好的，这是根据您提供的原文生成的金融资讯简报。

金融资讯简报

核心结论

本期简报关注两家公司：京泉华深耕磁性元器件，核心拓展AI算力赛道，产品覆盖AI服务器电源、AIDC数据中心等，有望受益于算力基建扩容；新恒泰是国内MPP材料龙头，并积极布局卫星通信与半导体领域，多个在研项目取得突破，估值具备稀缺性。

关键信息

• 关于京泉华：
• 公司主营磁性元器件、特种变压器、电源产品。
• AI算力为现阶段核心拓展赛道，产品覆盖AI服务器电源、AIDC数据中心、高压直流超充三大领域。
• 核心产品如高散热一体式电感已批量应用，MFT水冷/风冷中频隔离变压器是AI高压直流配电核心部件。
• 公司向高附加值产品倾斜，聚焦AI算力、新能源车、储能等成长赛道。
• 东北证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.45/2.56/3.70亿元。

• 关于新恒泰：
• 公司是国内动力电池缓冲材料MPP龙头，深度绑定宁德时代，并凭借MPP材料供应华为5G天线罩。
• 积极布局卫星通信与半导体领域。在研项目包括：低轨卫星地面终端天线罩材料、液晶玻璃与晶圆用无析出防静电缓冲材料。
• 半导体领域的防静电材料有望打破海外垄断，卫星通信领域深度卡位星网与6G增量市场。
• 公司核心产品产能利用率高位运行，2025年MPP产能利用率达103.98%，并计划大幅扩产，新增产能投产后微孔发泡新材料产能将翻倍。
• 西部证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.36/1.72/2.17亿元。

潜在影响

• 京泉华：随着全球AI算力基建的持续扩容，数据中心、服务器对高性能磁性元件的需求有望增长，公司作为产业链上游供应商，相关产品订单及营收有望持续增长。
• 新恒泰：若半导体领域“无析出防静电缓冲材料”等高端产品实现国产替代，将打开新的成长空间。同时，低轨卫星通信市场的加速发展也将为公司的高强高透波天线罩材料带来增量市场。产能扩张将进一步支撑其业绩增长。

关注要点

• 京泉华：
• 公司AI算力相关产品的订单落地及营收增长情况。
• SST配套器件业务的竞争力及发展进度。
• 公司产品向高附加值方向转型的成效。

• 新恒泰：
• MPP产品产能扩张的进展及市场消化情况。
• 卫星通信及半导体领域在研项目的产业化进度，及客户导入情况。
• 高端鞋材MTPU等新市场的开拓情况。

风险提示

• 京泉华：SST配套器件竞争力不及预期。
• 新恒泰：技术迭代风险。

关联个股

• 京泉华 (002885)
• 新恒泰 (920028)

【风口研报·公司】这家公司磁性元件赋能AI算力基建，包括高散热一体式电感、液冷隔离变压器等产品，产品全面覆盖AI服务器电源、AIDC数据中心等领域；另有一家新材料“小巨人”同步在卫星通信与半导体领域

巨人”同步布局卫星通信与半导体领域

器

2026.06.16 21:10 星期二

1.

《风口研报》今日导读

1、京泉华（002885）：①公司深耕磁性元器件、特种变压器、电源产品三大核心品类，AI算力为公司现阶段核心拓展赛道；②产品全面覆盖AI服务器电源、AIDC数据中心、高压直流超充三大领域，高散热一体式电感批量应用于算力服务器电源模块，MFT水冷/风冷中频隔离变压器是AI高压直流配电核心部件，公司向高附加值产品倾斜，打开中长期成长空间；③东北证券赵宇阳预计2026-2028年收入分别实现40.49/50.87/63.28亿元，归母净利润分别为1.45/2.56/3.70亿元，对应PE分别为73.32/41.66/28.81X；④风险提示：SST配套器件竞争力不及预期等。

2、新恒泰（920028）：①公司是国内动力电池缓冲材料MPP龙头，深度绑定宁德时代，并且MPP材料凭借优异介电性能直接供应华为5G天线罩；②公司积极布局高成长新兴领域。半导体领域，液晶玻璃与晶圆用无析出防静电缓冲保护发泡材料有望打破海外垄断，卫星通信领域，低轨卫星地面终端天线罩用高强高透波材料深度卡位星网与6G增量市场；③西部证券曹森元看好公司在业绩高增与MPP产能翻倍背景下，估值具备显著稀缺性与性价比，预计2026-28年实现归母净利润1.36/1.72/2.17亿元，同比增长22.2%/26.5%/25.9%，对应PE为22.2/17.6/14倍；④风险因素：技术迭代风险。

主题

▶▶▶

这家公司磁性元件赋能AI算力基建，包括高散热一体式电感、液冷隔离变压器等产品，产品全面覆盖AI服务器电源、AIDC数据中心等领域

东北证券赵宇阳最新跟踪覆盖京泉华，公司深耕磁性元器件、特种变压器、电源产品三大核心品类，当前多类自研磁件赋能AI算力领域基建，打开成长空间。

公司依托多年磁电与电源研发积淀，产品广泛配套光伏、风电、储能、新能源车及充电桩全产业链。

AI算力为公司现阶段核心拓展赛道，产品全面覆盖AI服务器电源、AIDC数据中心、高压直流超充三大领域。高散热一体式电感解决AI服务器电源高温损耗问题，批量应用于算力服务器电源模块。

MFT水冷/风冷中频隔离变压器性能突出，是AI高压直流配电核心部件，可支撑AI集群、大型算力枢纽供电。公司深度融入全球算力产业链，合作多家行业头部客户，随着算力基建不断扩容，相关产品订单及营收有望持续增长。

赵宇阳预计2026-2028年收入分别实现40.49/50.87/63.28亿元，归母净利润分别为1.45/2.56/3.70亿元，对应PE分别为73.32/41.66/28.81X

磁性元器件和变压器为后续主力

2025年公司整体营收33.47亿元，其中磁性元器件实现营收13.88亿元，同比增幅17.52%，营收占总收入41.48%；特种变压器营收12.86亿元，同比上涨14.84%，营收占比38.42%。

SST配套器件业务2025年收入较小，占公司总营收不足1%，未来公司将持续聚焦AI算力、新能源车、储能等高景气成长赛道，依托研发迭代优化产品结构，向高附加值产品倾斜，打开中长期成长空间。

二、新能源全产业链落地，深耕AIDC核心供应链

风光领域以逆变电感、风电特种变压器为核心产品，适配各类风光逆变器整机；车载端量产DCDC变压器、PFC电感、OBC集成磁件，配套整车厂，各类交直流充电桩电源组件批量落地海内外桩企；储能业务稳步拓展，传统电化学储能配套磁元件进展

1.

主题二

这家新材料“小巨人”已在新能源和通信领域站稳脚跟，并同步布局卫星通信与半导体领域，估值具备显著稀缺性与性价比

近日，西部证券曹森元首次覆盖新恒泰，公司是国内动力电池缓冲材料MPP龙头，深度绑定宁德时代，同步布局卫星通信与半导体领域，多个在研项目取得关键突破，构建新材料成长新格局。

在新能源领域，公司在MPP新能源汽车电池缓冲垫市场占有率约40%。在通信领域，公司MPP材料凭借优异介电性能直接供应华为5G天线罩，布局低轨卫星地面终端天线罩市场。

并且，公司积极布局高成长新兴领域。半导体领域，液晶玻璃与晶圆用无析出防静电缓冲保护发泡材料有望打破海外垄断，卫星通信领域，低轨卫星地面终端天线罩用高强高透波材料深度卡位星网与6G增量市场。

曹森元看好公司在业绩高增与MPP产能翻倍背景下，估值具备显著稀缺性与性价比，预计2026-28年实现归母净利润1.36/1.72/2.17亿元，同比增长22.2%/26.5%/25.9%，对应PE为22.2/17.6/14.倍。

以技术创新为驱动，多个在研项目取得关键突破

公司积极布局高成长新兴领域。半导体领域，液晶玻璃与晶圆用无析出防静电缓冲保护发泡材料有望打破海外垄断，加速实现国产替代。

航空航天领域，高性能PVDF基氟树脂微孔发泡材料填补国内技术空白，适配航空装备与高端洁净室场景。

卫星通信领域，低轨卫星地面终端天线罩用高强高透波材料深度卡位星网与6G增量市场。

二、大幅扩产打破产能瓶颈，鞋材市场开拓有望拉动业绩高增

公司核心产品产能利用率持续高位运行，2025年MPP、IXPE产能利用率分别达103.98%、96.44%。

公司募资超2.9亿元拟新增5万立方米微孔发泡新材料与3万立方米IXPE产能，投产后微孔发泡新材料产能将翻倍。

同时深度布局MTPU高端鞋材新品，抢占高回弹减震高端鞋材蓝海市场，未来产能释放叠加新业务拓展，公司业绩有望实现持续高增。