【盘中宝阶段回顾】一线信源获市场关注！铜箔人气股逼近翻倍，AI金属供需共振，栏目6月期间梳理多股阶段新......

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简报：A股金属板块行情深度解析（2026年6月）

核心结论

进入6月，A股市场围绕 “算力通胀” 与 “资源自主可控” 两条主线深度演绎。本轮金属行情的核心驱动力源于 “供给刚性收缩”与 “AI算力需求爆发” 的双重共振。全球矿产资源供给弹性极低，而AI硬件升级（如光模块、高端被动元件）大幅拉动了锡、钼、钨、稀土等“算力金属”的需求，导致供需缺口扩大，价格中枢上移。

关键信息

• 磷化铟： 随着光模块从800G向1.6T乃至3.2T演进，对磷化铟芯片的需求呈倍数增长。全球磷化铟市场被海外巨头垄断（占比达95%），行业整体供需缺口近70%，高景气度预计延续至2028年。国内磷化铟企业正加速突围。

• 钨： 钨价呈现反弹态势，新兴领域需求拉动及长期供应缩紧预期是主要驱动力。

• 氧化镝（稀土）： 作为高端MLCC的关键晶界改性剂，氧化镝需求受益于MLCC的持续扩产和规格升级。由于其总供给量小、冶炼环节集中，边际需求变化对价格弹性极大。

• 铜箔： AI技术升级推动电子铜箔向高端化演进（HVLP及载体铜箔），低粗糙度铜箔在AI PCB材料体系中的重要性提升。行业进入“量利双升”的放量周期，同时，锂电池行业下半年传统旺季的到来，将进一步加剧产能紧张。

• 核聚变： 单座聚变装置投资超30亿元，诊断系统占比约10%，带来数亿元的核心硬件需求，百亿级市场蓝海正在释放。

• 激光打印耗材： 因原材料、运输和生产成本上涨，佳能决定从6月1日起上调部分激光耗材价格。

潜在影响

1. 资源股价值重估： 供给刚性叠加AI带来的新增需求，使得关键小金属（如钨、稀土）和战略矿产（如磷化铟）的长期价值面临重估。

1. 产业链传导效应： AI硬件升级（光模块、MLCC）带动上游材料（磷化铟、氧化镝）需求，而成本上涨压力（如耗材）则会向下游传导，引发相关产品涨价。

1. 国产替代加速： 在磷化铟等被海外高度垄断的领域，供需缺口为国内具备相关技术的企业提供了广阔的国产替代空间。

1. 新兴赛道蓝海： 核聚变、半导体先进封装等新兴领域，为上游核心材料（钨铜偏滤器、高端铜箔）打开了百亿级的市场空间。

关注要点

1. 供给端： 关注全球矿产资源的供给变化，特别是环保政策、地缘政治及资源枯竭等因素对供给弹性的持续影响。

1. 技术迭代： 密切跟踪AI硬件（光模块、被动元件、半导体）的技术迭代路线，不同代际产品对上游材料的需求量级和性能要求存在显著差异。

1. 业绩兑现： 关注相关上市公司在高端产品上的产能验证、客户导入及订单落地情况，这将决定行情能否从“预期炒作”转向“业绩驱动”。

1. 宏观风险： 注意下游需求（如新能源汽车、消费电子）的不及预期、大宗商品价格波动及市场整体风格切换等潜在风险。

关联个股

根据原文提及或高度相关的逻辑，梳理出以下核心受益标的：

• 云南锗业 (002428)： 磷化铟晶片产能领先。
• 厦门钨业 (600549)： 钨全产业链龙头，粉末、细钨丝等产品市场份额居前。
• 中国稀土 (000831)： 广东省稀土龙头，受益于氧化镝价格上涨。
• 安泰科技 (000969)： 可提供核聚变诊断环境核心部件（钨铜偏滤器、第一壁材料）。
• 铜冠铜箔 (301217)： 受益于高端电子铜箔放量周期。
• 鼎龙股份 (300054)： 打印复印通用耗材龙头，受益于行业涨价。
• 有研粉材 (688456)： 受益于行业在终端消费路径开拓下的快速增长。
• 嘉元科技 (688388)： 受益于高端电子铜箔放量周期。

进入6月，A股市场围绕“算力通胀”与“资源自主可控”两条主线深度演绎。《盘中宝》栏目依托强大的资讯网络与产业链研究，敏锐捕捉到金属板块的结构性发展机遇，从稀贵金属到小金属，从战略性矿产到“算力金属”，形成了自上而下、逻辑清晰的梳理脉络。

本轮金属行情的核心驱动力源于供给刚性收缩与AI算力需求爆发的双重共振。一方面，全球矿产资源开采受限于资源枯竭、环保政策及地缘政治，供给弹性极低；另一方面，AI服务器、光模块、高端被动元件等硬件升级，大幅拉动了锡、钼、钨、稀土等“算力金属”的需求，导致供需缺口持续扩大，价格中枢上移。

栏目明确指出，随着光模块从800G向1.6T乃至3.2T演进，单颗模块对磷化铟芯片的需求量呈倍数增长，且1.6T及CPO技术要求的激光器阵列化，迫使衬底尺寸从2英寸向6英寸跨越。全球磷化铟市场被日本住友、北京通美等垄断，海外巨头占比达95%，磷化铟行业整体供需缺口近70%，高景气延续至2028年；国内磷化铟企业加速突围。（中邮证券）。

云南锗业(002428)
06-18 17:47:54 深 融
100.44
所有行业：有色金属 +0.81% > 查看所属板块 >
有色金属概念 光伏
+1.18 +1.19%
+0.26% 最相关 -0.87%
今开 99.26 最高 103.80 成交量 93.4万手
昨收 99.26 最低 97.00 成交额 94.6亿
市盈动 1800.77 换手率 14.30% 总市值 656亿
分时 五日 日K 周K 月K 分钟
MA5:98.930 MA10:91.192 MA20:89.013 前复权
114.54 108.66
6月3日，栏目发布文章《机构指出这类产品需求将超越线性增长》。明确指出，随着光模块从800G向1.6T乃至3.2T演进，单颗模块对磷化铟芯片的需求量呈倍数增长，且1.6T及CPO技术要求的激光器阵列化，迫使衬底尺寸从2英寸向6英寸跨越。栏目提及云南锗业（磷化铟晶片产能领先），截至6月18日收盘，公司区间最高涨20.5%。
43.55.51
2026-04-29 2026-05-18 2026-06-01
以上内容为实时资讯，仅作交流使用，不做买卖推荐依据，据此介入风险自担，投资有风险，入市需谨慎。

06-18 17:48:45 沪融
85.91 所属行业：有色金属 +0.81% > 查看所属板块 >
+5.07 +6.27% 有色·钨 核电
+5.99% 最相关 -0.24%
今开 78.12 最高 88.90 成交量 156万手
昨收 80.84 最低 76.50 成交额 127亿
市盈动 30.81 换手率 10.01% 总市值 1364亿
热股 财联社热股榜TOP18 >

栏目在6月10日14:49发布文章《价格延续反弹态势，新兴领域拉动需求，长期看该行业存在供应缩紧预期》点评钨方向。栏目提及厦门钨业（钨全产业链龙头，粉末、细钨丝等产品市场份额居前），截至6月18日收盘，公司区间最高涨39.8%。
44.90
2026-04-23
2026-05-14
48.90
2026-06-01

器）的关键晶界改性剂，其需求正受益于MLCC的持续扩产和规格升级。由于氧化镝总供给量小、冶炼环节集中，边际需求变化对其价格弹性极大。

116.28 所属行业：有色金属 +0.81% > 查看所属板块 > 61.90 所属行业：有色金属 +0.81% > 查看所属板块 >
+10.57 +10.00% +3.28% 嘉相关
今开 105.71 最高 116.28 成交量 33.4万手 今开 58.60 最高 63.40 成交量 78.1万手
昨收 105.71 最低 105.39 成交额 38.2亿 昨收 59.09 最低 58.52 成交额 48.1亿
市盈 $ ^{28} $ 57.22 换手率 9.94% 总市值 391亿 市盈 $ ^{28} $ 118.53 换手率 7.36% 总市值 657亿
涨停分箱 稀土+钨 | 广东省稀土龙头，在粤北地区控... > 分时 五日 日K 周K 月K 分钟 ☑
分时 五日 日K 周K 月K 分钟 ☑
MA5:59.280 MA10:56.584 MA20:53.765 65.00 前复权 63.40
MA5:104.394 MA10:97.565 MA20:91.985 前复权 20.09 116.28
6月15日，栏目发文并指出，氧化镝作为高端MLCC（多层陶瓷化镝作为高端MLCC（多层陶瓷电容器）的关键晶界改性剂，电容器）的关键晶界改性剂，其需求正受益于MLCC的持续扩其需求正受益于MLCC的持续扩产和规格升级。由于氧化镝总供给量小、冶炼环节集中，边际需求变化对其价格弹性极大。截至6月18日收盘，中国稀土区间最高涨幅达13.1%。
6月15日，栏目发文并指出，氧化镝作为高端MLCC（多层陶瓷电容器）的关键晶界改性剂，其需求正受益于MLCC的持续扩产和规格升级。由于氧化镝总供给量小、冶炼环节集中，边际需求变化对其价格弹性极大。截至6月18日收盘，中国稀土区间最高涨幅达13.1%。
区间最高涨幅达21.8%。47.43
45.85 2026-04-28 2026-05-18 2026-06-02

悉投资市场各环节的重磅资讯。在记者和编辑的两翼协同下，栏目

实现“人”们“人”的“人”不速而“两”

"据悉，中船汉光主要从事打印复印静电成像耗材及成像设备的研发、生产和销售，主要产品为墨粉、OPC鼓、信息安全复印机、特种精密加工产品。鼎龙股份在打印复印通用耗材业务板块，上游彩色碳粉、芯片产品盈利能力较强，以内销为主；耗材板块中出口产品主要为终端的硒鼓、墨盒产品，上述两大类产品的出口区域广泛分布在欧洲、亚太、南美、北美等地区。

截至6月18日收盘，鼎龙股份区间最高涨39.6%

鼎龙股份(300054)
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06-18 17:32:48 深 融
92.18 所属行业：电子 +1.13% > 查看所属板块 >
半导体材料 化工
+1.05 +1.15% +0.91% 最相关 -1.24%
今开 90.60 最高 92.69 成交量 49.3万手
昨收 91.13 最低 89.57 成交额 44.9亿
市盈动 87.50 换手率 6.63% 总市值 878亿
分时 五日 日K 周K 月K 分钟
MA5:86.414 MA10:78.185 MA20:75.128 前复权
97.48 93.00

蓝鲸科技记者从知情人独家获悉，受原材料，运输和生产成本连续上涨的影响，佳能决定于2026年6月1日起，上涨部分激光耗材的价格。栏目第一时间察觉产业链传导逻辑，于6月2日发布文章《行业巨头6月1日起上涨部分细分产品价格》，文章提及鼎龙股份。截至6月18日收盘，鼎龙股份区间最高涨39.6%。

安泰科技(000969)
06-18 17:32:39 深 融
25.08 所属行业：有色金属 +0.81% > 查看所属板块 >
稀土永磁 核电
+0.63 +2.58% +3.28% 最相关 -0.24%
今开 24.46 最高 25.92 成交量 73.6万手
昨收 24.45 最低 24.35 成交额 18.5亿
市盈动 66.39 换手率 7.07% 总市值 263亿
分时 五日 日K 周K 月K 分钟

6月8日，财联社一线记者参加核聚变诊断技术研讨会，获取一手信息。单座聚变装置投资超30亿元，其中诊断系统占比约10%，意味着单座装置对应数亿元的核心硬件需求，百亿级市场蓝海正加速释放。安泰科技可提供钨铜偏滤器、第一壁材料等诊断环境核心部件，截至6月18日收盘，公司区间最高涨幅达21.2%。
19.18 2026-04-30 2026-05-20 2026-06-04

动电子铜箔从常规HTE、RTF向HVLP及载体铜箔等高端产品演进。高频高速传输中，趋肤效应使电流更集中于导体表面，铜箔表面粗糙度会放大导体损耗并影响信号完整性，低粗糙度铜箔在AIPCB材料体系中的重要性持续提升。

“量利双升拐点+供需持续偏紧：华西证券研报表示，随着AI技术要求升级，高端电子铜箔进入放量周期，随着产品验证、产能布局的持续推进，国内厂商抓住国产化机遇，有望于今年开始进入量利双升阶段。此外，铜箔重资产属性+现金流占用较大，导致产能扩张有限。随着国内锂电池产业链即将进入下半年的传统旺季，需求上行叠加产能供应紧张，电子铜箔占用产能进一步加剧产能紧张程度，推动锂电铜箔价格有望实现持续的上涨。在电子铜箔高盈利优势+加工费上涨+锂电铜箔极薄产品占比提升的共振下，铜箔厂商盈利能力有望增强。

铜冠铜箔(301217)
06-18 18:32:06 深 融
200.00 所属行业：有色金属 +0.81% > 查看所属板块 >
+18.31 +10.08%
PCB
+1.83% 最相关
宁德时代概念
-0.13%
今开 179.30 最高 202.15 成交量 43.6万手
昨收 181.69 最低 178.01 成交额 83.3亿
市盈动 389.77 换手率 5.26% 总市值 1658亿
异动提醒 PCB | PCB铜箔是制造覆铜板、印制电路板... >

AI材料链进入高端化阶段，铜箔从普通导电材料升级为高速信号完整性的关键约束。栏目在6月2日点评对应产业链，提及铜冠铜箔，公司股价持续走高，截至6月18日收盘，区间最高涨幅达95.2%。
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2026-04-23 2026-05-14 2026-06-01