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金融资讯简报

核心结论

1. 算力租赁行业景气度提升：算力依然是稀缺资产，国内算力租赁市场已进入“量价齐升”阶段。北美市场GPU租赁价格大幅上涨，而国内相关公司业绩加速兑现，供应能见度高的头部厂商被看好。
2. 远东股份战略转型：公司以“算电协同”为战略方向，深耕光缆光纤、液冷等业务。其“光棒-光纤-光缆”全产业链布局趋于完善，光纤业务有望为中短期业绩贡献显著增量，液冷业务则被视为新的增长曲线。

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关键信息

• 算力租赁行业
• 市场动态：北美算租市场GPU租赁价格持续上涨。截至2026年5月18日，英伟达B300按需租赁均价较2025年11月暴涨105%，H100租赁均价上涨约25%。同时，新集群交付周期拉长至2027年，供给端紧张驱动价格上涨。
• 国内公司业绩：从2025年年报及2026年Q1业绩来看，国内智算公司利润加速兑现。例如，利通电子、协创数据2026年Q1归母净利润同比分别增长821.1%和343.4%。
• 机构观点：国金计算机团队认为，国内算力租赁市场量价齐升，看好供应能见度高的头部厂商。

• 远东股份
• 业务布局：公司以“ALLIN电能+算力+AI”为战略，聚焦“算电协同”，主要业务包括智能缆网、智能电池储能、算力AI和智慧机场。
• 光纤业务：公司已具备年产销300吨光棒、1000万芯公里光纤的能力。定增扩产完成后，产能将进一步提升至2000吨光棒及相应光纤。2026年Q1，其AI全光互联领域净利润同比增长211.56%。
• 液冷业务：公司聚焦“仿生歧管微通道+复合材料”技术突破，积极与海内外芯片龙头企业推进液冷产品合作。
• 机构观点：西部证券杨敬梅看好公司在电能、算力和AI方向的发展，认为光纤业务和液冷业务将为业绩增长提供动力。

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潜在影响

• 算力租赁市场：上游GPU供应紧张和价格传导，可能进一步提升算力租赁行业的整体盈利能力。头部厂商由于供应链稳定，订单可见度高，有望在价格上涨周期中获得更大市场份额和业绩弹性。
• 远东股份：随着AI、数据中心等产业对算力和数据传输需求的提升，光通信基础设施的需求将持续旺盛。公司凭借完整的光纤光缆产业链，有望充分受益。液冷技术作为高功耗芯片散热的主流方案，其业务进展有望为公司开辟新的成长路径。

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关注要点

• 算力租赁板块：需关注北美市场GPU租赁价格的后续走势，以及国内算力租赁公司的新订单获取和业绩兑现情况。
• 远东股份：重点关注其“光棒-光纤-光缆”扩产项目的落地进展和产能利用率；同时密切跟踪其与下游客户的液冷产品合作订单及技术突破情况。

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关联个股

• 算力租赁：利通电子 (+10.00%)、协创数据 (+7.73%)、宏景科技 (+15.17%)、远东股份 (+0.77%)
• 光通信/远东股份：远东股份 (600869)

【研选·研报数据】算力仍是稀缺资产，国内算力租赁市场进入量价齐升阶段，分析师看好供应能见度高的头部厂商；公司持续完善“光棒-光纤-光缆”全产业链布局，光纤有望为中短期业绩贡献显著增量

数据研选

【研选·大事件——读懂大市】

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1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《一体推进教育科技人才发展》。

2、国产GPU企业燧原科技科创板IPO获上市委会议通过。

3、中国“纯硅”成功突破，我国攻克硅基量子芯片关键材料。

4、摩根资产管理：AI领域仍具备确定性成长机会，算力硬件景气度和业绩增速有望领先全市场。

5、特朗普称将允许伊朗进行低水平铀浓缩。

【研选·行业】

算力租赁|算力仍是稀缺资产，国内算力租赁市场进入量价齐升阶段，分析师看好供应能见度高的头部厂商

据国金计算机团队产业链了解，算租公司渠道、订单、业绩释放均正常推进，立足明年看，核心算力资产估值仍然便宜。

5月21日，NEBIUS向客户宣布自2026年6月1日起上调部分NVIDIA GPU平台的PAYG与PVM定价，整体涨幅约30%。北美算租市场整体来看，据GetDeploying数据，截至2026年5月18日，英伟达B300按需租赁均价较2025年11月暴涨105%，H100租赁均价亦上涨约25%。供给端看，Blackwell、H100及H200新集群交付周期拉长（延至2027年），交付瓶颈驱动价格持续上行。

2025年年报及2026Q1业绩公告来看，国内智算公司利润加速兑现。利通电子、协创数据2026年Q1归母净利润分别同比+821.1%、+343.4%，盈峰环境、智微智能等亦实现高增。

国金计算机团队认为，国内算力租赁市场同步进入量价齐升阶段、看好供应能见度高的头部厂商，如利通电子、协创数据、宏景科技等。

风险提示：AI推进不及预期、贸易关系变化、宏观经济风险。

【研选·公司】

远东股份|公司持续完善“光棒-光纤-光缆”全产业链布局，光纤有望为中短期业绩贡献显著增量

①公司概况：远东股份以“ALLIN电能+算力+AI”为战略引领，锚定“算电协同”核心战略方向，深耕智能缆网/电能、智能电池储能/算力AI、智慧机场三大业务；

②看好理由：西部证券杨敬梅看好公司ALL in电能+算力+AI，光纤、液冷等业务高速发展；

公司持续完善“光棒-光纤-光缆”全产业链布局，光纤有望为中短期业绩贡献显著增量；

公司目前已实现年产销300吨光棒、1000万芯公里光纤能力，定增扩产完成后将实现2000吨光棒及相应光纤/空芯光纤产销能力，2026年Q1公司AI全光互联领域净利润同比+211.56%，后续公司业绩有望进一步释放；

此外，公司聚焦“仿生歧管微通道+复合材料”技术突破，加速推进海内外芯片龙头企业液冷产品合作，随公司与下游客户的持续对接以及技术层面的精进，液冷有望成公司新成长曲线；

③投资建议：杨敬梅们预计公司2026-28归母净利润为8.42/21.20/27.47亿元，同比增长1330%/151%/29%；

远东股份-600869-(预测2027年报)

营业收入(万元)

④风险提示：宏观经济周期波动与外部环境不确定性风险、市场竞争加剧与技术迭代风险、原材料价格波动风险等。

营业成本(万元)

营业利润(万元)

利润总额(万元)

净利润(万元)

每股收益(EPS)(元)

股东净利润(万元)

ROE(%)

市盈率(PE)

市净率(PB)

EV/EBITDA

每股净资产(元)

资产负债率(%)

总资产周转率(次)

净利率(%)

关联个股

毛利率(%)