市场简报：2026年6月16日

核心结论

6月15日市场集体反弹，创业板指大涨超5%，AI硬件方向（PCB、MLCC）及有色金属表现活跃。QDII-ETF溢价率普遍高企，全球资金正在从单纯追逐美股科技扩展至日本、韩国半导体及全球芯片。锂电产业链景气度上行，亿纬锂能中报预增翻倍，三季度有望迎来旺季行情。周期资源品（基础化工、有色金属、煤炭、石油石化）被机构视为“真虹吸”——盈利上修但股价跑输，可能存在错杀机会。

关键信息

• 市场概览：6月15日创业板指涨超5%，深成指涨超3.5%。AI硬件（PCB、MLCC）、大金融、有色金属领涨，煤炭走弱。ETF资金净流入靠前：有色金属ETF（13.22亿元）、工业有色ETF（7.59亿元）、科创芯片ETF（6.08亿元）、化工ETF（5.59亿元）。通信ETF罕见被资金大幅抛售（净流出4.71亿元），新能源、机器人相关ETF承压。
• QDII-ETF高溢价：日经ETF华夏溢价率6.84%，中韩半导体ETF溢价率16%，纳指ETF广发溢价率11.01%，纳指科技ETF景顺溢价率22.91%。上交所已提示纳斯达克ETF华夏较大溢价风险。
• 日本央行决议：6月16日日本央行利率决议，市场预期加息25个基点至1%，为1995年以来首次重返1%利率时代。若落地，或影响“弱日元”持续性预期。
• 锂电产业链：亿纬锂能预计2026年上半年净利润31.30-33.71亿元，同比增长95%-110%，二季度环比增长16%-33%。锂电行业排产6月起加速，7月环比提升13%，8月、9月分别增长7%、5%。碳酸锂价格高位可持续，隔膜、铝箔、铜箔等第二轮涨价有望近期落地。
• “真虹吸”方向：华创证券指出，今年AI科技行情中，周期资源品盈利上修但股价跑输，属于真虹吸（被错杀）。具体包括基础化工（4月以来超额收益-6.2%，盈利预测变化+4.2pct）、有色金属（-6.4%、+2.1pct）、煤炭（-2.3%、+0.7pct）、石油石化（-20%、+1.9pct）。而内需消费、地产链则盈利下修且股价跑输，为假虹吸。

潜在影响

• QDII高溢价：溢价率过高反映额度紧张和交易情绪，一旦溢价回归合理区间，场内ETF价格可能大幅调整。日本央行加息可能改变市场对日元及日本资产的预期，需警惕相关ETF波动。
• 锂电景气确认：中报预告（亿纬锂能）超预期，叠加排产连续三个月环比增长，涨价落地有望驱动龙头公司估值修复（当前已回调至27年15x）。三季度旺季行情确定性较高。
• 周期资源品补涨机会：盈利上修而股价跑输的周期品（基础化工、有色金属、煤炭、石油石化）可能被错杀，若后续市场风格切换，存在补涨空间。

关注要点

• 日本央行利率决议结果及会后声明，关注对日元汇率和日本股市的影响。
• QDII-ETF溢价率变化，警惕高溢价基金的追高风险。
• 亿纬锂能中报细节及其他公司中报预告，验证锂电行业景气度。
• 锂电产业链涨价落地情况（隔膜、铝箔、铜箔等）。
• 周期资源品（基础化工、有色金属、煤炭、石油石化）的业绩验证及股价表现。

关联个股

• 亿纬锂能（中报预增，锂电龙头）
• 宁德时代（电池ETF重仓，行业标杆）
• 阳光电源（储能电池ETF重仓）
• 三花智控（电池ETF前四持仓）
• 关注有色金属ETF（512400）、化工ETF（159870）、工业有色ETF（560860）、稀有金属ETF（562800） 等周期资源类ETF。
• 关注电池ETF汇添富（159796）、储能电池ETF易方达（159566）。

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026.06.16 08:46 星期二

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6月15日，周一市场集体反弹，创业板指大涨超5%，深成指涨超3.5%。盘面上，AI硬件方向集体爆发，其中PCB概念持续走高，MLCC概念再度活跃，大金融板块盘中异动拉升，有色金属板块同样表现活跃，仅煤炭等少数板块震荡走弱。在当日行业主题ETF中，有色金属、科创芯片、化工、券商等行业相关ETF的净流入相对靠前，而通信ETF罕见被资金大幅抛售，此外新能源、机器人相关ETF的资金面也承压。

具体来看， $ \underline{\text{首先是科技股}} $，既然六氧化钨的故事还没讲完，那之前的炒作路径也不会发生太大的转变，无论是铜箔、CCL还是氟化工，本质上还是围绕着上游进行炒作，简而言之就是什么缺炒什么。 $ \underline{\text{其次是非科技股}} $，虽然昨天是普反，但除了有色资源股外，其余上周五表现强势的个股几乎都不及预期，用机构的观点来解释便是，很多行业虽然股价跑输，但期间盈利同样下修。考虑到昨天晚间已经有第一份中报预告率先披露，短期可以通过这些率先披露的个股来对相关行业进行推演，一旦有盈利上修但股价跑输的情况，那可能是真被错杀了。

1、这些QDII ETF涨幅亮眼，全球资金在买什么？

6月15日，多个QDII-ETF涨幅亮眼，日经ETF华夏收涨6.85%、溢价率6.84%，中韩半导体ETF华泰柏瑞收涨6.15%、成交额108.79亿、溢价率达到16%，纳指ETF广发涨4.94%、溢价率达到11.01%。这说明全球资金配置逻辑正在发生变化：从过去单纯追逐美股科技，扩展到日本股市、韩国半导体、全球芯片以及纳斯达克核心资产，但高溢价也说明场内价格已明显脱离净值，更多反映额度紧张和交易情绪。

先看日本市场，日本股市昨日强势背后，一是地缘冲突缓和，日本资产获得风险偏好修复；二是日经225是价格加权指数，高价科技股、AI链权重影响很大。

再来看，中韩半导体ETF，其上涨逻辑是三星电子、SK海力士等存储巨头受益于AI服务器需求。截至6月15日，中韩半导体ETF年内涨幅高达132%，资产净值从2025年末约36.71亿元升至112.18亿元。不过，涨幅越大，越要关注溢价风险。

最后是，纳指方向，多个ETF涨幅较大，纳指ETF广发涨4.94%，溢价11.01%；纳指ETF国泰涨4.44%，溢价12.04%；纳指科技ETF景顺，涨4.38%，溢价率达到22.91%。溢价23%是什么意思？股票本身值1块钱，你花1.23块买。指ETF受追捧，一方面因为美国科技龙头盈利能力仍强，另一方面也因为国内可投资海外市场的额度有限。当场外QDII限购、申购额度紧张时，场内ETF就容易被资金抢出溢价。上交所6月15日公告显示，纳斯达克ETF华夏二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，已经提示较大溢价风险。

全球资金在买什么？QDII市场给出了清晰的答案：

①AI直接受益者——半导体（算力芯片、存储、设备） ②宽松货币环境下的出口经济体——日本（弱日元+AI溢出） ③科技巨头的原生地——美股科技股（AI链条的锚点）

值得一提的是，ETF涨幅越大，越要关注溢价风险，昨日多个QDIETF溢价率已非常高，高溢价就是高风险，等溢价回落到合理区间再跟踪。另外，6月16日，日本央行将迎来近三十年来最受关注的一次利率决议。市场几乎一致预期，央行将加息25个基点至1%，这将是日本自1995年以来首次重返1%利率时代。如果日本央行加息真正落地，市场对“弱日元能否持续”的预期可能会发生变化。

2、锂电|下游需求稳步回暖，该产业链整体景气度持续上行，行业龙头一季度盈利水平亮眼，多个环节涨价有望落地，三季度有望迎来旺季行情

亿纬锂能公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为31.30亿元-33.71亿元，同比增长95%-110%。业绩变动主要系公司坚持产品迭代与服务升级，把握市场增长机遇，营业收入同比增长约60%，并通过供应链多元化布局和战略性采购有效缓冲成本上涨压力。亿纬锂能一季度净利14.46亿元，据此计算，二季度净利预计16.84亿元-19.25亿元，环比增长16.46%-33.13%。机构认为，业绩表现略好于预期。

万联证券研报指出，据报道，锂电行业整体排产自6月开始加速上行，头部锂电龙头三季度扩产、增产规划落地，产能投放节奏稳步提速。其中，7月产量环比提升13%，8月、9月环比分别增长7%、5%，连续三月保持环比正向增长，7月扩产力度尤为突出。下游整车供应链端同步释放利好，头部车企比亚迪配套产业链订单集中释放，7月起配套锂电产能加速放量，月度排产规模冲刺年内新高。

兴业证券表示，下游需求稳步回暖，锂电产业链整体景气度持续上行。东吴证券表示，价格方面，碳酸锂价格高位可持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1盈利水平亮眼，隔膜、钼箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，估值已回调至27年15x，Q3旺季行情确定

相关ETF：电池ETF汇添富（159796），最新申赎清单数据显示，该ETF持仓宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能位列前四。储能电池ETF易方达（159566），最新申赎清单数据显示，该ETF持仓阳光电源、宁德时代、亿纬锂能位列前

华创证券认为今年以来AI科技引领的K型分化行情，和2021年较为相似。新能源是2021年最强主线，背后是产业趋势和政策共振的基本面上行，盈利预测持续上修。

而真正被错杀的方向主要集中在煤炭、钢铁等周期资源品，三季度迎来强势补涨。而假虹吸（盈利走弱）主要集中在消费核心资产，行业高频数据拐点引发盈利预测持续下修。

对应到当前，通过业绩预测变化、以及行业高频数据，今年AI科技行情一季报的验证是行情爆发的重要催化，而被虹吸的方向分化：

①真虹吸（被错杀）：盈利上修、股价跑输，主要集中在周期资源品，包括基础化工（4月以来超额收益-6.2%，盈利预测变化+4.2pct）、有色金属（-6.4%、+2.1pct）、煤炭（-2.3%、+0.7pct）、石油石化（-20%、+1.9pct）。

盈利下修、股价跑输，主要集中在内需消费、地产链。

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1、每日ETF净申赎情况

昨日ETF资金净流入排名前二十 微信扫码 大V实盘 视频直播 海量资讯作文免费看

易所公布数据原因，部分缺失数据有可能会二次更新