点关注大金融和有色板块的上涨持续性，以及科技板块能否接棒形成合力。
3. 科技上游环节：密切跟踪光模块、PCB、MLCC等产业链上游的物料价格变动及中报业绩情况。
4. 个股业务进展：

• 银之杰：关注其与“开盘啦”的整合进展及业务协同效果。
• 共达电声：关注其对浙江镝嘉的收购进展，以及金刚石散热片产品的送样和量产情况。
• 先导基电：关注其Micro-TEC产品在客户端送样验证的进度，以及集团资产注入的预期变化。

关联个股

• 银之杰
• 共达电声
• 先导基电
• 中钨高新
• 多氟多
• 锡业股份
• 雅克科技
• 大唐发电
• 四方达
• 大智慧

增量资金再度入场 结构性行情向全面行情

【盘面回顾与展望】

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今日指数冲高回落后再度走强，量能再度放大来到3.7万亿，下午指数的上涨非常关键否则今天就是放量滞涨的一天。今天的行情是6月12日的翻版且是加强版，结构性行情转向全面行情的预期又死灰复燃并更加强烈。增量资金主要进攻板块依然是大金融和有色没有变，消费的地位仍然不高，只不过上次有色更强而今天金融更强，同时持续性也会比上次更好。因为是增量行情所以科技方向不要担心被抽血，未来量能大概率会突破到4万亿以上，下午指数走强的同时科技并没有进一步回落而是同步回升是最好的印证。科技仍然围绕中报预期没有变，持续关注上游物料和资源涨价环节为主，物料如光互联上游的光纤，EML、CW激光器，电芯片等，PCB主要围绕上游覆铜板相关的铜箔、树脂、电子布等，MLCC上游的镍粉、钛酸钡粉体，资源类的关注钨、铟、锆、铪、铋等小金属。还有半导体上游的各种气体以及新材料，如培育钻、玻璃基板封装、氮化镓、碳化硅等同样值得重视，而算力硬件本身很可能还是存储最强。整体来说增量带来的全面行情各方向都会有机会。

国泰海通上海分公司
银之杰
买入5901.18万
大唐发电
买入10106.27万 卖出23495.30万
国泰海通武汉紫阳东路
中钨高新
买入20774.75万
06
国泰海通北京知春路
多氟多
买入12355.46万
月22
四方达
买入28433.27万
咸丰控股
卖出4951.94万
国泰海通南京太平南路
祥龙电业
卖出5936.50万
晶升股份
卖出11534.54万
冰轮环境
卖出27373.87万
开源证券西安高新成章路
多氟多
买入28370.68万
广发证券
买入20443.01万
国泰海通上海中山东路
锡业股份
买入12633.89万
雅克科技
买入12280.68万
国泰海通成都北一环路
银之杰
买入10165.00万
大智慧
买入3849.28万

银之杰：“开盘啦”创始人卓海杭正式出任公司董事长。卓海杭创办的广州开盘啦是国内C端股票行情软件开发商，旗下开盘啦App主打资金流向与短线情绪数据，下载量超千万、月活达百万级。当前银之杰已通过子公司深圳开盘啦网络科技完成业务载体搭建，叠加公司持有东亚前海证券26.1%股权、已获批3亿元简易定增，市场或正按“开盘啦流量入口+银之杰金融IT与券商牌照”的整合逻辑进行定价。随着大金融板块从阶段性反弹走向趋势性行情，银之杰作为本轮金融科技中兼具“C端流量入口+券商牌照+金融IT底层能力”三重稀缺资产的标的，其估值体系正从传统IT服务商向互联网证券平台切换。

共达电声：AI芯片功耗的指数级增长正倒逼散热技术革命，金刚石凭借高热导率以及与芯片材料匹配的热膨胀系数，被业界公认为高算力时代的“终极”散热解决方案。中泰证券测算2026年全球AI芯片用金刚石散热片市场规模约87亿元，2030年有望增长至592亿元，年复合增速超50%。共达电声通过拟以不超过2亿元控股浙江镝嘉，从电声元器件制造商跨界切入这一高景气赛道。浙江镝嘉掌握超快激光光学、多轴运动控制等核心技术，其自研设备可对金刚石、碳化硅等超硬材料进行打孔、开槽、异型铣削等精密加工，而这正是金刚石散热片从实验室走向规模量产所必需的“工业雕刻刀”。同时浙江镝嘉的精密加工技术可以帮助共达电声优化自身声学模组、传感器里一些精密金属、陶瓷零件的加工，提升产品精度和良率。这也让共达电声通过浙江镝嘉的技术能力，间接进入了AI算力相关的应用场景，比如AI服务器所需的高端PCB钻针（金刚石涂层），以及芯片散热用到的微流道组件等。

先导基电：在AI算力驱动光模块速率从800G向1.6T/3.2T加速迭代的产业浪潮中，高速光模块对激光器波长稳定性的要求已达到±0.1nm级别，温漂控制成为刚性需求，Micro-TEC（微型热电制冷器）凭借体积小、响应快、控温精准、无运动部件等特性，已成为高速光通信模块、激光雷达等场景中不可替代的精密温控器件。全球热电制冷器件市场预计将从2025年的约9.67亿美元增长至2032年的17.31亿美元，CAGR达8.5%，而该细分市场长期由海外厂商主导、国产化率极低，国产替代空间广阔。先导基电依托控股股东先导科技集团在稀散金属领域全球领先的资源优势，全面掌控Micro-TEC核心基础材料——碲化铋的供应源头，并掌握7N级高纯铋、碲提纯技术，打通了从“铋、碲原料→碲化铋热电材料→Micro-TEC器件”的完整制造链路。目前公司Micro-TEC业务由新设主体衢州万导热电科技有限公司统筹推进，已完成团队搭建、产线规划及关键设备部署，产线已正式投产，高端热电材料正同步推进客户送样验证。此外公司作为集团半导体业务平台，存在注入广东先导微电子（磷化铟衬底）资产的预期。若注入预期落地，公司将从“TEC器件制造商”进一步跃升为“磷化铟衬底+TEC器件”双轮驱动的AI算力光互联核心材料平台，完成从铟、铋、碲等稀散金属原材料到终端器件的全产业链价值闭环。