【电报解读】超导材料或存巨大缺口，机构预计未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，这家公司产品参数......

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核心结论

全球核聚变行业进入加速发展期，供应链企业正积极扩产以应对未来市场的巨大需求。预计未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰期。其中，超导材料是实现聚变“点火”的关键技术，其性能将直接影响核聚变装置的功率输出能力。相关上市公司在超导材料领域取得突破，具备先发优势。

关键信息

1. 行业投资前景：咨询机构预测，到2040年，全球商业核聚变电站的年建设支出将高达731亿美元，远超届时产生的200亿美元电力价值，显示行业前期投入巨大。
2. 核心材料缺口：超导材料及回旋管等关键部件在未来可能出现巨大供应缺口，这为供应商提供了明确的商业机会。
3. 技术原理：核聚变装置的功率输出能力与磁场强度的四次方成正比。超导材料因其能产生更强磁场，成为提升装置性能、实现“点火”的核心。
4. 政策与周期：可控核聚变首次被列入顶层规划的未来产业，行业资本开支已进入上行周期。
5. 上市公司动态：

• 永鼎股份：其高温超导带材性能取得历史性突破，产品参数达到国内外领先水平，客户涵盖中科院、能量奇点等核心研发机构和企业。
• 精达股份：作为上海超导的第一大股东，间接持有其18.15%股份，而上海超导的第二代高温超导带材在国内市场占有率超过80%，连续三年排名第一。

潜在影响

1. 对产业链的带动：核聚变投资的爆发将直接带动上游超导材料、磁体、回旋管等核心部件的需求，同时也将利好电力设备、工程建设、精密制造等配套环节。
2. 对能源格局的影响：若可控核聚变技术取得突破，将彻底改变全球能源结构，成为一种近乎无限的清洁能源。
3. 对相关公司的催化：具备核心技术（如高温超导带材）和稳定客户关系的上市公司，有望率先受益于行业资本开支的增加，获得业绩与估值的双重提升。

关注要点

1. 招标节奏：密切关注未来3-5年国内外主要核聚变项目（如ITER、中国“东方超环”等）的招标计划和投资规模。
2. 技术路线：关注不同超导材料（低温 vs 高温）的竞争格局和产业化进展，特别是高温超导材料的性能突破和成本下降情况。
3. 订单落地：跟踪永鼎股份、精达股份等核心供应商是否获得实质性的大额订单，以及其产品的良率和产能扩张情况。
4. 政策支持：关注国家及地方层面对于可控核聚变产业的具体扶持政策，如专项资金、税收优惠、人才引进等。

关联个股

• 永鼎股份 (+4.00%)
• 精达股份 (-0.26%)

【电报解读】超导材料或存巨大缺口，机构预计未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，这家公司产品参数实现历史性重大突破

电报解读

Ⅱ 电报内容

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【全球供应商对赌核聚变未来：超导材料、回旋管等或存巨大缺口】财联社6月15日电，有迹象显示，全球核聚变行业的供应商正在纷纷扩大产能，他们正押注于核反应堆和电厂的建设竞赛——认为这将在该技术实现其提供充足电力的承诺之前，就能创造出一个利润丰厚的市场。咨询公司Helixos估计，到2040年，商业核聚变电站的建设支出将达到每年731亿美元，是预计届时这些电站产生的200亿美元电力价值的3倍多。

日本制造商藤仓(Fujikura)和总部位于美国的工程集团Aecom等公司都正押注于此，认为在核聚变行业实现有意义的电力销售之前，它们支持该行业的努力将在数年内被证明是有利可图的。

Ⅱ电报解读

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题材解读

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机构预计未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期

超导是指当温度降低到某一临界温度时，电阻突然消失、电流可以无阻流动的现象，具备这种特性的材料即为超导体。超导体具有常规材料不具备的零电阻、完全抗磁性等宏观量子现象，是典型的量子材料。超导材料将大大加快聚变行业的发展。根据《磁约束燃烧等离子体物理的现状与展望》，核聚变装置的功率输出能力与磁场强度BT的四次方成正比，意味着磁场强度增加一倍则核聚变装置的功率输出能力将成为之前的16倍。而超导材料由于其超导特性，相比传统的材料可以达到更大的电流密度，意味着可以通过更大的电流产生更强的磁场，从而增加装置的功率输出能力，更容易实现“点火”。

超导材料有多种分类，具备实用价值的材料约4~5种。第一种分类，第1类超导体，即只有一个临界磁场Hc，第II类超导体则存在两个临界磁场，目前应用的主要是第II类超导体；第二种则根据温度，国际电工委员会根据材料达到的临界转变温度将超导体划分为低温超导材料（Tc<25K）和高温超导材料（Tc>25K）。目前实用化的主要包括低温超导材料中的NbTi、Nb3Sn和高温超导材料中的YBa2Cu3O6（YBCO）、Bi2Sr2Ca2Cu3O10（Bi-2223）和Bi2Sr2CaCu2O8（Bi-2212）等4~5种。

华创证券认为，可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，且目前行业资本开支明显进入到上行周期。一方面，可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构。另一方面，国内外资本开支有望提速，料将带动产业链订单放量。预计未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期。

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相关上市公司

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永鼎股份：公司高温超导带材在带材长度以及低温强磁场下性能方面达到了国内外领先水平，产品参数实现历史性重大突破。公司高温超导带材客户包括中科院、江西联创光电、能量奇点、新奥能源、星环聚能、核工业西南物理研究院等。

精达股份：作为单一第一大股东，公司持有上海超导18.15%股份。上海超导第二代高温超导带材国内市场占有率超过80%，2022-2024年连续3年排名第一。